【経済】1000円カットQBハウスの上場が「期待外れの幕開け」公開価格を6%も下回る
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10分1000円のヘアカット専門店「QBハウス」を運営するキュービーネットホールディングスが東証1部に上場したが、公開価格を6％も下回るという厳しい船出となった。
株価下落の直接的な原因は、投資ファンド主導の案件で、巨額ののれん代が重くのしかかっていることだが、それだけが理由ではない。
QBハウスは10分1000円で洗髪なしというお手軽なヘアカット・サービスで知られる。当初は、時間を節約したいビジネスマンや外国人などを中心に利用者数を伸ばしてきたが、その後、同社の認知度が高まるにつれて、女性客も来店するようになり、客層が広がってきた。
2017年6月時点におけるQBハウスの国内店舗数は532店舗、女性客を意識した単価の高い「FaSS」の店舗は10店舗、海外は117店舗となっている。フランチャイズによる店舗もあるが、多くは同社が直接運営する直営店だ。
10分1000円のヘアカット・サービスは以前からよく知られていたことを考えると、もっと前に上場していてもよさそうなものである。実際、同社には上場の噂があったが、資本構成が何度も変わるなど経営体制が安定しなかった。
QBハウスは、創業者である小西国義氏が1995年に前身となる企業を設立し、1996年に第1号店をオープンさせた。その後、順調に店舗数を伸ばしたが、2006年にオリックスが同社を丸ごと買収している。この買収は創業者から株式の譲渡を受けたものであり、当初はオリックス主導での上場が検討されていた可能性が高い。
だが、オリックスは2010年に保有する株式をベンチャーキャピタルのジャフコに売却。今度は投資ファンドのインテグラルが2014年に同社を買収し、インテグラル主導でようやく上場にこぎ着けた。
一連の買収は、買収先企業の資産やキャッシュフローを担保に資金を借り入れるLBO(レバレッジド・バイアウト)の手法を使って行われているが、これが上場後の株価を重くしている最大の原因である。
同社のバランスシート(貸借対照表)には、150億円という巨額ののれん代と、125億円の借入金が計上されている。
(のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指すが、この買収にはLBOの手法が使われているので、当該のれん代は自身の買収に使われた分と考えることができる)。
同社の資産総額は約240億円なので、のれん代は資産のうちかなりの割合を占める。
2017年6月期の売上高は約180億円しかなく、売上高に近い規模ののれんを抱えた状態で、負債を返済しながら事業を展開しなければならない。ローンは複数の契約になっているが、基本的に年間7億円の返済を続ける必要があり、2021年には95億円の一括返済が待っている。
事業から生み出すことができるキャッシュフローは年間20億円程度しかなく、この中から事業展開に必要な投資資金を捻出してしまうと、返済に回せる資金はそれほど多くない。2021年の一括返済の際には、何らかのファイナンスが必要となるだろう。
同社に対する縛りはそれだけではない。銀行との間でかなり厳しい財務契約が締結されており、2期連続の赤字や自己資本比率の低下など、当初の条件をクリアしない場合、銀行から一括返済を迫られる可能性もある。
ここまで厳しい融資条件が設定されているのは、銀行が負うリスクが大きいからである。
LBOは投資先の資産や収益を担保に銀行から資金を借り入れる手法なので、投資ファンドは株式を取得する部分のリスクだけを負えばよい。買収資金の大半は銀行が提供していることから、銀行は厳しい条件を設定せざるを得ない。
