【企業】ソフトバンクに巨大ファンド、不可解なその構造
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http://jp.reuters.com/article/softbank-group-results-breakingviews-idJPKBN1DA0MC
2017年11月10日 / 07:58 / 1日前更新
Quentin Webb
［香港 １０日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - 日本は、数字や複雑なロジックが絡む数独などの頭脳パズルが大好きだ。新興企業投資に巨額の資金を調達し、チップ開発から通信事業、中国電子商取引大手アリババ・グループ・ホールディング(BABA.N)にまで関心の幅を広げるソフトバンク・グループ (9984.T)は、急速に企業界の「頭脳パズル」になりつつある。
ソフトバンクが６日発表した４−９月期決算資料に小さな文字で書き加えられた注釈を見ると、孫正義社長が率いる巨大帝国の構造がいかに複雑になり、利益相反の種を内包するようになっているかを知ることができる。
ソフトバンクが設立した「ソフトバンク・ビジョン・ファンド（ＳＶＦ）」事業は今や、約９８０億ドルもの資金力を持つに至った。前期比４５億ドルの増加で、１０００億ドルの調達目標に近づいている。
だが新たな資金はすべて、ソフトバンク本体が拠出したものだ。さらに、そのほとんど、または全てが、中核となるビジョン・ファンドではなく、デルタ・ファンドという傘下の別口ファンドに投じられた。ソフトバンクは、所有する中国の配車サービス大手、滴滴出行（ディディ・チューシン）の株式３６億ドル分を、これまで表に出していなかったこのデルタに移したという。
この謎めいた運用を説明するカギは、配車サービス事業者間の競争関係や、複雑な投資構造にある。
ビジョン・ファンド最大の出資者であるサウジの「公共投資基金（ＰＩＦ）」は、米配車大手ウーバーの大口出資者でもある。滴滴出行は、ウーバーの中国事業を吸収して中国市場からウーバーを撤退させている。ＰＩＦにしてみれば、滴滴出行の大株主でもあるファンドに対する出資は、認可されない可能性があった。さらに事態を複雑にしたのは、孫社長自身がウーバーへの出資を検討していたことだ。
だが、それでもまだ謎は残る。まず、ソフトバンクが所有する残りの滴滴出行の株式１４億ドル分はどこにあるのか。それも今後、デルタ・ファンドに移されることになるのか。
第二に、ソフトバンク本体からビジョン・ファンドへの出資が最大２８０億ドルになると以前発表された時、デルタのような姉妹ファンドはこの枠外となることを投資家は理解していただろうか。ソフトバンクによる出資額は、今回約１６％増加した。増加分の４５億ドルだけで、世界の多くの投資ファンドを上回る規模だ。
このような困惑は、頻繁に起こるようになっている。数カ月前、ソフトバンクは米半導体大手エヌビディア(NVDA.O)の大株主となったことを唐突に発表した。こうした対応は、将来のさらなる頭痛の種の予兆かもしれない。
例えば、ファンドの投資対象としてもソフトバンク本体の事業としても適合しうるようなビジネスはどう扱うのか。また、ビジョン・ファンドを支援する米アップル(AAPL.O)や半導体大手クアルコム(QCOM.O)のような出資者は、結果的に自らを相手に投資競争を行う事態に陥るのか。
こうした状況を尻目に、孫社長は新たに２０００億ドル規模のファンド設立を検討しているもようだ。最高難易度の３次元アルファベット数独でさえ簡単にみえるほど、構造は複雑だ。 >>239
買収は失敗
新着ニュースをチェックしてねｗ 純利益激減
スレの工作員も信者も激減
おまえ落武者だろ？ｗｗ
じゃあな！ >>244
あんたアリババ株売却のデリバティブの仕組みも知らなかったんじゃないか？まるっきり無知でよく書き込めたもんだね、そりゃ逃げるしかないだろう >>234
小さいレベルで言えば住宅ローン
休眠会社に過去の決算偽装して
税金払って届ければ
社長として融資が通る
これの豪華版 偉大すぎる韓僑の前に我々ジャップは無能であると認めざるえない。 禿が引退したあとが大問題なんだよ。だれがこんなやり方を引き継げるというのか >>246
東芝カネボウライブドアオリンパスがやってるからソフトバンクもインチキに決まってるという惨めな言いがかりですか、低レベル 借金は期限が来るまで返さなくていいからな
ここは社債が主力で融資はつなぎ資金だろう ソフトバンクは2兆円借金があるからまもなく潰れる、とこの板のアホどもが言い出したのが2006年 これすごい皮肉だと思う
数独パズルはジャップの粉飾決算や偽装検査の訓練なんだぜ
っていう暗喩 最近の買収はどれも高額買収
負債１５兆円でも持ってる株が２０兆あるらしいから
つぶれはしないだろうけど最近の株高で助かってるよねｗ ハゲの生きてるうちにはつぶれないだろうけど
有利子負債はどんどん積み上がってる
これからもどんどん拡大するのだろう
あとは中国人にのっとられるだけかな 俺が不思議なのはソフトバンクヤバいと騒ぐなら日本の将来の方が余程心配にならんのかいな？
