【現代貨幣理論ＭＭＴ】「日本国債のデフォルト確率はゼロ」話題のMMT提唱者ケルトン教授語る★４
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世界中で話題の「現代貨幣理論（ＭＭＴ）」。財政赤字を積極評価する“異端の理論”とも言われるが、提唱者の一人、ステファニー・ケルトン教授（ニューヨーク州立大）に話を聞いたところ、日本の経済・財政に対して驚きの主張を展開した。
――講演などでは「日本がＭＭＴの主張の正しさを証明した」と語る一方、「実践しているわけではない」とも述べました。
日本では日本銀行が大規模な量的金融緩和（ＱＥ）を続けてきましたが、インフレやハイパーインフレをもたらさなかったと同時に、力強い経済回復を作り出すことはできませんでした。
それは、経済成長を支えるために日銀の金融政策に多くを依拠し過ぎて、財政当局者が必要な措置を講じていない点に目を向けていなかったからです。
ＭＭＴが訴えてきたのは、さらなる経済成長を試みる際、経済政策ではもっと財政当局者に信頼を寄せることであり、中央銀行に対する過度な圧力を弱めることです。つまり日本はより積極的な財政政策をとれる余地があったのにしませんでした。
■日米英豪などの大国は借金を返す必要がない
――歴史上、欧州やアフリカ、南米まで財政危機に至った国は多くありますが、ＭＭＴ的な政策を行って失敗した国はなかったのでしょうか。
それらの国のいずれも、自国で通貨発行権を持っていません。例えばアルゼンチンやギリシャ、スペイン、ポルトガルのほか、多くのアジア諸国もそうです。
独立的に積極果敢な財政政策を行ってもよいという条件として、通貨発行権を持っていることや、借金をする際には自国通貨建てであることなどを挙げています。この条件に反する場合には、借金を返す義務が生じることになります。
一方で、日本や米国、英国やオーストラリアなどの国々では、条件を満たしているので政府の返済義務が生じず、財政破綻などの問題は生じません。
――10月の消費増税に対しては、否定的な考えを示されていますが。
消費増税が適切ではないと考えているのは、増税が景気や消費に与える影響を心配しているからです。それに、日本の消費増税はインフレと戦うために行うものではありません。
ただし、もし何らかの要因で、急激な物価上昇が起きたら、人々は自分たちの賃金や購買力が侵されてしまいかねません。
そこで、むしろ購買力を守るためにこそ必要だと理解すれば、国民は消費増税を歓迎するか、少なくとも理解して受け入れやすくなるでしょう。ですから、人々が増税を常に拒否することになるとは思いません。
――財政拡張を続けると、日本国債が海外投資家の売りを浴びて金利が急騰し、通貨安・インフレの歯止めがかからなくなる恐れはないのでしょうか。
誰もが何かを恐れることができます。しかしそのシナリオが起こり得る合理的な恐怖かといえば、違います。
これまで日本国債の空売りを仕掛けて失敗に終わったヘッジファンドなどは、この取引に賭けて資金を失ったのが現実です。投機家は日本の通貨に対してネガティブな賭けを行ったり、デフォルト（債務不履行）に近づけようとしたりするかもしれませんが、そんなことは起こりません。日本政府が自ら債務不履行になる可能性はというと、ゼロ％でしょう。
https://dol.ismcdn.jp/mwimgs/2/2/670m/img_22ee27d5e6879cf0fbfdf95058cf6f03157131.jpg
ダイヤモンド・オンライン
https://diamond.jp/articles/-/209691
★１が立った日付2019/09/08(日) 19:20:45.13
前スレ
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1567938045/ >>681
>>682
