【経済】株バブルの危険 専門家が警告
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http://jp.reuters.com/article/column-ryutaro-kono-idJPKBN1CZ0KE
河野龍太郎 ＢＮＰパリバ証券 経済調査本部長
［東京 ３０日］ - 世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の１つにある。輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される。
もう１つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いていることだ。米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である。日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる。
ただ、２０００年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた。各国で労働需給が逼（ひっ）迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した。景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ。
しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている。それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続く。
もちろん、一般には株高は良いことだ。ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか。
実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある。今回は、先進国の株バブルのリスクについて考える。
＜割安な資本が割高な労働を代替＞
鍵となるのは労働分配率の低下トレンドだ。労働分配率の低下が続いているから、日米独などで、経済が完全雇用に達しているにもかかわらず、賃金やインフレの上昇が遅れ、実物面では景気過熱が避けられている。そのため、企業業績の改善傾向と低金利も続き、株高が正当化されているようにみえる。
労働分配率が低下を続けている最大の理由は、イノベーションによって割高な労働が割安な資本に代替されていることだ。労働需給のひっ迫で割高になった労働が、割安なセルフレジやロボット、人工知能（ＡＩ）などに置き換えられる。イノベーションによって、経済全体のパイは確かに拡大しているが、付加価値の増大は知識資本や資本の出し手に向かい、平均的な労働者の所得は必ずしも増えていない。
所得が増えるのは、所得水準が高く消費性向の低いアイデアの出し手や高スキル労働者、あるいは情報通信技術（ＩＣＴ）やＡＩのおかげで、もはや多大なコストを要する物的投資を行うことのない支出性向の低い企業だ。一方で、消費性向の高い一般労働者の所得は必ずしも増えない。このため、バランスの取れた支出の拡大は生じず、貯蓄超過となるため、好循環が続かない。ただ、株価が上昇するため、米国など家計の株式保有比率が高い国では、一時的な貯蓄率低下という経路で消費拡大が続く。
歴史上、イノベーションで生産性が上昇しているにもかかわらず、実質賃金が上がらないという状況は観測されない、との反論もあるだろう。確かに最終的には実質賃金は上昇する。だが、問題はそのラグである。大きな産業構造の変化が生じる場合、イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、場合によっては、数十年の長い年月を要する。
（リンク先に続きあり)
2017年10月30日 / 08:29 / 1時間前更新 >>845
空売りでも仕掛けて損したのか？ｗ
切れすぎだわ 株が上がったくらいで調子に乗るんじゃないニダ
っていいたいだけでしょ ８０年代後半のバブルが風船なら、こんなのシャボン玉以下 >>817
そうだよ
ロイターにコラムを定期的に書き込みしているから過去のコラムを見たらこいつの言動が確認
出来るよ。 >>840
だから後半よく読めよ。
俺は別に3ケタだろうが4桁だろうが普通に見れるが
3ケタ銘柄専門にやってきた奴は感覚的に戸惑うと思うよ。 >>854
昔はビットコイン2000枚でビザ1枚注文とかだったが？ この手の連中が今の状況を手放しで喜び出す時の方が危ない兆候 ハイパーインフレハイパーインフレ言い出してもう10年以上経っただろ 岡三マン @okasanman 5分前
ロシアの核爆撃機が北朝鮮付近を飛行 自衛隊機が緊急発進
https://twitter.com/okasanman/status/924966095269765120
売りブタさんに朗報 (-_-;)y-~