また投資ファンド側にも事情がある。上場申請時点で、同社の株式の約9割以上を投資ファンドのインテグラルが保有しており、同社は完全に投資ファンドの所有物だった。しかも、インテグラルは上場と同時に保有株式の大半を売却している。
せっかく上場したにもかかわらず、同社が新規の資金調達を実施しなかったのは、投資ファンドによる売却を最優先したからだろう。うがった見方をすれば、インテグラルは今後の同社の事業展開をあまり楽観視しておらず、株式の売却を急いだとも読める。もしそうなら、上場後の株価が冴えないのは当然の結果といえるかもしれない。
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https://amd.c.yimg.jp/amd/20180404-00055104-gendaibiz-001-2-view.jpg
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00055104-gendaibiz-bus_all クシ要りますか？って終わった時毎回聞くけど持って帰るやつ未だに見たことない >>37
下手なのは仕方ない
信じられないのが、こっちは眼鏡を外して切ってもらってるのに
最後の後頭部チェックでそのまま鏡を構えて「どうですか？」って聞いてくる奴
眼鏡かけないと見えないだろ！マニュアルにないのかね >>402
それで2000円で出来るとこもある
1000円カットが時代遅れ 近所の床屋に3800円払い続けてるけどそれでいいや
いらんようなご近所情報仕入れられるし 眼鏡をかけさせずに鏡だして「どうですか？」って
馬鹿を通り越して人としておかしい １０分カットとか言いながら女が客だとすげー長いんだよな
>>404
貰ってるわ…… 働いている人の入れ替わりが嫌だっていう人もいれば
変に顔を覚えられるのが苦痛って人もいるわな
中途半端な関係性だからこそ
便所飯みたいなことも起こりうるってのを聞くと
働き手としては環境が劣悪だけど
利用者としては、それがかえって居心地がいいこともあるんだろう
値段だとか、待ち時間、技量とかでもない
また別の尺度でQBは求められるかもね
それが上場するまでのサービスかは怪しいけれど >>404
まあ、残ってもゴミになるだけだし
欲しがる客がいれば持っていってもらえば店としても助かる >>1
＿＿__
／ ) ( ＼ 「刑務所 理髪師」 でググれっ…
r､ =・- =・-＼
／ |:l1 （__人__） ⌒ ＼
| |｀ ｝ | | | | | ヽ |
＼ﾉ `'ｿ `ー―'´ ,) ／
/´ / ￣￣￣ ＼
＼ ｨ | | だから美容師とかの専門生が卒業して店決まるまでのバイトなんだって
資格なんて卒業前には手にはいるだろうし
卒業して店決まったらオサラバなんだから店員すぐ変わるのは当たり前 >>415
うちの最寄りは行き場を失った店員みたいなのがゴロゴロいるぞ >>386
安物バリカンは数回使用で刃こぼれして却って高くつく
パナソニックあたりの10000円弱ぐらいのを買っておけば
月一で使っても油さすだけで10年持つのでそっちのがお得 前にここの150億ののれん見せてもらったけど凄かったよ。
西陣織にダイヤが散りばめられてた。
黒人のボディーガードに囲まれて厭な汗かいたわ。 黎明期に行ってヘルメットみたいな髪型にされたな
どうせ変わってないんだろ？ >>415
その事実を ここではないところで
もっと広めるべき
>>416
ウケた この前初めて旦那連れて行ったけど、1000円なのに丁寧な仕事するし上手かったよ。また同じ人にしてもらいたいけど、1000円だし指名は無理なのかなぁ。 >>422
田嶋陽子先生みたいでオシャレじゃないか(´･ω･`) 薄利多売商売って見た目は調子良さそうに見えても財政が凄まじく悪いことが多いからなぁ
上場企業に薄利多売商売やってる企業がまず一社も存在してないのはそれも一因だし >>426
ﾍ⌒ヽﾌ
（ ・ω・） なるほど!! トンクス!!!!
