【経済】1000円カットQBハウスの上場が「期待外れの幕開け」公開価格を6%も下回る
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10分1000円のヘアカット専門店「QBハウス」を運営するキュービーネットホールディングスが東証1部に上場したが、公開価格を6%も下回るという厳しい船出となった。
株価下落の直接的な原因は、投資ファンド主導の案件で、巨額ののれん代が重くのしかかっていることだが、それだけが理由ではない。
QBハウスは10分1000円で洗髪なしというお手軽なヘアカット・サービスで知られる。当初は、時間を節約したいビジネスマンや外国人などを中心に利用者数を伸ばしてきたが、その後、同社の認知度が高まるにつれて、女性客も来店するようになり、客層が広がってきた。
2017年6月時点におけるQBハウスの国内店舗数は532店舗、女性客を意識した単価の高い「FaSS」の店舗は10店舗、海外は117店舗となっている。フランチャイズによる店舗もあるが、多くは同社が直接運営する直営店だ。
10分1000円のヘアカット・サービスは以前からよく知られていたことを考えると、もっと前に上場していてもよさそうなものである。実際、同社には上場の噂があったが、資本構成が何度も変わるなど経営体制が安定しなかった。
QBハウスは、創業者である小西国義氏が1995年に前身となる企業を設立し、1996年に第1号店をオープンさせた。その後、順調に店舗数を伸ばしたが、2006年にオリックスが同社を丸ごと買収している。この買収は創業者から株式の譲渡を受けたものであり、当初はオリックス主導での上場が検討されていた可能性が高い。
だが、オリックスは2010年に保有する株式をベンチャーキャピタルのジャフコに売却。今度は投資ファンドのインテグラルが2014年に同社を買収し、インテグラル主導でようやく上場にこぎ着けた。
一連の買収は、買収先企業の資産やキャッシュフローを担保に資金を借り入れるLBO(レバレッジド・バイアウト)の手法を使って行われているが、これが上場後の株価を重くしている最大の原因である。
同社のバランスシート(貸借対照表)には、150億円という巨額ののれん代と、125億円の借入金が計上されている。
(のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指すが、この買収にはLBOの手法が使われているので、当該のれん代は自身の買収に使われた分と考えることができる)。
同社の資産総額は約240億円なので、のれん代は資産のうちかなりの割合を占める。
2017年6月期の売上高は約180億円しかなく、売上高に近い規模ののれんを抱えた状態で、負債を返済しながら事業を展開しなければならない。ローンは複数の契約になっているが、基本的に年間7億円の返済を続ける必要があり、2021年には95億円の一括返済が待っている。
事業から生み出すことができるキャッシュフローは年間20億円程度しかなく、この中から事業展開に必要な投資資金を捻出してしまうと、返済に回せる資金はそれほど多くない。2021年の一括返済の際には、何らかのファイナンスが必要となるだろう。
同社に対する縛りはそれだけではない。銀行との間でかなり厳しい財務契約が締結されており、2期連続の赤字や自己資本比率の低下など、当初の条件をクリアしない場合、銀行から一括返済を迫られる可能性もある。
ここまで厳しい融資条件が設定されているのは、銀行が負うリスクが大きいからである。
LBOは投資先の資産や収益を担保に銀行から資金を借り入れる手法なので、投資ファンドは株式を取得する部分のリスクだけを負えばよい。買収資金の大半は銀行が提供していることから、銀行は厳しい条件を設定せざるを得ない。
また投資ファンド側にも事情がある。上場申請時点で、同社の株式の約9割以上を投資ファンドのインテグラルが保有しており、同社は完全に投資ファンドの所有物だった。しかも、インテグラルは上場と同時に保有株式の大半を売却している。
せっかく上場したにもかかわらず、同社が新規の資金調達を実施しなかったのは、投資ファンドによる売却を最優先したからだろう。うがった見方をすれば、インテグラルは今後の同社の事業展開をあまり楽観視しておらず、株式の売却を急いだとも読める。もしそうなら、上場後の株価が冴えないのは当然の結果といえるかもしれない。
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https://amd.c.yimg.jp/amd/20180404-00055104-gendaibiz-001-2-view.jpg
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00055104-gendaibiz-bus_all 数年前から坊主頭。5000円くらいの水洗いできるやつで自分でやるから金かからん。 >>527
それ、嘘だったら営業妨害だし風説の流布だよ。
通報しておく。 正直1000円カット行くぐらいなら恋人にすきバサミでテキトーにお好みでやってもらうか最悪自分でやる
まぁちょろっとやるのはともかく自分でがっつりやるのはめんどくさいから美容院に行くわけだけど 薄利多売に何を期待したらいいんです?
