【経済】株バブルの危険 専門家が警告
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http://jp.reuters.com/article/column-ryutaro-kono-idJPKBN1CZ0KE
河野龍太郎 ＢＮＰパリバ証券 経済調査本部長
［東京 ３０日］ - 世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の１つにある。輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される。
もう１つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いていることだ。米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である。日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる。
ただ、２０００年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた。各国で労働需給が逼（ひっ）迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した。景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ。
しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている。それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続く。
もちろん、一般には株高は良いことだ。ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか。
実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある。今回は、先進国の株バブルのリスクについて考える。
＜割安な資本が割高な労働を代替＞
鍵となるのは労働分配率の低下トレンドだ。労働分配率の低下が続いているから、日米独などで、経済が完全雇用に達しているにもかかわらず、賃金やインフレの上昇が遅れ、実物面では景気過熱が避けられている。そのため、企業業績の改善傾向と低金利も続き、株高が正当化されているようにみえる。
労働分配率が低下を続けている最大の理由は、イノベーションによって割高な労働が割安な資本に代替されていることだ。労働需給のひっ迫で割高になった労働が、割安なセルフレジやロボット、人工知能（ＡＩ）などに置き換えられる。イノベーションによって、経済全体のパイは確かに拡大しているが、付加価値の増大は知識資本や資本の出し手に向かい、平均的な労働者の所得は必ずしも増えていない。
所得が増えるのは、所得水準が高く消費性向の低いアイデアの出し手や高スキル労働者、あるいは情報通信技術（ＩＣＴ）やＡＩのおかげで、もはや多大なコストを要する物的投資を行うことのない支出性向の低い企業だ。一方で、消費性向の高い一般労働者の所得は必ずしも増えない。このため、バランスの取れた支出の拡大は生じず、貯蓄超過となるため、好循環が続かない。ただ、株価が上昇するため、米国など家計の株式保有比率が高い国では、一時的な貯蓄率低下という経路で消費拡大が続く。
歴史上、イノベーションで生産性が上昇しているにもかかわらず、実質賃金が上がらないという状況は観測されない、との反論もあるだろう。確かに最終的には実質賃金は上昇する。だが、問題はそのラグである。大きな産業構造の変化が生じる場合、イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、場合によっては、数十年の長い年月を要する。
（リンク先に続きあり)
2017年10月30日 / 08:29 / 1時間前更新 >>694
どっちにしろ同じなら、上がったほうがええやんけ 今年中に円１１７円てなんだよ？
馬鹿だねえ
大企業決算期だから黒田演出なのに 遊び金でやってるからどうでも良いわ
最低でも銀行預金よりも数百倍のリターンがあるからな 稼いでる企業さえ賃上げしないんだから景気が良くなったと実感できるわけないよな 騰落レシオ、ドル建て日経225見てねーのかよ マヌケｗｗ >>14
これ面白い
パヨクの言うことって、たったこれだけだよね
結婚式で馬鹿がしゃべる祝辞と同じくらい決まりきってる
えー夫婦円満の秘訣である３つの袋についてお話を・・みたいな これはまだたまだ上がるわ
専門家がバブル言い出したらスタートの合図
5年は大丈夫 >>1
つまり株は下がった方がいいのか。なるほど。 株に専門家なんていないだろ
結果に対して理論を当てはめてるだけだから 投資初心者の人に言いたいのは
基本は分散投資しろ
ということ。
ビットコイン
ディアドラの単
宝くじ ＦＲＢ議長がテイラーさんになればドッカーンだが
そうはいかんだろう そもそもサラリーマンやって記事を書いてるる自称専門家よりも実際に株で稼いでる人の方が信用できるしな 古典ＭＭＯの名作 リネージュ１ 今年１５周年を迎えました
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NON-PKなら安定のアークトゥルス鯖か、人口最多のデポロジュー鯖
ケンラウヘル鯖は色んな意味で地雷なので避けましょう
＾