/ ~つと.） 昔、床屋は１日３人の髪切れば元取れるって聞いたが
実際ランニングコストってそんなにかからんでしょ オレの５００ｍ圏内に１０００〜２０００円カットがすでに５件もある。
高いからカット技術が確かってわけでもないし、
そのまま買い物して帰宅だからシャンプーもいらん。
今は指名料もいらん１５００円のとこのお兄さんとこ行ってる。 いつも混んでるからたまに行くスーパー銭湯内に
同じくらいの値段で待たずに切れるとこあったんで
そっちに通うようになったわ 俺は一回4200円だが、3か月に一回しかいかないからいいや。 >>429
恵まれてるね。
東京大阪半々で生活してるが、
関西は少ない印象。（qbには狙い目） (･∀･;)顔剃りで耳の裏を剃られるのがｿﾞﾜｿﾞﾜして好き >>426
牛丼チェーンとか100均屋とかいくらでもあるぞ 昔やたら手際よくて仕上がりも1000円でこれなら全然アリって人に当たった事があったが、数年後、席のモニターに流れてる研修シーンで指導役っぽく映ってた はなから買う気なかったから調べもしなかったがなかなかひでーなw 俺の床屋は地元店で先代から付き合い。
で、ヤンキーの息子が修行でよく俺のカットしてた。
先代死んで、ヤンキー息子が引き継いで、徐々に腕も上がってきた。
ヤンキーの嫁と二人の息子娘で丸くなっていったが、離婚。
そして、再婚…と歴史を見てきただけに店を変えようがない(笑)
ちな、3500円。 >>37 ここに限らず2000円位で髭剃りシャンプー付きのチェーン店にもいるよ。ハサミで切られてる時の音や感触でわかるよね。あと同じ店でも勝手に揉み上げ仕上げる人やシャンプーする人等様々だわ。 >>9
洗濯屋が上々してるくらいだからな
東証マザーズ6537 これもデフレ商法、金満のこのご時世に合わない。
あまりにも下手くそが多すぎる。せめて理髪師の指名制度でもあれば技能向上の動機づけになるとおもうけど。
少し割高だけど指名制度あるとこに通い始めたらしばらくしていつも指名してた腕のいい人が辞めたみたいだ。
今はニュー新橋ビルの床屋いってる。
ここは安くて美味い。 ヒゲそりなしならイワサキ６９０円一択、美容師は美人だし 短くするだけだし1000円でいいかなーと思って行くとやめときゃよかったと思い、
しばらくして安いしまた行こうかなって行くとやっぱり後悔する 値段が上がるとそれだけカット時間も長くなるのがなぁ
コミュ障にはしんどいわ もう都心部中心に一般的な床屋も
2000円台まで下がってきてる 前髪は自分で、横と後ろとトップは友達か彼女にしてもらってる
彼女いないけど 今では1000円床屋どころか、1000円未満の床屋もあちこちに増えているからね。初めてQB見たときには驚いたけど、次々と真似した床屋が近所に誕生していった 1000円カットの店で年間7億円の返済って出来るものなのかね 株価が低調なのはLBOが原因ではなくて単に事業に成長性が見出せないから
成長できるとして理容ではなくて低価格美容院チェーンを展開するしか無いんだけど無理ゲー ウコッケイみたいな頭と毛量で癖毛だから
10分で終わらない >>429
QBは駅の中とかで細々とやるだろうけども、企業としての価値はないなもはや
手の内が全てわかってしまったし、小さな店でも対抗できるしね なんでおっぱい床屋が出来ないのかが謎。
絶対流行るだろうに。 やっぱりさっぱりしたいならプラージュだよなw
俺はいつでもプラージュでかりあげ君にしてもらうよw どこで切ってもらってもパイナップルヘッドになる
8000円くらいの美容室行ったら違うんだろうか >>385
マスターと会話するのに、退屈とかないな >>456
いーや
QBのことを何にもわかってないなー
QBは面貸しって商売
ここに鏡とイスを置きますので、レンタルしますよ
フリーの人でお店持てない人は、ここで営業していいよ、場所代はもらうけどねって商売
小さなビルで、何店舗も面貸しの店持ってる会社もあるし、
そこで働く人もいるんだよね
50円、100円で、指名したり、予約したりね
QBは時代遅れで利益出せないよ
もっと小ぎれいな店で、1200円で女性も利用しやすいのがあるのに
働く人もQBなんかに搾取されたくないって思ってるよ
1200円から1400円くらいの競争だな
最低価格、最低品質のQBは働く人も質が悪いし、サラリーマンしか利用しないだろ
B級コンビニみたいな位置
いくつかあるチェーンの中から本物のコンビニが生まれるよ >>460
髪の長さの指定を、少し長めにしろ
1200円でも同じだ
お前が適当に指定してるから、そうなるだけ
カット後、ちょうどいい状況になったら、写真撮れ
それと同じに、って指定すりゃいいだけ >>108
