【日銀】黒田総裁が金融緩和限界論、さらなる利下げけん制の見方も
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https://jp.reuters.com/article/boj-kuroda-zurich-rate-idJPKBN1DG15O
2017年11月16日 / 10:45 / 5時間前更新
［東京 １６日 ロイター］ - 日銀の黒田東彦総裁が、利下げによる金融緩和が金融機関の収益悪化を通じてかえって金融引き締め効果をもたらすとの議論に言及し、市場関係者の注目を集めている。さらなる追加緩和の効果は限定的として市場をけん制することが狙いとの見方が多いが、将来的な超低金利の調整を見据えた地ならしとの思惑も出ている。
＜過度の金利低下、金融仲介機能に悪影響＞
黒田総裁が発言したのは１３日にスイス・チューリヒ大学で行った講演。過度の金利低下が「預貸金利ざやの縮小を通じて銀行部門の自己資本制約がタイト化し、金融仲介機能が阻害され、かえって金融緩和の効果が反転する可能性」があるとする「『リバーサル・レート』の議論が注目を集めている」と指摘した。
リバーサル・レートとは米プリンストン大学のブルネルマイアー教授が考案した概念で、金利がある一定水準を下回ると、かえって貸し出しなど金融仲介機能に悪影響を与えるとの議論だ。
同教授が今年４月に公表した論文によると、緩和効果をもたらす下限であるリバーサル・レートは国や経済状況で異なるが、金融緩和の度合いで徐々に切り上がる可能性があるとともに、量的緩和を行っている国では銀行の収益が悪化するため、リバーサル・レートも高めになる、などと指摘している。日米欧が繰り広げてきた大規模量的緩和を「長期化は百害あって一利なし」とする内容で、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が、物価目標に達しない段階で緩和縮小に転じた判断に影響を与えたとされる。
金利の下げ過ぎはむしろ引き締めとし、金融緩和の限界を示した点でインパクトがある。米国などでは、金融緩和の効果が限定的との結論ならば、経済刺激策は公共投資しかない、との議論も一部で見られているようだ。
日銀は昨年９月に大規模金融緩和の主要な目安を従来の「量」から「金利」に切り変え、短期金利をマイナス０．１％、長期金利（１０年物国債利回り）をゼロ％程度に誘導するイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）政策を採用した。
経済を加速も減速もさせない中立金利を年限別にならべた「均衡イールドカーブ」という概念を示し、イールドカーブを均衡イールドカーブよりも下に抑制することによって経済・物価の改善局面では緩和効果が一段と強まるとの説明だ。
同時に、マイナス金利政策の導入によって一時、長期金利もマイナス圏に沈むなどイールドカーブのフラット化が過度に進行したとの判断のもと、金融仲介機能への影響にも配慮して現行の長短金利操作目標を設定。リバーサル・レートの要素を実践に反映した枠組みといえる。
＜物価目標達成前の金利調整に柔軟姿勢の見方＞
それでも黒田総裁があえてリバーサル・レートに言及した背景について、日銀では政策的な含意を否定するが、７月に就任した片岡剛士審議委員はさらなる利下げによる追加緩和を事実上提案しており、執行部として追加緩和観測が市場に織り込まれるのを防ぎたいとの意図も垣間見える。
黒田総裁は講演で「現時点で金融仲介機能は阻害されていない」と強調したが、「低金利環境が金融機関の経営体力に及ぼす影響は累積的」とも指摘した。全国地方銀行協会の佐久間英利会長（千葉銀行頭取）は１５日の会見で「現在の超緩和的な金融環境は当分続く」との認識を示し、「現在の極めて緩和的な環境が続けば地域金融機関の基礎体力は徐々に奪われていき、地域における金融仲介機能の維持に深刻な影響が生じる」と懸念を表明。時間の経過とともに、超低金利の副作用が強まることは間違いない。
