【経済】株バブルの危険 専門家が警告
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http://jp.reuters.com/article/column-ryutaro-kono-idJPKBN1CZ0KE
河野龍太郎 ＢＮＰパリバ証券 経済調査本部長
［東京 ３０日］ - 世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の１つにある。輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される。
もう１つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いていることだ。米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である。日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる。
ただ、２０００年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた。各国で労働需給が逼（ひっ）迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した。景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ。
しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている。それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続く。
もちろん、一般には株高は良いことだ。ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか。
実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある。今回は、先進国の株バブルのリスクについて考える。
＜割安な資本が割高な労働を代替＞
鍵となるのは労働分配率の低下トレンドだ。労働分配率の低下が続いているから、日米独などで、経済が完全雇用に達しているにもかかわらず、賃金やインフレの上昇が遅れ、実物面では景気過熱が避けられている。そのため、企業業績の改善傾向と低金利も続き、株高が正当化されているようにみえる。
労働分配率が低下を続けている最大の理由は、イノベーションによって割高な労働が割安な資本に代替されていることだ。労働需給のひっ迫で割高になった労働が、割安なセルフレジやロボット、人工知能（ＡＩ）などに置き換えられる。イノベーションによって、経済全体のパイは確かに拡大しているが、付加価値の増大は知識資本や資本の出し手に向かい、平均的な労働者の所得は必ずしも増えていない。
所得が増えるのは、所得水準が高く消費性向の低いアイデアの出し手や高スキル労働者、あるいは情報通信技術（ＩＣＴ）やＡＩのおかげで、もはや多大なコストを要する物的投資を行うことのない支出性向の低い企業だ。一方で、消費性向の高い一般労働者の所得は必ずしも増えない。このため、バランスの取れた支出の拡大は生じず、貯蓄超過となるため、好循環が続かない。ただ、株価が上昇するため、米国など家計の株式保有比率が高い国では、一時的な貯蓄率低下という経路で消費拡大が続く。
歴史上、イノベーションで生産性が上昇しているにもかかわらず、実質賃金が上がらないという状況は観測されない、との反論もあるだろう。確かに最終的には実質賃金は上昇する。だが、問題はそのラグである。大きな産業構造の変化が生じる場合、イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、場合によっては、数十年の長い年月を要する。
（リンク先に続きあり)
2017年10月30日 / 08:29 / 1時間前更新 >>641
やめておいた方が良い。自分はそれで9千円損した。 >>558
だけどそうすると無駄遣いできなくなるというね
今さえ良ければそれでいいというお人たちだから >>631