初期クエストの中は人には会えませんが、卒業するか下界へテレポーテーション出来るお金が貯まれば降りれます
最初はエルフとかWIZは大変過ぎるので、まずは戦士（←現在の超お勧めクラス 幸運の槍の取得お勧め）かドラゴンナイトかナイトでやってみましょう
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エクスロー まあ、アメリカのバブル崩壊は大体１０年周期で起こるんだわな
つうか値幅を稼ぐ為に意図的・定期的に引き起こしてるという説もある・・・。
ちなみにサブプラが２００７年。
さて・・・どうなるかね？ｗ
今回のトリガーは予想通りの北朝鮮か？それ以外の何かか？
こらからの相場が熱い！こうご期待！ バブルかもしれんけど、テレビは相変わらず下らないことやってて株バブルに触れることないし
株と無縁な街のみんなもしけたツラしてるから過熱感がない
堀江みたいな虚業のカスが時価総額1兆目指してた頃に比べたら参加者もアホが結構減ったし
なんか黙々と株価が上がる感じ >>695
たしかに高齢者でSBIなんて多いけど
後出しジャンケンで株買う年寄りを判断するのは窓口証券で十分 日本の場合は将来に対する不安だよ
あれがある限り国内消費は増えない >>527
それはいいんだけど
何の指数も無しにバブルが弾けるとか言ったりしてさ
上がれば下がるんだからそりゃあ言ってればそのうち当たるだろうけど
PER的には今ぐらいが調度いいんだっけ？
上がる前は割安だったからな コイツ日経平均2万円手前で株が上がらない根拠を述べてな。今度はバブル論か？曲がり屋さん 株が上がる理由って
少し上がってみんな儲かったと思ってただそのまま持ってるからだぜ (-_-;)y-~
最近思ってるんやが、老人死ぬやん、自治体の税収減るやん、
今まで言われてたよりも速く地方自治体改革が進むんやないか、と。
ジーバー年金って、やっぱり、４４歳俺より高いから、税収にモロに響くやん。 テレビ番組で株で大儲けしたとか昔はよくやってたけど最近全然やらん
取り上げているのは週刊誌で4万円になるとかなんとかくらいや 年末までに予算使いきらないと駄目だからそこまでは何があっても上げ続ける
そのあとは知らんけど >確かに最終的には実質賃金は上昇する。
>だが、問題はそのラグである。
>大きな産業構造の変化が生じる場合、
>イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、
>場合によっては、数十年の長い年月を要する。
ネット＆AIで半分以上の労働は消えるというのが平均的予測だろう
現代社会に合わせた経済構造を作らねばならん
先ずは教育と報道を、根本的に破壊から創造して再生しないと先進国に残れない
数十年の長い目で見ると、NHKが潰れてテレビの電波帯が全てネット向けオークションに出される
学校から講義と討論という授業形態が無くなって、教師無しAIが生徒を指導してネットで学生が議論するようになる
まあ時代の最前線は引きこもりってことだよww アメリカの自動車サブプライムローン 30兆円
ドイツのデリバティブ 7000兆円
中国の乱脈投資 12000兆円
さてどれが弾けるでしょうか？
ちなみドイツ銀行はサブプライムも中国投資もやっているから弾ける一番ヤバいかもね まず年金砲で暴騰させイナゴタワーを作る
そして情弱が高値掴みしたところで売りを浴びせる。
常套手段 >>689
それは安倍のせいじゃなくて民主が高速タダにしなかったからだろw >>5
シューシャインボーイが株について言う映画か本があるの？
わからなくてググったら、浅田次郎の短編が出て来てすごく良さそうだったから明日本屋に行くけど、
株との関連がわからないから教えて(´・ω・｀) 英国がどうのチャイナがどうので暴落するなら想定内だが
怖いのが、一企業の問題が発端で世界に波及すること 中国こそがバブルだろ
日本はなんにも始まってないけど バカ多いね
俺なんか 他人がやってる会社の株買おうなんてこれっぽっちも思わない
無責任極まりない
金融緩和で刷った金は
本来庶民が貰う金なんだけど
お友達企業の株につぎ込んだ詐欺野郎がいるらしい(笑)
専門家が正しいというのなら、こんな記事を書いてチマチマ稼いでないで
家を売って借金してレバ全力で空売りすれば下落相場で数千億稼げるな。
何でしない？ 日銀と年金で買い支えてるから株価は安泰だろうけど、
社会主義国家の弊害が出始めてるよな
潰れるべき企業が潰れず、社会全体の効率が落ちる
日本は、株価は維持されるがGDPは下がり続けるよ
ソビエト連邦から学ばいないな まぁ、日本は政治が安定してるのが一番の要員だわな。
北朝鮮が何かやらかすと、なぜか株価上がるし。 懲りないねぇwドーンと落ちるに決まってんじゃんw
みんなが勝てる勝負なんてこの世にはないよ。
バブル世代が引っかかってるんだから世話ないw
慎重に情報を集めても結果は同じ。負けは負け。 米朝が開戦したら日経平均は７０００円になる
株をやってない俺はメシウマ スレは株の話になってるけど
この記事の本題は、
AIにできることやってる労働者はずっと賃金上がりません
ってことじゃないの？ ＞727名無しさん＠１周年2017/10/30(月) 20:20:55.09
まだバブルでさえないわ
ID出さない奴こそバカルだろ ニュース速報JAPANによりますと、名古屋市にあるファミリーマートで放尿事件が発生。
ニュース速報JAPANは、被害あったとみられる店の場所、店名を特定して拡散しています。
https://breaking-news.jp/2017/10/30/036244
なおこの情報はＮＨＫなど一般ニュースでは、店名も含めて報道されたいないようです。