あんまり考察したことないけど、
年金崩壊、自治体崩壊しても、金融には影響ないような気がして仕方ない。
イイコトだらけに思える。
これを売りにして、外債募集戦費調達、日米で中国を分裂させる。
ゆとりはそういうシナリオを研究してくれ。 だいたいこんな事言い出すのって
人生に失敗してるやつだよな
人生順調に行ってるやつはバブルとか気にしてない 世界一の投資家ジム・ロジャーズは、この金余りバブルが弾けた時、世界経済は
リーマンショックを超える経験したことのない惨劇に見舞われると警告 配当利回り見てたら別に高いとも思わないけど。
安くもないけどね。 >>853
マジレスだが８０年代後半の日本と今の日本じゃ国際的に見た国力が違う
８０年代後半はジャパンマネーが世界を席巻したジャパンアズNo1の時代やでｗ
今はの日本は衰退国家やｗ
８０年代後半のようなことは二度と起きん
シャボン玉レベルでも十分バブルやｗ >>833
ＧＰＩＦなんて安倍ちゃんにそんたくして運用より株価上げが目的になってるだろうし
下落局面ではとんでもないことになる可能性は高いだろ
都合悪ければ隠蔽するだろうけど >>831
戦争か疫病或いは飢餓あたりも、経済破綻要因にはなりそうだな
年末から来年にかけて、北朝鮮が仕掛けてきて中国まで乗っかってくるとどうだろうなあ
安倍政権には憲法改正カードがあるから、9条3項改正動議を出すのを散らつかせればかなり抑えられるか
ジョンウンですら選挙期間中はミサイルを撃たなかったし、動議したら国民投票までの半年間の挑発や威嚇はなくなるはず
逆にあっちは情報操作の心理戦に注力して、改正案否決で国民から直接内閣不信任を突きつける形にしようとするだろうがな
とりあえず与党2/3議席確保が予測よりよくて、株価も堅調ってことではあるのだろうが 10月にかけて株が下がるのがアノマリーなのに今年は外れた
これじゃあチキンな個人は儲かってないよ
空売りして大損して音信不通の椰子も多いから、儲かってもあまり喜ばないこと 株ってのはバブルだバブルだっこれから下げだって言ってもさらにあがるし、値下がりした今が買いどきだってみんなが思っても更に下がる
日経平均が12000円の頃、靴磨きの少年の話をして上がり過ぎの主張をしてた人はどこに行っちゃったんでしょうかｗｗｗ
20000円をとっくに越えてますよ >>848
逆に言えば、やってなきゃもっと酷いことになってるはずなわけで。 犬退治の専門家！スパイダーマッ！
スパイダーマッ退治の専門家！犬！ もともとこんなもんで、ここからさらに上値いけるかが、微妙なところに、バブルだー騒いでもな。
北の関係きな臭いから、一時撤退はしている。 バブルの真っ只中にいる時、人はバブルだと気づかない
バブルが弾けた時、あれはバブルだったと理解するのである >>875
靴磨きの少年の話が出る内はまだまだ上がる
本当に下がるのは靴磨きの少年がいなくなった後。
2005年の相場の時も靴磨きの少年は盛んに出ていたが
いつの間にかでなくなった。
そして2008年にリーマンショック。
この時靴磨きの少年の話なんて誰もしてなかった >>871
ポートフォリオ運用だからね？上がれば売る。 ウォーターフロントの地価を考慮したQレシオからはバブルとは言えません･･･。 >>880
この状況で給与上がらないなんて、経営者がドケチか無能かだろ…
見切り付けて転職しろよ… あらww
急いで全財産使って何でも良いから
株買わなくちゃ!!! マネーゲームは上がり続けてるだけじゃ大きな利益にならないの。どこかで暴落、空売りしてぼろ儲け、底値で拾ってまた暴騰するのを待つ。ハゲタカはそれを繰り返して巨万の富を得る >>889
それな。
暴落は意図的につくられる。
長年生き永らえた相場師なら誰でも知っている事。 >>891
いつ暴落するのかわからないとキツいんだよね >>1
そんなの当たり前すぎて、なんの意味があるのかと思うｗ 意図的な暴落と不測の事態の暴落と実体経済の悪化による暴落の三種類がある 景気上昇、初期においては平均賃金は下がる、
何故か?
なぜならパートやアルバイトが増えるから。
平均賃金が上がるのは、完全雇用が達成されてから。 金持ちが結託して株価を釣り上げる、そして一斉に売る、パンピーが狼狽売りするから空売り仕込んで更に下げる、底値を決めて金持ち連中が買いまくる、パンピーが釣られて買う、そして暴騰したところで売り
金持ちが更に金持ちになるシステムに組み込まれてるだけだよ。その中で賢い奴が金持ちの仲間入りするが、多くのパンピーは退場する (-_-;)y-~
そのうち、株式上場いっぱいジョーシンできる会社が日本からなくなるかもしれんな。
退場する企業も多いから。
調整弁ってそれなんやないやろか。 __〉 じ ビ た. こ ち ち
{_. ゃ .タ. だ れ が
) ： ミ. の は う
（. ： ン
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ﾐ㍊彡! :丶/|::/!!:. :. .:ミ;＝｀ﾞ' ヾ㍊㍊',
㍊㍊ﾘ ,'f r",,ゞｨ_, i :. ヨ ●ヾ ',㍊㍊!