日経のPERで判断できないだろダウ頼みなんだから >>15
＞資産価格はちょっと怪しい
「ちょっと」じゃなくて、ほぼ確実に怪しいだろ
＞バブルが弾けるときは資産価格から連鎖でおかしくなっていく
それ、そろそろ始まりかけてるんじゃないか(´・ω・`)？ >>643
そういう感じだと思うけど少し調整はいるかもね 今なんてどこも株価が上がっちゃってるから
将来性があって出遅れてる銘柄がいいよ
空売りされまくってる所を仕込んでおけばウハウハでしょ
空売り業者なんて両建てで買いも入れてるから
買い戻しが始まるとグングン上がってく
それに個人やらが飛び乗ってくるから更にあがる
おすすめは4565そーせいだな
チャートと業績を見たら今買わずしていつ買うってなるぞ 確かに3993でここ一か月の間に６０万儲けさせていただきました これ言っていいのか判らんけど
米国が持ってる株上げるために無理矢理日本政府に関与させて
ワシントンDCの借金返す資金繰りにあれ誰か来た 簡単な判断材料は、マスコミが株バブルを煽り、デフレマインドを誘導してきた年寄りが株を大量購入した時が上ヒゲ絶頂期 >>504
可処分所得が下がる一方でどう消費しろっつーのよ
韓国みたいに借金すりゃ別だがな 今回の「バブル」はちょっとやそっとで弾けるとも思えないんだけどなぁ。
グローバル化とＩＴ化による労働分配率の低下＆高齢化を政府が底辺に施すことで補ってる。
緩和やめちまうと底辺家族を虐殺していかないと駄目って話になるから。
これがわかってるから貧乏人も安倍黒を支持してるわけで。 >>650
他国の金利が上がるということか？それならあり得るが、そのときは金利を上げれば良いだけなんだけどな 国債発行によって 専門家が言ってるうちは買いやね
暴落するのは来年初頭からかね 普通こういう場面ではマーケットに冷や水発言入れるのが
中央銀行の仕事でもあるのに
ほぼ年初高の今日でも720億円介入してるし、なにやってるんだか日銀は 政府系の絶対に売らない大人が居るから、もう１万円は切んないだろ 黒田任期切れで逃げるだろうな
手の施し様がないことは自分が一番分かってるだろうし
ジャブジャブしたはいいけど出てきた成長戦略が民泊とプレミアムフライデーだけ
挙げ句に消費税上げて友達の私立理事長達に配るぴょんとか言い出すし >>650
日経平均､真の水準は｢1万7500円｣の見方も
NYダウと異なる算出法で｢割安でない｣との声
http://toyokeizai.net/articles/-/174880 GE太郎に知り合いのところで株を題材にしたポエムとできれば自腹で大損とかしていく心情毎週書かないかって言ったら
氏ねよって断られたあいつ酷いやつだよ金ないから仕事紹介してやったのに許せん >>68
知り合いのＦＰに聞いたけど
資産形成には、
1株インデックス
2不動産アパート経営
3日本国債
4FX 低レバレッジで高金利トルコリラ
に投資するのがいいって言っていた (-_-;)y-~
豪ドル売って米ドル調達して、世界三大通貨トライアングルに戻りたいねんけど、
その可能性は薄い。
なんせ、豪ドルに避難して来ないんで。
今年中に、117円ぐらいの円安かもしれんと思ってる。 ロイターってガシャさんの仲間だから信用する
みずほしょうけんのNY駐在豚マンは絶対信用しないどころか
あんな愚劣でバカなのをアメリカに出す会社も信用しない
あいつは愚劣なバカだ >>677
アパート経営してる爺多いからアパート多すぎなんだが
うちの近所 ダウが2300ドル、259万円なんだけど
普通に考えて「ありがたい高い壺」になってるｗ 衆院選の時に街頭インタビューとかで聞かれた街の声では「好景気の実感はない」というもの。
日本の高度成長期も実は庶民は好景気を実感出来なかった。庶民が好景気を実感したのはそれこそ
バブルのピークの数年の間だけ。つまり今はバブルでも何でもない。 俺とほぼ同じ考えだ
>労働分配率が低下を続けている最大の理由は、イノベーションによって割高な労働が割安な資本に代替されていることだ。
>労働需給のひっ迫で割高になった労働が、割安なセルフレジやロボット、人工知能（ＡＩ）などに置き換えられる。
>イノベーションによって、経済全体のパイは確かに拡大しているが、