上場前だから純資産で比べるのは間違っていないんじゃ？ うちの近所は1000円床屋は沢山あるけど、QBが一番下手かな。うまいところだと、小さな子供を連れて、若いママさん達で行列している。しかも1回行くたびにポイントくれて、8回行くと次回無料だし。 チェーン店だとあと1.5倍出せば顔そりから全部やってくれる
時間も２０分くらいだし
１０００円カット行ったことがない >>54
三分クッキングでもしてくれるのか？(笑) もっと内部で講習しないとあかんな。とんでもなく短く切るやつがいるし。ギャンブル。 ぜんぜん安くないQB
スキカルで自分でカットしてるよ(・∀・) QBの価値は、JRの駅の中にあって、出張先とかで、
勝手がわからない時に、ちょっと時間が空いてる時に、
昼飯食って余った時間に
て限られたシチュエーション
JRとしてはQBに場所を貸す理由も特にないし、別のチェーンでもいいし、
JR自体が副業としてやってもいいわけだし、QBの立ってる場所は危ないよ、いつ崩れてもおかしくない >>471
そんなところでやるのはシナチョンのニセＱＢだろ >>472
オレはそのバリカンすら商品のポイントでゲット
したよ(・∀・) まあ上場するというのはすでにその時点で
価値がピークに達しているという意味でもあるからな
価値が上昇するとわかっているなら上場を先延ばしして
より高値で売却するだろう >>472
自炊すれば、材料費・光熱費だけでみたいな話
おまえの時給はいくらだよてこと
ハサミはプロ用のは高いよ
あれが無いとうまく切れない
100円のでも無理すりゃ切れるだろうが タイムサービスで690円のとこに空いてる夜行ってるわ >>477
いや
上場するのは、もっとカネがあれば、もっと儲けられるのに、
おまえら、俺に全部投資しろ！って意味
集めた金で首都圏の私鉄の全駅に展開なら、良かっただろうね
事前に話をつけておいて 人口減少やしどうせバリカンでやるなら家でも刈れるからな >>381
「○ヶ月分で」って行ってない期間を申告して注文している人はよく見るな >>480
その資本利益率に資本家が満足できないから
上場して一般人から投資を募るんだよ
資本家を満足させられるならすぐに資金は集まる よく行ってたとこにカットの時髪グイグイ引っ張る人が入ってあんま行かなくなったな 普通の近所の床屋だと、個人情報をペラペラ
しゃっべちゃうから怖いよね。あそこの人は若い頃は柔道家だったとか、あそこの店は客がきてもいつも寝転んでいるから評判悪いとか良く愚痴をきかされたものです あ、1000 円カットって 1080 円取るんだ
それだと利便性も悪いし全然安くないから、２５分は刈ってもらわないとな 身売りが災いしてるなんて自業自得だよ
創業者は政治家と親しくて同業者の岩盤規制をやっと突破したのにな
何にもならんわ 何度か行ったことあるけど、よくよく考えるとないわって店
すげえ変な髪形にされたこともある まともな美容室に予約して行けば、シャンプーもついて4000円もしないし、待ち時間もなくて外を歩ける髪型になる。 >>472
頭の形悪かったり癖っ毛だと
どうしても自分の技量だけじゃなあ… >>493
美容室はイヤだw
見世物のように歩かされた挙げ句
仰向けに頭を洗うのが耐えられないww 男なら自分でバリカン買って切った方がいいよ
今ものすごく簡単に出来る >>483
だめなんじゃん
結局は
>>490
おれの頭じゃないから、好きな方法で処理すりゃいい
バケカンでもいい人は、それ最高じゃん？
他人からどう見られようが、バリカンで、池、お前は 年とると後頭部の加齢臭が気になって洗髪のありがたみが >>5
たまーにもみあげ片方だけ切り忘れるよ
俺が安床屋行かなくなったのは仕事が雑だから。 試しに行った事あるけど同じ料金で上手い人とそうで無い人の差が大きいね
年配者は大体丁寧と言うか技術が身についていて納得のカットで不満は少ない
カットの仕方は人によって個性があるけど、仕上がりは許容できる範囲だった
若い人や始めあっての人は自分では一生懸命してるんだろうが、明らかに下手な
虎刈り発展途上、もしくは成長停止の人がいる。それもまあ許容可能な事もあるが
もっと悪いのは上手く刈れるくせに悪意をもってトラ刈りにする人がたまに居る事かな
何が気に喰わないのか知らないけども。 渡される顔吹きタオルがアッチッチだったり
髪の毛がついてる事があったよ
あれは駄目だろうと思ってたら、そのお店で新しい理容師さんの募集中の広告が
出ていた。一応ご意見はがきとかあるんだが、意見を書いて出してあげて良いものだか
担当理容師さんが変るから違う人を評価したりすると困るしね。担当者名前を書いて
出して良いのなら、あまり刺々しく成らない程度の評価は経営者にしてあげる事が可能だろう ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