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| ㍊ﾐﾘﾊ .: '""_,.ノ,' ,. }、U tf{´i, l|
| Wﾘ小! .: ,ゝﾞ･ ･'' ヽ ｀!) Vl
,|ｊ､ ゞ干ﾐ} : U / _J＿ 丶 }'´ /
ｉｰｉ '､Yヾ :. （ ﾄｪｪｪｪｪｪｲ ） / ノ
| |ク ヾ.f'､:.:. ヽ｀ヽ⌒⌒ｼ /l'´ﾊｧﾊｧ
,ｨ| |'／ﾌ ヽ._）:.:.、 U ﾉ:::ﾉ:ノ ,. ' l
/ ｊ.／ ,ｨ' ﾄi､ヾ:. 、（＿ノ∪_,. - ' ｜
{ { 〈 /´ﾌ /^ヾ!､丶 ｀ U''"´ |. >>69
ヒント中国は半分社会主義
政府が全力で支えた 安倍がユダヤを儲けさせてるのは本当だったんだなww >>884
2007からサブプライムで既に下がってただろ 今日夕刊の一面が日経平均3.3万円なんだろ
すげえな 株やってる奴全然いなくてワロタ
個人がメインで触る中小優良銘柄は気持ち程度しか上がってないから個人の95パーくらいはほとんど乗れてないから
大型の中の大型10億とか金ある奴だけ更に儲かってるだけ今の日本と同じだな株も やっぱね
土地も上がってるよね
上がる要素なんかいっこもないのに >>884
つまり2019年以降は気をつけたほうがいいってことだな 安倍ちゃんとか、どうもバブルを良いことと思ってるフシがあるよね >>911
20年じゃない？オリンピックまでに何かしたいんでしょう >>912
ていうか世界でバブルを悪いことと思ってるの、日本人ぐらいなんだが そもそも日本株買ってるのは外国人と日銀と機関とほんの一部の個人投資家だけしかいないからなあ
アメリカのように子供でも株を買うなんて思う文化じゃないからな >>912
そもそも安倍は頭がバブルだろ？
中身スカスカで空洞だらけだろどう見ても？ｗ
まあそんなことはどうでもいいがｗ >>916
子供も、なんてそんなのもウソだよ
いまやものすごい格差社会だもの >>>918
世界中の中央銀行は、マイルドインフレがベストで、
デフレと過度のインフレを悪と看做しているな。 >>914
弾けるまではみんなそう言う
弾けたら声を合わせて
「株は下がるもの！
自己責任！」
肉屋を支持する豚だよ。おまえらは。 >>911
多分その頃じゃないかと思う
五輪の会場建設需要もその辺で一段落するだろうからね
2020年は五輪の会場建設がほとんど終わってるからかなり危ないと思ってる >>903
ユダヤ金融の犬「小泉純一郎」と「安倍晋三」を殺害せよ！
●小泉純一郎
郵政民営化→ゆうちょ銀行の資金運用担当役員にゴールドマンサックス（ユダヤ金融）の副社長が就任し郵貯がユダヤの財布に。
郵政民営化→かんぽ生命がアフラック（ユダヤ金融）の販売代理店に成り下がる。
●安倍晋三
年金資金で株購入→ゴールドマンサックス（ユダヤ金融）に運用委託したら９兆円の損失。
年金資金で株購入→投資先の上位１０社に何故かイスラエルに多額の寄付しているネスレ（ユダヤ企業）がランクイン。
そしてユダヤ金融の次のターゲットは預金量９０兆円を誇る「農林中金」だ。
小泉の息子・進次郎が突然、農林中金の解体を言い始めたのが証拠。
安倍も進次郎を自民党の農林部会長に据えてユダヤ金融の野望に手を貸している。
ちなみに去年の正月に安倍が休暇を過ごしたのはゴールドマンサックスの日本支社がある六本木ヒルズ。
泊まったホテルもユダヤ資本のグランドハイアット東京。
見に行った映画も日本人がユダヤを助ける「スギハラチウネ」だった。
もう何から何までユダヤづくし。
↓中東訪問の際にエルサレムでユダヤへの忠誠を誓う小泉と安倍の姿。
http://afpbb.ismcdn.jp/mwimgs/5/f/500x400/img_5fc9a0bcb9dada85308b4691c43589c1167667.jpg
http://voicevoice.cocolog-nifty.com/photos/uncategorized/2010/07/28/photo_3.jpg 3万だと超バブル
2万だと少しバブル
一万だと買場 >>918
残念だが真面目にFRBはバブル崩壊に対抗できるのは次のバブルと考えてる
欧米中の金融当局と政府の経済担当が昭和のバブルを徹底研究して出した結論でもある
リーマンショックは昭和のバブルを研究して出した対処で成功
バブルを悪いことと考えてるのは日本人ぐらい
もっと言うと、バブル崩壊は経済指標など後から分析できるデータが
全部揃った上で起きた初めてのケース バブルって弾ける前に、売り勢を踏み上げて殺すために、