想像力の欠如がヤバイな
少し考えれば解る事だ >>686
アンカー間違えた
>>667じゃなくて>>673 >>675
いつだって経済に深刻なダメージが発生するレベルのインフレは起きうる
でも死亡事故が心配だからって車を使わないのはありえない
どううまく使うかって話をしてるのに
死亡事故の可能性が0でない限り使わないって
おかしいとは思わない？ >>680
だからなんだと言ってるけど、そのレベルの確率・リスクであるというソースを出してくれよw
俺ら素人がネットでかじったエセ知識でそんな主張されても、どう信じろと。。 >>691
で所得税は税収の何％か調べたことあるか？ｗｗｗ >>683
じゃあ戦争が回避できたかという話になるだろ >>693
リスクがないことを示すなんて出来ないよ。 >>677
そもそもMMTだろうとなかろうと、高インフレ時にはかなりの緊縮にせざるを得ない
だからそうならないように普段からマイルドインフレにして、供給の限界を引き上げる努力をすべき
こんなもんはMMTとは関係なく当たり前の発想 >>696
MMTは他の経済施策よりも、リスクが高いと指摘されてるじゃない？だから気にしてるのよ。 インフレしたらその分所得も増えビルトインスタビライザーで回収できる
これはバカの発想な
実際計算してみ >>697
大震災レベルの災害でも2次大戦レベルの戦争でも
ハイパーインフレにはならなかったってのは検証にならない？ >>698
だから消費税みたいな税率固定の税は反対だし、法人税は累進化、所得税は累進延長すべきだよ >>665
日本はデフレで苦しんでるんだからMMTを少しづつやればいい
インフレ23%まで一気にならないのは想像出来るだろ
何ビビってんの？このままだと苦しんでるままなのに >>700
他の政策よりハイパーインフレのリスク・確率は高いという論文がMMT論文であるのに、リスク・確率が低いという論文が存在しないのは、それが真実だからだよ。 結局、日本を立て直すのにウルトラCはないってことね。 >>704
>>706
>>707
インフレしたらその分所得も増えビルトインスタビライザーで回収できる
これはバカの発想な
実際計算してみ >>702
？
MMTというか財政拡張のリスクは明確には示されてないけど、緊縮財政のリスクは金融経済の崩壊という形で明確に示されているよ >>703
今の貨幣システムではお金を刷らないと成り立たない >>665
>実際計算してみ年金ぐらしが生きていけると思うか？
政治家が補填しますと宣言すればいいだけ、言わなきゃ落選あるのみ >>710
いやいや累進性を仮定した時点で計算するまでもなくわかる話
バカなの？ >>702
なぜそう思う？国債発行の限度額の指標としてどこに注目するかってだけだぜ 英国病と同じルートを辿るでしょ
インフレ率20%が10年くらいって感じ >>705
俺は経済というのはカオス的な学問だと思っていて、素人が自分の頭で考えて的を得ることはまずないと思ってるのね。
だから学者達の議論・論文発表で考えていくしかないかなと。
もし>>705のような主張でハイパーインフレのリスクが低いという結論を出した論文があればいいんだけどさ。 >>708
メリットも大きいのにリスクだけ見ても意味がない まずお前らは予算を見ろ
その内税収の割合
社会保障費
そしてインフレ率１０％に達した時に並行して税収も増え予算も増えるか計算してみ
そしたらインフレ１０％にも耐えれない経済だと解かるよ >>716
イギリスは異次元の財政拡大をするらしいぞw
恣意的な緊縮財政はもう終わりだってwww >>717
じゃあこのスレで話す必要ないじゃないか
何言っても全否定だろ
帰れよ >>717
そもそもそんなバカな論文出すやついないっしょwww >>683
ハイパーインフレのレベルまでジャンプするわけじゃない。
インフレの制御が出来なくなってハイパーインフレに突入する