ソフトバンクは借金減らそうと思えば幾らでも方法あるが >>198
そもそも、時価総額経営なんて妄想。
株を売買した経験があればわかるんだが、
株を大量に売却したら株価が暴落するから時価総額の金額を換金できない。
一方、有利子負債は半永久的に残る、従って、借金を返せないから倒産するしかない。 >>259
別に死なんが
スプリントをTモバイルに売ってARMをファンドに移せば半分は減るわ ＮＴＴと戦ってた というときは、
通信回線？ の買取で、先行投資が行き過ぎて、借金どうするんだ・・・みたいな感じだったじゃん >>261
HUAWEIべったり通信企業で警戒されてる
ZTEやHUAWEI安くていいみたいだが
買い手がないんじゃないかな ソフトバンクの貧弱通信網や
yahooは別に中国の手に渡ってもいいが
送電網だけは絶対渡してはいけない >>263
あのとき無尽蔵に金が借りれるまたは社債が発行できるようになってしまったんだろうな
金さえ調達できたら企業はつぶれない
ただ風呂敷広げて行くとこのように有利子負債だけがどんどん増えて行く
まるで日本の国債発行額の膨張を見ているようだ >>260
数兆円規模の株式を市場で売ってると思ってるなら頭悪すぎですよあんた >2
>6>4
在日朝鮮人ゴキブリと帰化朝鮮人ゴキブリ
のパチ.ンコ、サラ金、暴力団資金を
帰化朝鮮人の孫正義に集めて
最後のマネーロンダリングをしている
朝鮮人
ゴキブリ
はどこにもいらない アリババ株を数兆円も引き受けたい企業もファンドも存在しない
市場を介して売るしかない
ちまちま売っても15兆円の利息代にもならない >>272
ほんの10日前の決算説明会すら見てないで知ったかぶりするって相当だね >>274
連結FCF見たらその不健全性に大笑いするよねｗ 年間利払いが4600億円
純利益が87%減の1026億円ｗ 君らはたぶんデリバティブっていう言葉の意味を分かってないんだろうな >>277
意味言ってごらん？
結構定義難しいんだよ >>276
その書き方からして、まさかとは思うけど純利益から利息を支払ってると思ってるのかなぁ？
世間知らずの底辺さん勢揃いって感じですね >>279
単純にもう少し借金増えたら、利益吹っ飛ぶよね？
てことだと思う 君ら単純に決算説明会の内容を見てないみたいだけど、もしかしてPC保有してないのかな
ちなみに決算翌日の株価上がってるからね >>281 トントンで回しても別に問題ない。
・・・と少なくとも当人は思ってそうだね。
確かに、東芝の末路みたいなことにならなければ、そのトントンでデカくしていくというのに、文句つけるのは難しいかも。
普通のギャンブルなんかよりも断然エキサイティングなので、もうやめられないんだろう。
SBがもしも破綻したとしても、個人資産としては百億円単位を遥かに超える資産を確保しているので、何も問題ないだろうしね。 >281
何年か前に結構な人がそう思ってたけど
禿は税金を払わないように先行投資する術に長けすぎてる
グループ会社を連結に入れたり外したりの小細工も
いい意味でも悪い意味でも超一流だから
純利が一千億円になってしまったというよりかは
最低一千億のなるように調整した感はあるな
去年は株売買利益があったから87%減はマイナス材料でもないし
早くコケないかワクワクしてた時もあるんだが
なかなかそうなる気配がないよね >>277
まあ やってることがヘッジファンドだしな
ハゲはそれを目指してるのか？ でもこんな雑なファンド無いと思う 利益相反は、両側に賭けていることにもなるので、リスク回避でもあるね。
しかしそれで怒られて、国際的非難を浴びるとかあっても、知らないけど。
でも法務系も当然ながら、普段から金かけてるだろうしね。
いずれにせよ、現状維持という守勢に入っては、つまらな過ぎて、経営やる気が無くなるって事なんじゃないの。
オヤオヤ〜
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1510791796/
ここで言い負かされて他のスレで構ってちゃんですかｗ
469 名前：名無しさん＠１周年[] 投稿日：2017/11/16(木) 11:44:35.48 ID:aqrWDCkx0 [36/36]
ここの皆さんみたいに落ちぶれちゃったら人生お終いですな
497 自分：名無しさん＠１周年[sage] 投稿日：2017/11/16(木) 11:51:52.08 ID:TFUecy3P0 [3/4]
>>469
ああ 落ちぶれてるって言うのは夜中じゅう2chに張り付いて書き込みし、
順位7位になってるID:aqrWDCkx0って言う人のことですね わかります >>284
そもそも87％減て数字上の話でそれだけアリババ株が上がって儲けてるって話なんやが
200％300％減になる程ソフトバンクは儲けてる話やぞ >>284
ここまで来たら 禿が生きてるうちは潰れない が
逝った後どうなるかは解らん状態になってる >290
まあそれは結構な人が思ってるんだろうな
生きてるうちにどう継承するかだね >>291
この会社を継承できる人間は居ないと思う ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