いったんグインって上げるんだよねえ。
そっから先は、底なしですよ 5年でアホみたいに儲けたし利確したからそろそろ暴落してもいいでよ 本当なら日経一万位の国力
金融緩和と日銀基地がい買でなんとか二万にしてる
これが資本主義
やがて天井が来る
それが不況の始まり
それを資本主義の天井と呼ぶ 日本はもっと、日本の金融を緩和し、日本で公共事業を増やし、日本で減税し、日本の内需を拡大し、日本をバブル経済にし、日経平均を5万円にしろ。
その結果円の供給量が増え円安ドル高になる。
日本は貿易赤字および経常収支赤字を持つ債務国になれ。
そうすれば円安はもっと進む。1ドルは500円にしろ。
日本の自動車産業をつぶし、日本は金融およびサービス業で食べてく国になれ。
日本にゴルフ場も足りない。
アメリカは内需を縮小しドル高にし軍事費を減らし、アメリカ国内で小型自動車を作り世界へ輸出する。
日本にもっと外国人労働者を受け入れ、日本で外国人労働者を完全自由化しろ。
アメリカは内需を縮小しなくてはならないから外国人労働者は不要。
アメリカはそもそもピューリタンが作った国であり住民自治なので外国人労働者は不要。
日本にもっと移民を受け入れよう！日本にもっと外国人労働者さんを受け入れよう！
お前ら日本の会社を、インドネシア・マレーシア・フィリピンの方の資本の会社にしろ。
お前ら日本の上司や同僚をインドネシア・マレーシア・フィリピンの方にしろ。
お前等日本人は排他的なレイシストだ。
リベラルやマスコミや民○党や共○党や社○党は、移民を受け入れないとまずいですよねえｗｗｗ
リベラルやマスコミや民○党や共○党や社○党は、外国人労働者さんを受け入れないとまずいですよねえｗｗｗ
ああ、天下り先は民間企業ですので移民を受け入れないとまずいですよねえ ｗｗ ｗ
天下り先は民間企業ですので外国人労働者さんを受け入れないとまずいですよねえｗｗｗ バブルとか、、馬鹿だねぇ
値上がりが遅れていて、実質的な価値になっただけなのに、、、
で、海外年金ファンドが長期運用先で買ってるだけ、
しばらく続くよ
幾らバブルとかポジトーク行っても下がりませんのであしからず 日本の特にマスコミはアファーマティブアクションをやるべきですが。アファーマティブアクションは採用・昇進・待遇面での差別を禁止しています。
アファーマティブアクションは公務員や官僚には当然適用されます。アファーマティブアクションを守らないと、税金もらえなくなるし公共事業に入札できなくなります。
君たちはトランプよりもレイシストなのですが。
日本にもっと移民を受け入れよう！日本にもっと外国人労働者さんを受け入れよう！
当然、お前らの夫や嫁や恋人が、同じ程度の割合でインドネシアやマレーシアやフィリピンの方じゃないと、
お前等日本人はレイシストだぞ。
お前等日本人は排他的なレイシストだ。
あ、もちろん私はネトウヨではありませんよ。 ネトウヨは移民に反対でしょうしｗ 私は日本への移民に賛成しております。
日本にもっと外国人さんを増やし移民を増やすしかないんだよ。
イスラム教徒のインドネシアのかたやマレーシアのかたがよいね。
テンノー拝まないしｗ お前らの上司になってくれれば、お前らの選民思想を破壊できるし
東京23区をもっと規制緩和し、東京23区にタワーマンションをもっと立て、東京23区に外国人労働者さんや移民を受け入れよう！ 世界中がこの20年で物価も給料も倍になってるから
バブル基準だと今の株価はまだ1万ちょっと >>914
日本人が仕掛けていいならもう世界制服済んでたんじゃねーのか？
実際には理不尽な抵抗をされる訳だがｗ 前回は30000で崩壊したからまた当然
三万が意識される
だから28000位で今回は崩壊するぞ
そこからまた失われた20年が始まる 日本の場合はGPIFと日銀が無理やり買い上げて
下がりそうになったら買い支える歪な官製相場
どこまで持つのやら >>940
前回は日本の銀行の融資がダブついてバブル
今回は海外勢からの年金ファンドの買い
全く別物 >>941
１０月は日銀は一度も買いオペしてないよ
で、記録的な値上げ相場
↑
海外勢からの買い ここから上がっていく景気はないんだよな
２００７年のレベルに戻ってきただけ この夏に株買い始めたばかりでまだ投資額少ないから
思いきり爆下げしてもいい。買いまくってまた数年後の爆上げを待つ。 世界的な金余りで日本の株も都心の不動産も割安に見えてしまうんだ 日銀だけで日経ETFの6割り買ってるからな、それにGPIF
もう出口言えんやろ レス数が950を超えています。1000を超えると書き込みができなくなります。