というのならそれを正当化する実体経済における瑕疵がないといけない。
今のところそんな瑕疵はない。
よってハイパーインフレには至らない。 >>701
しかしマイルドインフレでも激しいバブルになるんよね
日本の80年代のバブル経済も
アメリカのサブプライムローンバブルも
中国の不動産バブルも
全てが低インフレ下の出来事 >>718
MMT論文の通り、他の政策よりリスクは高いと認めるんだね。
リスクは低いと主張してるMMT論者になんか言ってやってくれよ。 >>721
根拠を裏付けるソースがないという事が確かめられただけでもよかったわ。 >>726
バカじゃねえの？
実用に耐えうるほど十分に低いって言ってるのを
他の政策よりリスクが低いと言ってると勘違いしてるの？ インフレ厨は頭が悪くて話が通じないな。（笑）
インフレのリスクがー！って今デフレで日本は散々苦汁を味わってるのに（笑）
ガリガリに痩せた人間に太って破裂するかもしれないなんて心配するか普通？
先ずは正常な健康体に戻そうよって話だよ。
そこから太り過ぎないようにすればいいだけ。 >>729
で、ハイパーインフレになるって言う根拠はどこにあるの？w >>713
「落選あるのみ」キリッ。
かっこいいなあw >>722
いやもし出せたらノーベル賞ものだと思うよ。最大のリスクがなくなったとなれば、恐らく日本だってMMT実施できるんだしさ。 >>702
MMTをハイリスクだと言っているのは、明らかに見えているリスクすらヘッジしないというバカみたいなことをするのが前提だけどな
リスクヘッジしないのならどんな経済政策だってハイリスクになる >>731
それだけの話ならＭＭＴは不要って事だぞ >>732
MMT論文で指摘されてるよ。実施した際のリスクとして。
論文はしっかりしてるから、メリットと同時にデメリットもちゃんと評価されてる。 >>734
>>1 MMTの権威がゼロって言ってるよ。安心して実施できるね。 ＭＭＴなんて必要ないのよ
流動性あげればいいだけの話 >>648
本当にちゃんと調べた？
じゃあもう少し具体的に話すわ。前の言った事を理解できてないとちんぷんかんぷんかもしれないけど。
中国の外貨準備高は8,500億ドルを超えてる。これは世界一。
んで中国は外貨が貯まると貯まった分だけ人民元が発行してる。
普通の国ならば外貨準備高が増えれば過剰に自国通貨があふれ人民元の価値が下がっていわゆる過剰な流動性によるインフレを引き起こし物価が上昇する。
しかし中国政府は過剰な流動性が消費ではなく、不動産などへの投機へ誘導が成功している（一見は）だから他国への中国資本の買い付けが問題になってる。
ただ貧困層はその煽りをもろに受けるからいずれは彼らの不満によって崩壊する可能性がある。だから香港なんかも過剰に対抗してた。
こんな無茶苦茶な事日本じゃできないっしょ。 >>726
認めるも何も、そっちが他よりリスクが高いからやらないと言ってるから、じゃあメリットも見ないのはおかしいよねと自分は主張したいだけだよ。 この人を信じるのもいいけど嘘だったらどう責任を取らせるの？ >>734
ハイパーインフレになる可能性が0でないからって
延々ねちねちケチ付けてるだけだろお前
ありとあらゆる政策で0にはならない、はい終了
0にはならないことを指摘してケチ付けるのなら永久にケチ付けれるよな
その可能性は0ではないって繰り返すだけだもの >>738
この人がリスクが限りなく低いという論文を書いて、学会内・評価されたらね。そしたら俺も賛同する。 >>741
それはＭＭＴ不要論って事だろ
問題は別にあるって事だ >>736
MMTじゃないなら具体的に何やってインフレにするのか教えてよ >>720
そうなのか
ユーロ使ってなくて良かったなイギリス 金融政策はうまくいかないからＭＭＴってほんとバカだね ＭＭＴとか関係なく、消費税を廃止した分は法人税や所得税で徴収するだけですよ
