>>343続き
だが、バランスシート縮小は必要であり、
それを正当化するのは、以下の要素ではないか。

■長期金利、イールドカーブ
イエレンは、量的緩和（QE）の効果は
長期金利の押し下げだったと説明している。
ならば、量的引き締め（QT）によって、
量的緩和の長期金利押し下げ圧力を解消し、
イールドカーブを立ち上げる必要がある。

■準備預金、流通通貨の需要
FRBは現在、準備預金と流通通貨の需要で
最適な資産規模を決める議論をしている模様。

流通通貨の需要は、経済規模と比例するので、
焦点は、準備預金の需要。