※一般人が撮影したとみられる無修正動画も掲載しています。 >>373
アメリカの住宅着工件数じゃね？
ダウにつられて上がってんだからさ 明日の黒田総裁の記者会見で
ETF年間6兆購入について質問が出るだろうから必聴ですね この人が専門家ねえ
一時期、あらゆる所で重用されていた人なんだけどね(笑）
藤巻みたいやつだったからな 不祥事続きで個別銘柄は辞め
ETFと投信に乗り換えた。 >>662
今までの相場ならありだろうけど
公金が一部の銘柄を買いまくってるのが実体で市場が歪みきってる
新興が全くついて行かないで空売り機関の巣窟になってるから将来性よりもオワコン企業でも大型株の方が儲かりそう 言うのは簡単。そう思うなら自己資金で目一杯空売りしてみろ。評論家さんよ。 >>742
銀行員とか証券の人とかは株取引が法的にできないんだろう。 少しでも景気が良くなる兆しが見えたら消費税増税して消し炭になるから国民は安心だよね
日本は未来永劫不景気で安定した国になる
景気が良くなったら困る人も出てくるでしょ >>675
あ、日経平均15年末に9000円とか言ってたアホだ >>38
俺がフェラしてやった？クンニじゃなくて？相手男？ゲイ？ ＞労働者はずっと賃金上がりません
ってことじゃないの？
そんなことはどうでもいいんだ。 年金爺しか書いてないからな。 >>735
俺も同じこと調べて同じ所まで言ったが意味が分からん 現在政治が絶好調で経済不安を払拭しそうと世界が思い込んでる中国が危険
「一世を風靡した「中国崩壊本」が売れなくなってきている」←なんの根拠もなし 不公平極まりない金融税制を改正しろ
真面目に働いて得た所得が累進課税なのに金融課税は申告分離課税で一律20%とはどう考えてもおかしい
天罰で暴落しろ >>251
市況民ではなく中国人。
まあこの2者は重なっているのかもしれんが。 評論家なんて無責任なこと言っても何の責任も持たないからな
まぐれでも当たったら大勝利で外れたら知らないふりしてほとぼりが冷めたらまた湧いてくる簡単なお仕事です >>750
この記事におけるインダストリー4.0の話は脇役だよ。
あくまで日銀の金融政策、特にETF6兆購入について再考すべきというのが一番言いたいこと。
バブル云々についても記事に食いつき良くするための客寄席パンダ的に使ってるに過ぎないね。 バブルじゃないかと思っていても儲かってるからやめられないのが投資家心理。
AI取引に一気に下落させられてどん底味わえ。 >>773
1357か、空売り
日本語わからないのけ？ 高騰した株が緩やかに下がっていった経験をお持ちなら、まあ安心して投資を続けるんだねw
金持ってる人って資産が十分の一になっても生きていけるからな。羨ましいw 2012年から悲観一色で騒いでるアホがいるな。
こういう馬鹿は一生稼げないだろうな。
口だけで行動力ゼロ。
ろくな知識もないのに知ったかぶって恥ずかしい能書きを垂れ流す。 とんとん拍子で上がらないのは もうおまいら既存投資家（自称）ちうやつらの
資金に余裕がないからだよ。
日銀と年金がつぎ込むごく近い将来大欠損となる金だけ
外人が買ってるなんて嘘だぜ アメリカがトランプ減税当て込んで
そっちに資金まわしてるし。
中華の場合も 投資の含み負債抱えてるのはもっぱら地方政府だからな
デフォルトするとか中央政府のつなぎとか 日本とはベースが違う
短y純なウソつくのはみずほ証券のNY駐在豚デブ この株高で１００万円くらい稼いで、どーんと散財するのが良いと思う。 真面目な話
次の世界的経済危機は日本発だと思ってる人結構多いだろ？ 毎回、おんなじようなこと言うから、
白い目でみられるんだわな。 >>750
Aiができる仕事は増え続ける。
銀行では投資先の選定もAIが主流となり、その部門の人は削減される。
今、数万単位で銀行員がいなくなっている。それも始まったばかり。
銀行員の家族も含めれば数十万単位の人の生活が変わるかも知れない。
今は、壊滅的構造改革の最中なんだと思う。
もちろん、安倍政権がどうこう言う問題ではなく、資本主義の行き着く先。 ＞ID:zoIHIV3D0
2012年から悲観一色で騒いでるアホがいるな。
こういう馬鹿は一生稼げないだろうな。
口だけで行動力ゼロ。
ろくな知識もないのに知ったかぶって恥ずかしい能書きを垂れ流す。
こういうの足立区の馬鹿安倍って言うんだぜ。 >>783
いねーよ。日本ごときの経済規模じゃ、今はもう世界の相場なんて崩れない。
そもそも日本は世界一の債権国だから、日本が潰れたら世界が儲かる。 >>777
＞暴落時は1357か空売りするから
この日本語の意味わからないから教えてくれ dow
http://www.conceptsengine.com/apps/finance/chart/chart2?lang=en&;code=1100&frequency=monthly&period=5y&charttype=candlestick&mavg=5+25
nikkei
http://www.conceptsengine.com/apps/finance/chart/chart2?lang=en&;code=1010&frequency=monthly&period=5y&charttype=candlestick&mavg=5+25 >>783
日本が経済危機になるレベルだとそれ以前に世界規模で大変なことになってる ニュー速で株価スレが盛り上がるのは皆が天井感を抱いている証拠。 ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
