【経済】1000円カットQBハウスの上場が「期待外れの幕開け」公開価格を6%も下回る
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10分1000円のヘアカット専門店「QBハウス」を運営するキュービーネットホールディングスが東証1部に上場したが、公開価格を6％も下回るという厳しい船出となった。
株価下落の直接的な原因は、投資ファンド主導の案件で、巨額ののれん代が重くのしかかっていることだが、それだけが理由ではない。
QBハウスは10分1000円で洗髪なしというお手軽なヘアカット・サービスで知られる。当初は、時間を節約したいビジネスマンや外国人などを中心に利用者数を伸ばしてきたが、その後、同社の認知度が高まるにつれて、女性客も来店するようになり、客層が広がってきた。
2017年6月時点におけるQBハウスの国内店舗数は532店舗、女性客を意識した単価の高い「FaSS」の店舗は10店舗、海外は117店舗となっている。フランチャイズによる店舗もあるが、多くは同社が直接運営する直営店だ。
10分1000円のヘアカット・サービスは以前からよく知られていたことを考えると、もっと前に上場していてもよさそうなものである。実際、同社には上場の噂があったが、資本構成が何度も変わるなど経営体制が安定しなかった。
QBハウスは、創業者である小西国義氏が1995年に前身となる企業を設立し、1996年に第1号店をオープンさせた。その後、順調に店舗数を伸ばしたが、2006年にオリックスが同社を丸ごと買収している。この買収は創業者から株式の譲渡を受けたものであり、当初はオリックス主導での上場が検討されていた可能性が高い。
だが、オリックスは2010年に保有する株式をベンチャーキャピタルのジャフコに売却。今度は投資ファンドのインテグラルが2014年に同社を買収し、インテグラル主導でようやく上場にこぎ着けた。
一連の買収は、買収先企業の資産やキャッシュフローを担保に資金を借り入れるLBO(レバレッジド・バイアウト)の手法を使って行われているが、これが上場後の株価を重くしている最大の原因である。
同社のバランスシート(貸借対照表)には、150億円という巨額ののれん代と、125億円の借入金が計上されている。
(のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指すが、この買収にはLBOの手法が使われているので、当該のれん代は自身の買収に使われた分と考えることができる)。
同社の資産総額は約240億円なので、のれん代は資産のうちかなりの割合を占める。
2017年6月期の売上高は約180億円しかなく、売上高に近い規模ののれんを抱えた状態で、負債を返済しながら事業を展開しなければならない。ローンは複数の契約になっているが、基本的に年間7億円の返済を続ける必要があり、2021年には95億円の一括返済が待っている。
事業から生み出すことができるキャッシュフローは年間20億円程度しかなく、この中から事業展開に必要な投資資金を捻出してしまうと、返済に回せる資金はそれほど多くない。2021年の一括返済の際には、何らかのファイナンスが必要となるだろう。
同社に対する縛りはそれだけではない。銀行との間でかなり厳しい財務契約が締結されており、2期連続の赤字や自己資本比率の低下など、当初の条件をクリアしない場合、銀行から一括返済を迫られる可能性もある。
ここまで厳しい融資条件が設定されているのは、銀行が負うリスクが大きいからである。
LBOは投資先の資産や収益を担保に銀行から資金を借り入れる手法なので、投資ファンドは株式を取得する部分のリスクだけを負えばよい。買収資金の大半は銀行が提供していることから、銀行は厳しい条件を設定せざるを得ない。
また投資ファンド側にも事情がある。上場申請時点で、同社の株式の約9割以上を投資ファンドのインテグラルが保有しており、同社は完全に投資ファンドの所有物だった。しかも、インテグラルは上場と同時に保有株式の大半を売却している。
せっかく上場したにもかかわらず、同社が新規の資金調達を実施しなかったのは、投資ファンドによる売却を最優先したからだろう。うがった見方をすれば、インテグラルは今後の同社の事業展開をあまり楽観視しておらず、株式の売却を急いだとも読める。もしそうなら、上場後の株価が冴えないのは当然の結果といえるかもしれない。
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https://amd.c.yimg.jp/amd/20180404-00055104-gendaibiz-001-2-view.jpg