（リンク先に続きあり)
竹本能文 伊藤純夫 編集：石田仁志 1000兆円の借金が日本にはあるらしいから、
1000兆円のお金を刷って返せば良い。 消費税率引き上げで乗数が落ちているんだもん
意味のない増税
意味のない税制
そして
意味のないマイナス金利（）
>>米国などでは、金融緩和の効果が限定的との結論ならば、経済刺激策は公共投資しかない、との議論も一部で見られているようだ
日本でも金融緩和の後に公共投資が主張されていただろ。それが二本目の矢。
非正規職員の待遇改善やら老朽化したインフラ整備とかすることやってないじゃない。 >>4
ジンバブエで分かるように、札をする利益は国民の円資産を目減りさせて得ている。 給料は公務員だけ上がってますが物価も上げますね
あと増税もしますのでよろしく
これでどうやったら景気が良くなると？ >>9
中国と同じ共産主義一択！！＼(°∀°)／
計画経済だよ。 利下げって
いまでもマイナス金利だろ
これ以上利下げしたら銀行潰れるぞ ばっかじゃねーの？
無能な黒田はさっさとおろせ
こんなアホにいつまでも総裁やらせんな 日銀頑張ってるのに銀行全然頑張ってないよな。
空前の中小への貸し渋りやってるぜ。 日経平均上がってるのに利下げとか、バブル狙ってるのかよ！ >>10
例えば、無理な話だが、極端に移民（壮年）を受け入れて日本の人口を一気に３倍にすれば
借金の相対差もそれに比して小さくなり、インフレも即座に起きて解決するレベルにまでなる
物事は極端にして理解するとより
３倍でだめなら１０倍でも >>12
バカだな、共産主義の良いところだけ残している！ つか、いくら金利さげても収益みこめる新規の投資案件がないのが
最大の問題なんだよね。既存の株式と債券買い上げてるだけじゃ
数字書き換えてるのと何もかわんない。 土人！
少子高齢化は、むしろ人手不足が産業の合理化を促す。
人手不足はチャンスだ。
少子高齢化は問題ではない。ＡＩ人工知能の進歩で、
今後は人間の労働がどんどん必要ではなくなっていく、
現在の少子化対策で産まれ育てた子どもが、成人
すると失業者となっていくということがすでに現実なのだ。
人手不足が問題なのではない、いつまでも旧来の方式に
こだわっている日本の産業界が問題なのである。
人手不足は、産業界のマインドを大きく変革させ
産業の機械化を押し進めるチャンスである。日本の
生産性は異常に低い。
コンピュータ、インターネット、ロボット、そしてＡＩ、
諸外国と比較すると日本の産業界の合理化は
遅れに遅れている。だから、日本は経済成長しないのだ。
アメリカの経済学者シュンペーターもいっているように
人類の科学技術の進歩が資本主義経済に経済成長を
もたらす、このことだけが真実であり、これ以外には経済の
真実は無い。
メガバンは抗議の大規模リストラｗ
元から銀行は反発してたけど彼らはお友達じゃないのかね 数字が動いてるだけで実態経済はほとんどかわないものな
それでも金利安と円安で多少はマシだけど、マシなだけというか 銀行が潰れる＝金利が働かない＝共産主義、経済の教科書を読め。 これ以上利下げやったらトランプから為替操作だと攻撃されるだけでしょ ■フランスの歴史に学ぼう
社会構造： 『アンシャンレジーム』
財政危機： 『やべえ、誰から税をとるよ？』
第一身分（聖職者）： 『第三身分からもっと巻き上げろよ』
第二身分（貴族）： 『そうだ、そうだ』
↑こいつら免税特権
第三身分（平民）： 『殺すぞこら！』
↓
【世界史】 フランス革命１ 革命の勃発 （１９分）
【グロ注意】フランス革命 グロシーン集 処刑虐殺など 字幕表示推奨
ユーチューブで検索してみてよ。 民主的な資本主義を前提とするなら、
個人の購買力と個人消費がポイントだから…
金融界や公共投資を仲介すると、ピンハネが
横暴するだけで、個人に富は回らない。
【 小泉・竹中路線で言われた、トリクルダウンは起きなかった… 】
直接、個人＝家計を刺激するような抜本的な政策変更を行わないと、
本当の好景気とはなり得ない〜
