目を見張るような価格の下落に直面している石油会社は、ロシアとサウジアラビアの価格戦争と相まって、コロナウイルスによる需要の崩壊を乗り切るために投資支出を削減しようとするため、真の課題に直面しています。

フランスの調査機関IFPENによると、企業が生産量の維持と拡大を図ったため、石油探査と生産への投資は今年、わずか5兆ドルを超えると見込まれていました。

しかし、世界中の国々が市民を自宅に閉じ込め、企業の広がりを遅らせるコロナウイルスの出現により、すべての予測が覆されました。

国際エネルギー機関は、エネルギー政策について石油輸入国に助言を行っていますが、世界経済が景気後退に傾いているため、2009年以降の世界的な金融危機の際の石油需要の最初の年次減少を期待しています。

主要な国際的なベンチマークであるブレント原油は、1バレルあたりわずか60ドルから今週は25ドル未満に下落し、その後、失われた土地を取り戻しました。

米国の主要なベンチマークであるWTIは、54ドル近くから20ドル強まで下落しました。

すべての低下がコロナウイルスによるものではありません。

過去数年間、石油の価格は、サウジアラビアとロシアを含む他の多くの生産者が率いるOPEC石油カルテルによって合意された生産制限によって支えられてきました。

しかし、ロシアとサウジアラビアは、コロナウイルスのパンデミックによる需要の減少を考慮して、今月初めに大幅な削減について合意しなかった。

その後、サウジアラビアは価格を引き下げ、生産量を増やすと発表し、ロシアはそれに続き、価格の大幅な下落につながった。

カットアンドシフト

「この分野のすべての企業は、コストを削減し、活動をできる限り低コストの分野にシフトし、投資を削減し、彼らが支払うことができる配当について真剣に考えるためにできることを見ていきます」と、Warwick Business SchoolのDavid Elmes教授は述べています。

短期的には投資の削減は比較的簡単ですが、長期の価格が低いままであるほど、オフショアなどのより高価な生産の停止を検討する必要がある企業が増えます。

RBC Capital Marketsのアナリスト、Biraj Borkhataria氏は次のように述べています。「メジャーにとって、石油1バレルあたり30ドル以下の期間の見通しは極めて厳しい課題です。

彼は、これらの価格が6ヶ月以上続く場合、石油メジャーは彼らが支払う寛大な配当を削減する必要があるだろうと述べた-それは彼らが多くの投資家によって賞賛されている理由です。

そしてその見通しはすでに彼らの株価に部分的に組み込まれています

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