ＰＢは維持しなければなりませんからね、財政が均衡していればインフレにはならないのです
財政健全派はご安心を >>747
Mmtは日本を例に現実の説明してるだけやろ？ このまま人口減少が進むとGDPが大幅に下がる
さらに国際競争力を落とし続けてEV革命で自動車産業ですら
稼げなくなり輸入超過になる。そうなった場合日本は
何で食っていくつもりなのだろうか？日本はどうなるのだろうか？
頭いい人教えてくれよ ハイパーインフレよりデフレが30年続く方が目も当てられない >>728
でもケルトン教授はチャンネル桜のMMT講演動画で
バブルが起きたら規制強化とか賃金抑制で何とかすべきって主張してたぞ
富裕層がバブルが起こして賃金抑制されたら庶民にとってはとばっちりの地獄 >>748
ＭＭＴ＝上限あり、尚上限に達した場合罰ゲーム
現状＝特に制限なし
これを１００万回読め
ＭＭＴは長期的緊縮論 >>745
0であるべきだ、なんて一度も行ってないよ。リスクが他の政策より高いか？というのと、もしインフレ加速した際に高精度で制御可能な経済手法が確立されてるか？という問題なだけ。
MMT論者がリスク0と言ってるので、指摘したのはあるけどさ。 >>754
どうなるかって分かり切ってるやん。終わるんだよ。終わらないためにしっかり投資しましょうって話。 >>754
Mmt否定派はそれでもそのまま落ちていくしかない言うてるな 国民に担税能力があってしかも重税。
国家資産が多いので破綻はないけど、立憲民主ならあるかも。 >>746
何のリスクだよ、インフレのリスクか？財政破綻のリスクか？
条件は？
ボヤっとしたこと言ってとりあえず否定してるだけだろ？
どんな政策であれ破綻的インフレの危険は残るんだよ
十分にメリットがあると認識してるからその危険を飲み込んで実施してるんだよ
どうしてもインフレになるのが嫌なら物々交換すらできないぞ
ただ延々破綻的インフレの危険があるよねって指摘してるだけだろお前？ >>739
何だ流動性って
白痴の安倍パチンコによって、一般日本人に金が回らなくなっている状況で
どうやって流動性なんてあげるんだよ
それとも移民の流動性かよ
全く白痴のシンパは白痴かよ >>750
金融政策が上手くいかないから財政出動なら分かるけど
MMTは事実を説明しただけ サブプライムローンも原発事故も起こらないと言われてたけどね
この人は絶対責任取らないよ
MMTはアベノミクスの無責任版 食っていける道を見つけてからSEXの順だろ
人口動態論を経済政策に結びつけるのは反対だ
まずは経済成長の為に財政拡大 >>757
現状デフレで苦しんでるんだけどお前マヌケか？ >>763
>>764
ＭＭＴ＝上限あり、尚上限に達した場合罰ゲーム
現状＝特に制限なし
これを１００万回読め
ＭＭＴは長期的緊縮論 MMTに限らず、経済のリスクなんて過去のデータを見なきゃわからないよ
だって実験結果はそれしかないんだから
で、ここ100年の先進国の債務とインフレ率のデータを見れば、MMTが最も低リスクかつ妥当な経済政策でしょ >>744
誰も保証しない、破綻したらネットも繋がらなくなって交通もマヒするからトンズラできる
それに破綻するとたいてい頭は辞任して別の人が責められるようになる >>603
いや説明の義務があるのは普通は今までの流れになく、かつ前例の無いものを推奨する推進派だと思うぞ。それをキッチリ説明して信頼を確保してこそ信用されるんだし。残念ながら世界的にMMTはマイノリティだよ。
頭の硬い連中を是非納得させてくれ。 >>756
とりあえず規制強化しかないかなぁ。まぁ庶民に多少の好影響はあると思うけど。バブル世代は庶民でも羽振り良かったでしょ？ >>758
アホかお前は
リスクが他の政策より高いかって
デフレを解消するための新たな視点を持ち込んでるんだから
高いのは当たり前なんだよ
インフレが加速した際に制御可能か？