株価指数で偽装した官制主導の指数景気という見せかけで終わる。
将来への安心感と、購買余力がないから消費はいつまで経っても伸びない。
【 ベーシックインカムや給付付税額控除など、【安心消費】を与えることが、
安定的な消費増加＝健康的なインフレとなる。 】
★消費の力＝購買力と、消費のコントロール権が、個人や家計に
じゅうぶんに与えていないから、景気の実感が良くなるはずがない〜
冷静に考えれば、当たり前の事である…
アベノミクスという錯覚景気、指数偽装景気と社会が捉えらだすと、
今後の経済は厳しい。
日本国民は、購買力のコントロール権が、あいかわらず不足しているという
現実を錯覚させられてはいけない…
日本で、働かないニートや中年無職が増えるのも、まことに当然である… ロシア人も中国人も、冷戦が終わって共産主義崩壊後、
金利の勉強から始めたんだよ。
日本はその昔の共産主義に向かいつつある。 消費税増税ってのは人間に例えりゃ寒さで血管がキュッと縮まったようなもんだ。
そこに金融緩和だマイナス金利だ言って血圧上げてガンガン血ぃ流したらどうなるかなんてわかりそうなもんだがな。
冬の寒いトイレで踏ん張ったらおじいちゃん大変なことになっちゃうかもよ？ マイナス金利なんて金融機関苛め以外の意味は無いからな。
消費税減税で各家庭に金を撒いて消費意欲を高めたほうが良いに決まっている。
為替と雇用が現状の状態ならバブルの危険を冒す必要はないだろう。
雇用が最優先。消費はしたくなければしなくてもいい。
必要ないものを買ってもしょうがない。 利ザヤで収益を上げる地方銀行をシバクとか言ってたリフレ派は
いまの事態をどう考えているんだろうな？
地方なんて消えようがどうでもいい。
都市さえ繁栄すれば成長は維持できるとでも考えてるのか？ 今月に入って銀行株が暴落してる
特に地方銀行
なにか材料出るで 必要のない融資はバブルを引き起こすだけだ。
不要な銀行従事者は無駄な融資を引き起こし害をもたらすだけかも知れない。 マイナス金利にして融資が促進されるようにしたけど、
企業は内部留保をため込んでばかりでお金が余ってる状態
結論としてはろくな経営者がいないってことだな 黒田逃げ出したいんだろうなあ
でも後任につきたがるやつがいねえから
黒田が爆発寸前の爆弾抱えたまま再任してドカンか
滅茶苦茶やったツケだなざまあないわ フランス革命・黒歴史
悪いのは黒田さんじゃなくて政府。公共投資全然してない そうだ！日本政府がビットコイン経営すりゃいいよ。ｗ 1000兆円分、政府紙幣を刷って
国民に一人当たり900万位ばら撒
けば解決しそうなんだが。 前期アベノミクスは金利政策を中心とした景気浮揚だったんだが、
後期アベノミクスはこれがうまくいかず市場機能が低下して、結果、ミニバブルと共産主義指向に
なってしまったね。 消費税増税しろって黒田さんも言っていたじゃないか
自業自得だろ >>41
現状に甘んじる経営者ばかりなんだよ。なので、コンシューマービジネスは、もう嫌！って
感じだな。みんな公務員の様な仕事を好むんだろ。ｗ
そうかと思うと無謀とも思える一攫千金狙って東芝の様に会社が終了するケースもあるが。ｗ >>48
通貨発行益は国民の円資産に対する金融資産課税だよ。
1,000兆円分課税するわけだよ。ジンバブエを見ろよ。 >>18
一時的に一部の指標が改善してもそいつらに介護が必要になった時どうするんだよ フランス革命の顛末を学んでみないか？
あんな事になるよりも、最善の策はないのだろうか？
もう21世紀なのだから
>>51
安倍政権が絶対になって、まるで中国の国営企業の社長みたいになっているわけ。
言うこと聞きますから儲けさせてください、だ。その分、全てが政権の責任になるよな。 アベノミクス三本の矢って言ってるのに
金融緩和だけやらせて、財政政策は緊縮に走ってるんじゃ
金融緩和限界論も出てくるわなー 印刷すらせずテンキーで金額を打つだけの簡単なお仕事です >>22
しょうがねえじゃん、低知能のサルばかりなんだから