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00055104-gendaibiz-bus_all 総合調髪で2000円の店使ってる。1000円なんて底辺定員に刃物使われるのは怖い。 俺もここ20年ほど1000円床屋しか行ってない。QBじゃないけど イオンのテナントで入っている店が多いからな。イオンのテナント代が馬鹿にならんのだろ。 ライザップ見ちゃうと
今後の展開どうすんの？ってなる >>66
床屋は床屋切りされる。
まあQBの切り方と一緒か。
美容院いくと行けなくなるんだよな。 >>63
１０００円の店にそれを求めるのはちょっとｗ >>76
指名料込みで1500円ぐらいの店がそんなような事してくれたんだよ。
しかも並みの美容院以上の腕だったし。 回転寿司の創業者もここもそうだけど大金が手に入るなら簡単に身売りしよるな >>26
田舎だと空いてるのか。
都市部だとすごく混んでる。 ＞床屋は床屋切りされる
わかるわかる
たった今床屋に行ってきましたという仕上げにされるのがなあ あれが嫌
過剰品質というか 老人大量で酷いと1時間待つ時あるからやめたな
ちゃんとした予約できる所でいいし ここ人によって技量レベルが全く異なるし
髪を切った後にシャンプーをしないから
切りカスが残っていて気持ちが悪いんだよな
しかもスーパーの店内にテナントがあって
客が便所の洗面台で髪を洗って行くから
トイレも汚れてるし 伸びだら坊主にするだけだからQBは重宝してる
自分でできるようになるのが一番だろうけども強度近視で諦めた ,
ボロボロになったのは、お前等、左翼野党政治だろ
選挙で何回もボロ負けし、少数野党に転落、みっともない
、 ,
ボロボロになったのは、お前等、左翼、野党政治だろ
選挙で何回もボロ負けし、少数野党に転落、みっともない
、 なんか普通につぶしちゃって
同じスタイルの会社立ち上げた方が
余程いい感じになるんじゃ 当たったけどゴミだったわ。100株だけだがホールドして下がった所を信用で追加買いした
まあその前日上場のSOUで抜けたからよしとする 客少ない時間に行けば30分くらいかけて切ってくれる
混んでるときはまじ適当
あと適当なやつはガラガラでも適当 ここは安かろう悪かろうだし
IWASAKIは安くてもわりとまとも >>70
２０００円程度の店と比べて店員の質に差なんてないだろｗ 店員のハズレが酷いからな
髪をクシでグイグイ引っ張って顔動かすなとか言いやがるバカ女いたし
動くわ死ね これ、中身なしの空っぽやん
PBRとか嘘つきまくりやろ。
のれん比率多すぎ。
6％どころか60％下でも妥当な水準 ,
ボロボロになったのは、お前等、左翼、野党政治だろ
選挙で何回もボロ負けし、少数野党に転落、みっともない
他人の頭のハエを追うより自分の事を心配しろ
恥ずかしくないのか >>35
佐山さんも冨山さんも実は大した実績ないけど持ち上げられてるよな。日本では再生ファンドは上手く行かないよ。 >>6
それ。
都市部の駅・空港店なんかは安定しているが
イオンなんかのＳＣに入ってるところは
凄まじいほど下手糞なのがいる
数週間は恥ずかしい思いで出勤することになる ,
ボロボロになったのは、お前等、左翼、野党政治だろ
選挙で何回もボロ負けし、少数野党に転落、みっともない
他人の頭のハエを追うより自分の事を心配しろ、クズ野党
恥ずかしくないのか
、 >>37
いる。この美容師は避けられるようにしてほしい。
3人いるから確率3分の1なのに、同じ美容師に二回連続でおかしな髪型にされて、3回目も同じ美容師になりそうで焦ったよ。
○○プラ店 店員の腕の幅が大きすぎる
理容師で床屋で修行積んだオッサンは手際良いんだけど、美容師の若いお姉ちゃんはやっぱ美容師だし経験も少ないのでどうしてもな
男に触られるのが嫌いなんだけど極端な話散髪に限ってはガチムチのオッサンの方がありがたい >>1
＞のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指す
この説明が間違っていることに気づいた人はどれだけいるのだろうかね。 結局、髪を洗わないと掃除機で吸った程度じゃ切った髪が顔に付く
ここでカットしてもらったら、
直行で自宅でシャンプーしないとダメだなと解った時点でもう行かない 激安のチェーンは刑務所で理容師とったのが多いと聞く >>84
惣菜コーナーなんて行かれたら確実に細かい毛が落ちるな 理容師・美容師不足の時代に突入してるから 人材確保が厳しくなるだろうね きゅうべえカットされたらまどマギどうなるんだろうか
わけがわからないよ 態度悪い奴がいてそれ以来行ってない。今後も行かない ココはホントただ切るだけ
デザインもクソもない
イケメンは行ってはいけないよ
ブサメン専用 カット１分１００円だから
１０分で１０００円
１５分で１５００円
２０分２０００円
美容院はシャンプー、リンス、ブローも入って４０００円 >>96
クシが引っかかるような
超絶くせ毛は坊主でいいだろ