>付加価値の増大は知識資本や資本の出し手に向かい、平均的な労働者の所得は必ずしも増えていない。
>所得が増えるのは、所得水準が高く消費性向の低いアイデアの出し手や高スキル労働者、
>あるいは情報通信技術（ＩＣＴ）やＡＩのおかげで、もはや多大なコストを要する物的投資を行うことのない支出性向の低い企業だ。
中期的には国民への教育改革が必須だ
ネットからAI社会に耐えられる労働スキルを身につけさせないとね
先ずは嘘は嘘であると見分けられる能力習得からだなw
報道ジャーナリストや学校の先生の言うことだけが正しいと信じているのではもう生き残れない バブル経済と言われた前回の好景気は土地神話を背景にしたものだけど
今回は何が絶対寝下がらないと思ってわいてんのよｗ >>666
中古販売、修理サービスしてるけど
安倍になってから景気は確実に悪くなった
民主の頃は、高速只とか期待値があったから景気良かったんだがな
今は、どんなに安くしても誰も買わなくなった
生活防衛で必死で貯金してるんだろな 近々紙幣の価値が急落でもすんのか？有る意味で是正だけど 窓口証券に高齢者が増えてきたなーと感じたら売り時だよ
株で痛手を負うのは後出しジャンケンでゾンビのように湧き出てくる年寄りだから 日経平均採用銘柄の信用買いと
売りの倍率見ろよ。買いがふく
れ上がってたら調整あるってこ
とで 株価が下がっても危険、上がっても危険、じゃぁどーなりゃいいのよ >>694
どっちにしろ同じなら、上がったほうがええやんけ 今年中に円１１７円てなんだよ？
馬鹿だねえ
大企業決算期だから黒田演出なのに 遊び金でやってるからどうでも良いわ
最低でも銀行預金よりも数百倍のリターンがあるからな 稼いでる企業さえ賃上げしないんだから景気が良くなったと実感できるわけないよな 騰落レシオ、ドル建て日経225見てねーのかよ マヌケｗｗ >>14
これ面白い
パヨクの言うことって、たったこれだけだよね
結婚式で馬鹿がしゃべる祝辞と同じくらい決まりきってる
えー夫婦円満の秘訣である３つの袋についてお話を・・みたいな これはまだたまだ上がるわ
専門家がバブル言い出したらスタートの合図
5年は大丈夫 >>1
つまり株は下がった方がいいのか。なるほど。 株に専門家なんていないだろ
結果に対して理論を当てはめてるだけだから 投資初心者の人に言いたいのは
基本は分散投資しろ
ということ。
ビットコイン
ディアドラの単
宝くじ ＦＲＢ議長がテイラーさんになればドッカーンだが
そうはいかんだろう そもそもサラリーマンやって記事を書いてるる自称専門家よりも実際に株で稼いでる人の方が信用できるしな 古典ＭＭＯの名作 リネージュ１ 今年１５周年を迎えました
公式ショップで、オリムスク 高級成長の釣り アルカの遺物 血戦強化スクセット 期間限定販売中！
只今ハロウィンイベント＆ファアグリオの特別な鍛冶屋 開催中
PK好きなら唯一のノーマルPKサーバー、Unity一択！
NON-PKなら安定のアークトゥルス鯖か、人口最多のデポロジュー鯖
ケンラウヘル鯖は色んな意味で地雷なので避けましょう
＾
初期クエストの中は人には会えませんが、卒業するか下界へテレポーテーション出来るお金が貯まれば降りれます
最初はエルフとかWIZは大変過ぎるので、まずは戦士（←現在の超お勧めクラス 幸運の槍の取得お勧め）かドラゴンナイトかナイトでやってみましょう
ある程度のレベルと装備が揃えば、稼ぎ狩場である実験場で時給100円〜200円
まずは公式HPからダウンロード
攻略HP
リネージュ 図書室
リネージュ したらば掲示板もお勧めです
手早く各種アイテムや装備を調達したい人は、RMTでギラン市場へGO 検索ワード
マツブシ
KING
ゲームマネー
エクスロー まあ、アメリカのバブル崩壊は大体１０年周期で起こるんだわな
つうか値幅を稼ぐ為に意図的・定期的に引き起こしてるという説もある・・・。
ちなみにサブプラが２００７年。
さて・・・どうなるかね？ｗ
今回のトリガーは予想通りの北朝鮮か？それ以外の何かか？
こらからの相場が熱い！こうご期待！ バブルかもしれんけど、テレビは相変わらず下らないことやってて株バブルに触れることないし
株と無縁な街のみんなもしけたツラしてるから過熱感がない
