>>915
金融緩和それ自体が、リーマンショックを引き起こしたのではなく、
金融緩和が借金を容易にしたことで、レバレッジが拡大し、
それが、リーマンショックの原因になったと言っている。

国際フローという意味では、グローバルインバランスに着目すべき。
経常収支不均衡自体は、何ら悪いことではないが、
米国の経常赤字、海外（特に新興国、資源国）の経常黒字が拡大した結果、
経常黒字国の資金が、生産性が高い米国へと流入してきた。
その結果、米国債の利回りが低下したのである。

そこで、高利回りを求める投資家に応えたのが、住宅ローンの証券化商品。