いい大人が首ぐらぐらって
首すわってない赤ちゃんかよ
ハズレ客は
どこ行っても酷いからな
と言いたくなった
>>107
美容師だと接客がうざったいとか
カンタンなカットでいい人とかじゃね
タバコ臭い理髪屋よりかは敷居が低いんでね？
1000円だったら、わりあい気軽に使えるだろうし >>106
募集要項に、卒業して直ぐカット出来ますとある位だからね。
カットさせてもらうのに普通三年かかるところをマネキンしか切った事ない人にもやらせてるんだからしょうがない。 >>84
近所に出来たから 一度いったら
ひどい目にあった
顔の輪郭・頭の形状とかまるで考えてない
客の要望も無視 ちょっと流行取り入れてみました みたいな
結局３ｋｍ離れた床屋に通ってる
もう30年近く通ってるから
今日は「カット」ｏｒ「パーマ」言うだけで満足のいく
サービス受けられる 客の好み知り尽くしてるから
世間話もできるし
坊主頭以外は行かない方がいい
安かろう悪かろう だよ ハゲ隠しでベリーベリーショートソフモヒにするのに
雇われ店長を経て独立した個人経営の美容院で5000円掛けて切ってる俺ｗ
45〜50日ペースでカットするから、毎月2500円で切れた方が良いんだけど、そんな店ないよな・・ >>106
それはアルアル。バリカンで食い込んだカットをされてしまい、当分段付き髪型になったぜ。
1000円だから許せるんだろうな。理髪店は6000円掛るので、どうしてもQBを利用する事が
あるのだ。大手チェーンだから、目に見える範囲の接客は及第点にあるし。 QBの美容師は夜遅くまで残って技術向上の勉強とかしないからな
下手な奴はずっと下手なまま
順番で美容師指定出来ないから、そいつに当たらないよう祈るしかない 新宿古着屋ワタナベの好きな床屋ですねダイバクショウ
殿がー千円カットがーダイバクショウ >>1
耳切られたわw
個人的にもお詫びします、返金もしますけど、賠償は出来かねますって >>78
それは近くにいい店があってよかったですねとしか >>96
俺はスキバサミでジャキジャキやっただけで鏡持ってきてこんな感じでどうっすか？ってやつが最悪だった 安くて短時間カットだけど
待ち時間含めると普通の床屋と変わんな
安いけど >>108
一般的な説明としてはそんなもんでないの 飛ぶ鳥落とす勢い、街の理髪店が死に絶えてしまう！って言われてた時期なら良かったんだけど
今は街の理髪店が約1,000円コース始めてるところが多くて、
そうなると仕事の丁寧さなんかで客の流れがまた戻ってたりするのよ
だから10分カットは若干下火気味なんだよね
そのへんが反映されてる オレは美容院で３８００円でカットしてたが
今１５００円カットに変えたら予約なしで
やすっくて時間も早くて１５分で満足 >>127
それなら下積みなしでいきなり開業してみれば済む話だと思うが 最後に掃除機で髪を吸うのやめて欲しい
汚くて不潔・・・帰って数時間すると頭がかゆくなって、風呂に入る前に頭洗う >>147
ほんこれ
なんか他人の頭皮の匂いがする いい時代来たな
パーマも格安でやってくれるとこ欲しい いやあのクオリティの仕事に1000円は出せないわ
ごくまれに丁寧で上手いおっさんがいるけど
統計上無視していいくらいの確率 シャンプーなしでいいと思う
若い美容師さんの荒れた手を見ると嫌な気分になる スキカルでセルフカットだわ
どんどん自分の技術が向上して楽しい 文句垂れてる人はちゃんとお金払って他に行けよ
1000円で何贅沢言ってるんだか >>124
じゃあどこで実践するのよ？最初はみな新人でしょ ちゃんとした理髪店でカット+シャンプー+顔剃り これで１１００円
好奇心で試し入ったら普通に上手いのにビックリ
従業員も１０人ぐらい居てたな QBハウスのテナントの近くに共用のトイレがあると
そこの洗面台に髪の毛がいっぱいこびりついてる
あれはテロだろ >>141
最初から若い女の美容師がやっている美容院にいくのがいいのでは。 >>145
下積み主義ってのは、そういう話じゃないだろ
俺がやってきたからと、何の経験にもならない雑用だけを最初の何年もやらせるような話
できるだけ早く生産できるようにするのが、コストを考えれば本来は正しいのに 下手な会話もしないでいいから楽
コンビニみたいな感じだな 前に普通の床屋さんだった人に当たるとすごく嬉しいな カットしてくれる人を固定できないのが痛い。上手い人もいるんだけど
とんでもないのに当たると悲惨。 >>155
顔剃りとかは自分の足のすね毛とか
風船で基本練習よ >>155
自分でカットモデルさがしてくるから、師匠が横について簡単なとこだけとか 以前はＱＢ利用してたけど1000円から1080円になったのを機会に自分で切るようになった ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