堀江みたいな虚業のカスが時価総額1兆目指してた頃に比べたら参加者もアホが結構減ったし
なんか黙々と株価が上がる感じ >>695
たしかに高齢者でSBIなんて多いけど
後出しジャンケンで株買う年寄りを判断するのは窓口証券で十分 日本の場合は将来に対する不安だよ
あれがある限り国内消費は増えない >>527
それはいいんだけど
何の指数も無しにバブルが弾けるとか言ったりしてさ
上がれば下がるんだからそりゃあ言ってればそのうち当たるだろうけど
PER的には今ぐらいが調度いいんだっけ？
上がる前は割安だったからな コイツ日経平均2万円手前で株が上がらない根拠を述べてな。今度はバブル論か？曲がり屋さん 株が上がる理由って
少し上がってみんな儲かったと思ってただそのまま持ってるからだぜ (-_-;)y-~
最近思ってるんやが、老人死ぬやん、自治体の税収減るやん、
今まで言われてたよりも速く地方自治体改革が進むんやないか、と。
ジーバー年金って、やっぱり、４４歳俺より高いから、税収にモロに響くやん。 テレビ番組で株で大儲けしたとか昔はよくやってたけど最近全然やらん
取り上げているのは週刊誌で4万円になるとかなんとかくらいや 年末までに予算使いきらないと駄目だからそこまでは何があっても上げ続ける
そのあとは知らんけど >確かに最終的には実質賃金は上昇する。
>だが、問題はそのラグである。
>大きな産業構造の変化が生じる場合、
>イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、
>場合によっては、数十年の長い年月を要する。
ネット＆AIで半分以上の労働は消えるというのが平均的予測だろう
現代社会に合わせた経済構造を作らねばならん
先ずは教育と報道を、根本的に破壊から創造して再生しないと先進国に残れない
数十年の長い目で見ると、NHKが潰れてテレビの電波帯が全てネット向けオークションに出される
学校から講義と討論という授業形態が無くなって、教師無しAIが生徒を指導してネットで学生が議論するようになる
まあ時代の最前線は引きこもりってことだよww アメリカの自動車サブプライムローン 30兆円
ドイツのデリバティブ 7000兆円
中国の乱脈投資 12000兆円
さてどれが弾けるでしょうか？
ちなみドイツ銀行はサブプライムも中国投資もやっているから弾ける一番ヤバいかもね まず年金砲で暴騰させイナゴタワーを作る
そして情弱が高値掴みしたところで売りを浴びせる。
常套手段 >>689
それは安倍のせいじゃなくて民主が高速タダにしなかったからだろw >>5
シューシャインボーイが株について言う映画か本があるの？
わからなくてググったら、浅田次郎の短編が出て来てすごく良さそうだったから明日本屋に行くけど、
株との関連がわからないから教えて(´・ω・｀) 英国がどうのチャイナがどうので暴落するなら想定内だが
怖いのが、一企業の問題が発端で世界に波及すること 中国こそがバブルだろ
日本はなんにも始まってないけど バカ多いね
俺なんか 他人がやってる会社の株買おうなんてこれっぽっちも思わない
無責任極まりない
金融緩和で刷った金は
本来庶民が貰う金なんだけど
お友達企業の株につぎ込んだ詐欺野郎がいるらしい(笑)
専門家が正しいというのなら、こんな記事を書いてチマチマ稼いでないで
家を売って借金してレバ全力で空売りすれば下落相場で数千億稼げるな。
何でしない？ 日銀と年金で買い支えてるから株価は安泰だろうけど、
社会主義国家の弊害が出始めてるよな
潰れるべき企業が潰れず、社会全体の効率が落ちる
日本は、株価は維持されるがGDPは下がり続けるよ
ソビエト連邦から学ばいないな まぁ、日本は政治が安定してるのが一番の要員だわな。
北朝鮮が何かやらかすと、なぜか株価上がるし。 懲りないねぇwドーンと落ちるに決まってんじゃんw
みんなが勝てる勝負なんてこの世にはないよ。
バブル世代が引っかかってるんだから世話ないw
慎重に情報を集めても結果は同じ。負けは負け。 米朝が開戦したら日経平均は７０００円になる
株をやってない俺はメシウマ ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