他の政策と全く同じ程度には可能だよ
加速した際には他の政策と同じことをすればいいんだから
何言ってんだお前？ >>772
頭おかしい人でしたか
触れてすまんかった >>762
他の政策よりもインフレ・ハイパーインフレになるリスク・確率が高いと指摘されてる中で、どの政策もリスクは0ではないんだから一緒でしょって事を言ってる？
リスクが高い＝他の政策も0ではないのだから一緒
という論理にはくみできないよ。 ケルトンはビルトインスタビライザーとしてふさわしいのはJGPだと言っている
ほかのものもやるだろうけど、JGPによるところで主にインフレ率調節をする想定。
アメリカのMMT論者があまりインフレ対策を語らないのはそのせい。
JGPや類似の政策で自動的に調節されるから。 >>768
現状って何？
政府が供給力以上の需要を作ったらどの道インフレだぞ >>765
円刷らず、刷った円で財政出動せず、
増税で日本人を円に変える事こそ亡国のベネズエラと同じ事をしている。
何故円を刷らないのが悪い事かと言うと、借金の通貨を刷らないのは
借金のドルを刷らない韓国やベネズエラ、ジンバブエと同じ政策なんだよ。これ滅ぶぞ。
アメリカの借金→1.2京円
中国の借金→1.1京円
日本の借金→0.12京円(地方も合わせて1200兆円)
2016年の日本の1年間の成果
日本人→マイナス30万人
税収→1兆円減
2017年の日本の1年間の成果
日本人→マイナス36万人
税収→3兆円増
2018年の日本の1年間の成果
日本人→マイナス44万人
税収→1兆円増
もうハッキリ言って増税とかほんと意味ないから
ただの自己満にすぎないよ >>591
戦前の日本と今の日本では別物だろ
国家が存続する限り破綻しない、つまり存続の危機になれば破綻しうる
だろ？
だから破綻した。 >>725
待ってました！
金融バブルは財政赤字が減ったときに起きやすいんだよ
だから政府は基本財政赤字であるべきってのがMMT >>9
これ 特にやり過ぎると
どんどん預貯金を含む円の価値が下がって実質資産を吸い取る状態になる
デフォルトしなくてもよくても実質破綻で流石に途中過程で暴動が起こる
あと既にある借金はMMTの理屈に則って使った訳ではないので、ただ足を引っ張ってる割合が高いと思う >>754
むしろ日本は投資立国になってて、毎年10兆円の経常黒字
いずれ来るであろう超円高にどう対処するかが課題
お前の言ってるのの反対だ
競争力が強すぎる中での悩み >>779
お前の供給力定義がバカすぎて話にならん >>754
通貨発行権があるから金を刷って輸入品で食っていくんだろ >>777
大震災でも大戦でもハイパーインフレにはなりませんでしたが？
その危険性は十分に低いと判断したんだよ
>>どの政策もリスクは0ではないんだから一緒でしょって事を言ってる？
そんなことは言ってねえよ
お前さっきから他人の言葉尻捕らえて揚げ足取りしてるだけだろ
延々ケチ付けてるだけだろ？ 有史以来の超重税国家になるだけだよ
「なんで財政危機なのに日本国債の金利上昇しないのか？」と言えば
「超重税で国民殺してでも国債は満期償還する」という政府方針を機関投資家が知ってるから >>786
今でもお金は無限に刷っていいわけじゃないぞ
現状とは？ >>775
インフレ誘導とインフレが制御できないリスクは別物でしょ？それでMMT論文で指摘されてるのは後者のリスクだったはず。 >>771
歴史上戦争以外で自国通貨建てで変動相場制で起きた事がないものを証明するのは無理 >>784
だから刷った円を国内への財政出動(消費税や社会保険料の減税や水道管交換)
のみに限定して使えばいいんだよ。
アフリカ助けるとか、中東助けるとか、発展途上国の中国、朝鮮助けるとか、
難民を助けるとか、パヨク的な心配があるけど。
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