Excel使ったってマクロはおろか関数も理解せず、原稿用紙代わりにしか使えないバカだらけだぞ
生産性上げるなんて夢のまた夢 アホノミクス3本の矢、新3本の矢って結局何だったの ○ 財政政策
1,000兆円の借金が20兆ずつ増える。2%ずつだからまあまあ経済成長と等しいが
これ以上の債務増は無理。その分、利払いは増える＝消費増税が不可避。
○ 金融政策
質的緩和：金利を下げる＝銀行が潰れ、国民の利子所得はゼロ → 共産主義化していく。
量的緩和：国債を刷って日銀が買う＝通貨発行益は国民の金融資産に対する資産課税。
どうやっても増税になっている仕組み。 日銀って欧州貴族路線やなあ
米国はヘリコプター支持してたが 公共投資しかないって
今は大好況ですが？？？？
引き締めないとダメよ大好況だもん >>65
財政絞ってる限り誰を頭に置いても意味無いって事がハッキリ分かったのに何言ってんだよ、現政権が財務省の言いなりになってる限りなんの進展もなくただ沈むだけだ >>65
成功しないと責任を取るという話になると、なり手がないだろうね。
日銀総裁がっていう話ではなく、日本経済自体の問題だわ。 ”金融仲介機能”に関しては、日本は最初から異常だからね。
アメリカやヨーロッパと一緒にしてはいけないところがあります。
デフレが続きすぎたのか、それとも無能で事務的で冷徹な金融機関を
日本の中小企業が一切信用しなくなったのか、最初から民間業者の大手銀行からの借り入れ自体は
ずっと冷え込んでいるのです。デフレマインドという言葉で現せばいいんでしょうがね。
日銀が介入する前からずっとこの国の金融はおかしくて、
日本の金融は金融として機能してないんですよ、そもそも。
ただ顧客の金でJGBを買うだけの金利乞食のような企業ばかりになってね。
恐らく、ちょっとやそっと景気が回復したからと言って、今の邦銀が信頼を回復できるとは到底思いませんね。
今の働き盛りの経営者たちが死ぬまでこの状況は続くと思います。
メガバンクは一回全部潰して制裁するくらいの方がよっぽど企業家の信用は回復してたと思いますね。
個人的にはマイナス金利でメガバンクが潰れるのなら、それは自業自得であり
同じような事をやってきたのだから、邦銀の無能な知恵遅れたちはおとなしく首でもくくるべきでしょう、
自分達がかつて日本の中小企業の社長たちを無理な取立てで追い詰めて殺したんですから因果応報です。 金融緩和政策というドーピングはやがて効かなくなるのは当たり前
ドーピングを辞めないと廃人になってからでは遅い >>71
２本打ってようやく効果のある薬を１本しかうってねえからだよ 長期化する金融緩和がもたらす結末はだれもわからんが、これだけは言える
最後はロクなことにならんと
下手すりゃ不景気になったら景気後退の速度に加速かけるかもよｗ ２年という短期で達成するはずの目標を掲げて
５年目に「もしかして俺の考え方が間違ってたんじゃね？」とか
言い出すなら
とにかく責任とって辞任しろよ ○ 財政政策
現状、1,000兆円の借金が毎年20兆ずつ増えている。2%ずつだからまあまあ経済成長と
等しいが、これが限界。これ以上の債務増の速度は無理。今のままでも、利払いは増えるから
消費増税が不可避。
○ 金融政策
質的緩和：金利を下げて今はゼロ金利状態、銀行が潰れ、国民の利子所得はゼロ。
投資で儲けられないから、いずれ計画経済の共産主義になっていく。
量的緩和：国債を刷って日銀が買うときの通貨発行益は国民の金融資産に対する資産
課税。実質増税。 日本政府がメガバンクのクソ野郎たちを皆殺しにして新しく銀行を作り直せば
ちょっとは日本政府の事も信用するんじゃないですか？ そういう話です。
まあ、私も清算の時ですのでHVBとBGIの日本支店の無能なクズたちには
慰謝料をだしてもらわないとね。
本当に吐き気がしますね、HVBという会社を思い出すだけで。
ドクターバロンとBGI日本支店の日本人社員は国際問題になる事は覚悟してもらいたいね、
もう話は伝わってるでしょうし、冗談じゃ済まない事も理解してるでしょうがね。
