、日銀やGPIFが株を買えば、株が上がるのは当たり前で、問題はそれをいつかは売ることである。ニッセイ研究所の株式ストラテジストの井出氏の推計によると、
日銀の保有株の損益分岐点は日経平均＝約１万8434円ほどで、これを割り込むと日銀は含み損を抱えることになる。もっとも、日銀が売りに回ればそのインパクトは甚大であるので、
潜在的にはすでに大きな含み損を抱えていることになろう。

また、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）も2018年10-12月期には14兆円を超える損失になったようだ。

●日銀の保有株損益分岐点＝１万8434円

●2018年10-12月の年金積立金運用 過去最悪 14兆円超損失か

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