まだグノシーのほうが期待できるよね(´・ω・`) たしかに、理容師を指定できないからカットが毎回違うってのがあるわな
俺が毎回するオーダーは、「全体的に数4〜5センチ切って、横と後ろは軽く刈り上げ」なのに
いつも全然違う ホント床屋なんて仕事、クズがやる仕事だよな。なんの努力も要らない。 >>527
1000円カットチェーンは必ず理容師か美容師の免許の持ってるよ
無免許者にやらしたら犯罪 カットする人によって差がありすぎ
巧い人は凄い上手くて早い 毎月利用してるで。
株買おうかと思ったけど、やめとこかな >>1
安いからいいんじゃないんたぞ
速いからいいんじゃああああ〜
理髪店に1時間以上もかけてられへん まあこのファンドが居ない限り上がり辛いだろうな
上がってもファンドがウンコ投げてくるんだからw インテグラル 市場で株を処分するために上場したようなもんじゃねーかよこれ 業績の伸びが期待できないからねw
じり貧でしょう
一方で3000円ぐらいの普通の床屋は客であふれている
じいさんは金もってんだよw
薄い髪のくせに月2回も散発にきたりさw
1000円カットにはしゃべりたくない客がいくんだろうけど
しゃべりたいおっさん、おじいさんも結構いるからね >>494
頭が凸凹の奇形ならきにしなくてもいいよ
バリカンで十分綺麗に刈れるよw ケイムショで身に着けた技術を発揮できるいい就職先なんでしょ?
こういった場所がないとアカンしこれからもがんばっていただきたいな
自分は行ったことないけどさw >>319
20年間坊主頭のワシには勝てんなあ
電気バリカンは当時買った6000円が未だに現在
シャンプーもリンスも要らない究極のエコ 仮に10回に1回ぐらいの確率で二度と行くかという目に遭うとして、
それでも客はどんどん減っていくだろうしな。 >>562
10年くらい前から散髪いらずの俺には勝てまい 理髪店の前かがみの洗髪が苦しいよ 美容院の後ろ倒れ方式にしてくれよ ここ行くなら自分でやった方がいいわ
指名できたら行くのになー
下手くそな奴に当たると凹む >>561
でも毎回同じ人に切って貰えるし美容師選べるだろ。前回やったこともカルテで把握して
「いつものようにして」で通じるし。 1000円の店と2000円近い店だと
明確に技術に違いがあるね 安い店の良い所は気楽さだな
安くても20分位かけて切ってくれるし
無駄話で気つかわんで良いのが良い 接客最悪、店員と喧嘩しそうになった
二度と行かない。広島駅店w 買収されるほどいい事業でもあるまい
激安散髪店なら自分で開業すればいいじゃん 理髪師が女・女・男の構成の店で、5回連続男にあたり
行くのやめた >>495
1000円カットバレバレの頭の方がよっぽど恥ずかしいだろ。
なぜそれは耐えられるんだ… 1000円カットとか使った事無いわ
付き合いで親戚や友人の店ばっかり
3000円も取られるから一度切ったら6週間は伸びても我慢だ Panasonicの高機能バリカンが最強
ちょいワルカットを簡単に維持できる はじめからバリカン使って切り出したから、マジどうなってんだよと心の中で思ってたけど仕上がりはいつもと変わらなかった
あの店員やりおる この業界って安床にはチンピラ渡り職人だらけでろくな奴はいない
腕も言わずもがなで安かろう悪かろうの典型 稀にまともなのがいるかもレベル あと100円払うから3分ながく掃除機で吸って欲しい >>578
俺は短髪状態じゃないと我慢できないから週1で自分で刈るわ 株式市場の泡沫参加者の意見だけど
ヒカキンのユーチューバー事務所と違って
どんだけ稼いでくれんのかという夢も希望もない
典型的なデフレ企業やないすかwww
そりゃ日本経済不調になっても潰れないとは思うけど QBハウスはますます繁盛すると思うぞ
時間が基本10分程度だから店員と無駄話しなくて済む
最低限の希望だけ言って、あとは完黙ww
おまえらの好みだろ?ww ツーブロにしてもらおうとしてキノコ頭にされた人の画像貼って >>593
ワロw 逆に方向性を開き直って500円だけど客に嫌がらせする床屋もアリだな QBハウスって有名なことろだったんだ