本当にうんざりです、日本の犯罪マインドのクソたちは。 吐き気がする乞食犯罪朝鮮人たちにもね。
さっさと私もアメリカで大活躍したいのでね、私が大活躍すれば清家篤も心残す事無く
合法的に一族潰れてくれるでしょう。 金利の高止まり
マイナスの金利はいくらでもマイナスにできる とっとと二本目の矢とやらの財政出動しろや
国土強靭化政策はどこ行った？
金融緩和だけでデフレ脱却出来てねーんだから >>72
ハア？何年もヤクを打ち続けてんのにそれ？
だいたい空前の好景気なんだろ？ -10%目指せ
借りれば借りるほど借金が減る
無税国家の誕生だ。 >>45
フランス革命も、イギリスのアメリカ植民地独立も、
どちらも同じ理由。
その直前に、英仏が、北米で植民地戦争やりすぎて、
その戦時国債の償還のため、増税する必要があって、
重税課された者の怒りが爆発した結果だわ。 インフレ達成できずに莫大な借金背負っただけ
しかも金利がこれから上昇するから、利払いが半端無いことになる
何もしない方が良かったな >>48
家賃くそ上がって結局資産家しか儲からなくね？ >>84
上昇した金利は金利ターゲットでねじ伏せればいい。 >>1
>日米欧が繰り広げてきた大規模量的緩和を「長期化は百害あって一利なし」とする内容で、
欧州中央銀行（ＥＣＢ）が、物価目標に達しない段階で緩和縮小に転じた判断に影響を与えたとされる。
尤もらしいこと言っているが要するに失政の尻ぬぐいの
正当化だな。テーパリングは2016年第3四半期から始めている
しな。
で、2017年から総務省統計局に圧力かけてコアコア指数
変えさせた理由は何だ?? 法人税改正して、労働分配率の低い企業は、内部留保を国が分捕って、
企業に代わって国が使う。
これが必要だわ。
最終消費者が消費しないと、企業が上向いても、結局はモノの流れが渋滞起こすだけ。 >>85
日本中の放置空き家問題が解決やな
おめでとう >>80
財政やんねーから金融だけやってもしょうがねえだろっつってんだよ 日本株に潜むリスク 日銀のETF買いストップなら日経平均1万6000円まで急落も
https://news.yahoo.co.jp/pickup/6261399 本当にこの国のクソのような犯罪組織には吐き気がしますからね。
蓋を開けてみたら、日本政府自体が朝鮮スパイまみれでね。WDの経営陣の方々にもご理解頂けたでしょうしね。
トランプ氏も流石にご理解いただけたでしょうね、あの”朝鮮”というキチガイ国家のことは。
反米活動をしていたクズのような朝鮮人がなぜか慰安婦として公式の場でトランプ氏に抱きつこうとしたりね。
そういう国なんです、あの国は。噓まみれのクソのような国でね。
北朝鮮兵士の腹の中は寄生虫がうじゃうじゃいるのです。吐き気がするようなリビングデッドの国でね。
流石に知性派の方々にもご理解いただけたと思いますがね、日本が滅茶苦茶になったのは
あいつらクソ野郎たちに一部の連中が力を貸したからであってね、
それも将来的には清算されなければなりませんのでご協力戴けるとありがたいですね。
まあ、とにかくまずは私はさっさと移民して建設的な事をしたいからね、
もううんざりです、自分じゃ何も出来ない、他人の才能もろくに理解できないクソのような金の亡者達は。
なぜこれだけの才能がある私が外資の日本法人ではフロントには行けなかったのか、
それもご理解いただけるとありがたいですね。
この国の金回りは朝鮮人に完全に汚染されてるんですよ、パチンコ朝鮮人や朝鮮カルトという
顧客がいるからね。 ゼロ金利を始める前からこうなると言われてたよね
やはり実験場にされてるのか >>94
ETF買いやめて株価が落ちるならやめなければいいだけ >>97
もう株なんか全部売り飛ばして
世界中の通貨を全部買い占めればいい 100兆ジンバブエドル
5000億パーセントのインフレ
ジンバブエのハイパーインフレ ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