近くにあるけど、単なるふつうの1000のとこだと思ってた
行ったところでたぶん印象はかわらなそうだけど 当たり外れの差がありすぎて
当たりの人がいる間だけだったわオレのQB時代 普通の美容院がいいってか毎回担当が変わって雰囲気も好みも何の情報も無いままなんだこりゃと帰り道後頭部らへん触りまくっちゃう変な頭にされるとか1000円捨ててるだけだと思ってしまうのだ
それなら行きつけか勝手知ったる素人にやってもらったほうが安心できる 1000円カットって色々あるからな
ここよりうまいところもある 安い店でも下手に当たった事無いからイメージ別に悪くないな 美容業界のシャンプー5年を崩しただけでも影響はあったな
客の髪を切る前に辞めていく人が多い中で
ここに入社すればすぐに髪切れそうだしな 1000カットよく行くけど時々普通の床屋に行く
自分の行くところはカミソリで耳の中と耳たぶを剃ってくれる
これがメッチャ気持ちいい
女性よりも細身の男性にやってもらうのがいいね
ホモ趣味はないけどサーブしてもらうなら女性よりも絶対に男性がいいよ
テクが違うから >>405
聞かれなかったことないからおっちょこちょいやったんやろw 俺はドふさで月一3200円のとこ行ってる
顔の産毛も濃いから月一で顔を剃って欲しいし 頭吸われてるとき掃除機好きの猫の気持ちになる。もっとぉ〜 プラージュで髪乾かさないで出されたこと二回
その店に2年経つまで行かなかった
さすがに中のスタッフも変わるだろうから
ほんとゴミクズみたいな腕の床屋いるんだな
一生千円カットで生きていけるの? ここは、1080円だっけ、税込みで。
税込みで1000円のところや、800円のところも探せばあるよ。 理髪連合会みたいなところが洗髪シャワー設置するなら連合会費払えって利権騒動になったやつ? >>124
馬鹿なの?wその下積み3年はシャンプーしてるだけの雑用タイムなんですがw N村ってロクでもない店員がいた
それ以来行ってない
1000円で髪切ってくれるところは
ここだけじゃないからね
最低限の接客はできないとダメだね
クズすぎて、笑ったwwwwwww
そんな気分にさせてくれた店員だった プラージュ最強
メニュー安いのにクレジット決済も可能、予約制じゃないから気軽に行ける 適当に名前付けて1000円店を開けば
丸儲けだからな。 1000円カットは基本バリカンでとにかく客数稼がないといけないから仕上がりには期待するな
あれは安く髪を切れれば何でもいい人がいくところだ カット中目を閉じてたら、前髪を何も聞かれずに思い切り切られた。
最初から雰囲気悪かったから怪しいとは思っていたけど。この10数年1000円の店しか使っていなかったけど、もう二度と安い店は行かない。
最後、ブラシで顔の毛を叩く時も思い切りブラシ押し付けられたし。
やはりお金を払ってでも自分の髪を理解してくれている相性のいい人を指名しなくてはと思った。 ファンドが短期間で投資回収して利益を上げられるようにするための上場だな
買う馬鹿いるの?これ 値段通りと言われればそれまでだけど接客の言葉使いが悪い >>439
ようするに社員教育出来てないのか・・・ 鷺ノ宮駅に出来たとき入ったけど下手くそだったから行くのやめた
まだあるの? 個人の1000円カットの方がよっぽど丁寧にしてくれるけど。
ここを使う人って本当に無頓着なんだろうな。 ちゅうか、そもそもカットのみで 1080 円は全く安くないと思うw
普通のチェーン店で、カット以外に
シャンプー/ヒゲ剃り/鼻毛カット/肩叩き/整髪料トッピング
して 1800 円だからな 与謝野馨の長い長い議員生活の唯一の功績は、QBハウスを表彰したことだけ カット技術を上げる講習とか定期的にやったりしないとダメだろ >>625
それで20〜30分かけてそれなりに丁寧に仕上げるからね
むしろQBは高くて粗悪な店というイメージ >>141
女性にあたったけど
ビビるレベルでクッソ下手だった 安いところでも新しくできたところは、雰囲気だけは、綺麗で
仕事が雑
寂れたところがええで ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています