【経済】ドル高再燃で新興国市場に激震、利下げ局面と債券上昇に幕 アルゼンチンやトルコの通貨が急落
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https://jp.reuters.com/article/dollar-emerging-analysis-idJPKBN1I906N
2018年5月8日 / 04:07 / 7時間前更新
[ロンドン 7日 ロイター] - ドル高の再燃で新興国市場に激震が走っている。アルゼンチンやトルコの通貨が急落したほか、全般的に3年続いてきた利下げサイクルに終止符が打たれようとしている。
年初の段階では、新興国市場は順風満帆だった。堅調な世界経済やコモディティ高、物価の落ち着き、ドル安という環境にあったからだ。このため利下げ局面と債券相場の上昇は今後も続く公算が大きいと期待されていた。
実際ブラジル、ロシアといった有力国からアルメニア、ザンビアに至るまで利下げの動きが広がり、2015年1月時点で7%を超えていた新興国市場の平均借り入れコストは、今年序盤に6%未満まで低下した。
この間ファンドマネジャーの利益は膨れ上がり、現地通貨建ての新興国債券は最も値動きが良好な資産クラスとなった。昨年のドル建てベースに直したリターンは14%。今年第1・四半期でさえ、なお4.3%を確保していた。
ところが2013年の「テーパー・タントラム」(米連邦準備理事会=FRBが量的緩和縮小を示唆して国際金融市場に大混乱が生じた出来事)からほぼ5年が経過したところで、再び新興国債の相場が変調をきたし、大幅反落の憂き目を見ようとしている。
ドル高によって通貨ペソが急落したアルゼンチンは、政策金利を40%へ引き上げた。リラが対ドルで過去最安値に沈んだトルコも利上げを余儀なくされ、ルピア防衛のために大規模な為替介入を実施したインドネシアはこの先金融引き締めで対応する可能性があると表明した。
ほぼすべての新興国通貨が下落している関係で、現地通貨建て新興国債の利回りは跳ね上がり、投資リターンは年初来でマイナスに転落してしまった。
アリアンツ・グローバル・インベスターズのポートフォリオマネジャー、ナビーン・クナム氏は「利下げが巻き戻されている」と話し、新興国の金融政策を巡る不透明感が高まっているとの見方を示した。
JPモルガンの指数で判断すると、ドルの上昇とともに新興国通貨は過去2週間で3%程度下落した。国際金融協会が今週発表したデータでは、新興国債から2週間で55億ドルが流出し、資金流出ペースはテーパー・タントラム当時よりも急速になっているという。
<政策金利予想が一変>
インフレという問題については、新興国は既に克服したかのように見えていた。ロシアでは物価上昇率が目標を下回って過去最低になり、インドは5カ月ぶりの低い伸びで、ブラジルも今年の物価上昇率が目標の3.8%に届かない見通しだ。インドネシアの4月物価上昇率は1年前に比べて100ベーシスポイント(bp)も低下した。
それでも最近の情勢変化を受け、一部のアナリストは新興国の利下げが持続するかどうか疑念を持ち始めている。例えばロシアに関して、中央銀行が4月下旬に政策金利を据え置くと、市場関係者が予想する利下げ規模が縮小した。現在見込まれる年内の利下げは1回か2回だが、以前はもっと多かった。
ズベルバンクCIBのアナリストチームは、もはや9月前の利下げは想定しないと述べた。
インドなどエネルギーを輸入に頼る新興国では、ドル高だけでなく、原油価格上昇も逆風だ。こうした中で市場が織り込む今後1年のインドの利上げ回数は、1週間前の1回強から足元で2回強に跳ね上がった。
クレディ・アグリコルの新興国市場調査・戦略グローバル責任者セバスティアン・バーブ氏は「今や多くの新興国中銀が持つ疑問は、(金利を)より素早く引き上げるべきかどうかというものだ」と説明した。
新興国の中ではこれまで比較的落ち着いていた東欧でも、チェコ中銀が、通貨コルナの突然の急落に対応して再び利上げする可能性があると警告している。
こうした事態は、好調なリターンが続くと期待して新興国資産に資金を積み上げてきたファンドマネジャーにとっては大打撃だ。特に新規参入組には痛手かもしれない。今年に入ると多くの新規ファンドが立ち上がり、その中にはフランクリン・テンプルトンの著名ポートフォリオマネジャー、マイケル・ハッセンスタブ氏が設立したファンドも含まれる。
これまでのところは、債券市場における外国人保有比率が高いインドネシアのような国が最も売りを浴びせられている。
(Marc Jones、Karin Strohecker記者) トルコリラでスワップ生活!
っとかさ
この手のやつ何回破綻してんだよ しかし数ヶ月前まで円高になるって予想してなかったか >>1
>ロシアでは物価上昇率が目標を下回って過去最低になり、
>インドは5カ月ぶりの低い伸びで、ブラジルも今年の物価上昇率が目標の3.8%に届かない見通しだ。
>インドネシアの4月物価上昇率は1年前に比べて100ベーシスポイント(bp)も低下した。
他国は良いなぁ
ちゃんとインフレ目標を設定して、それに向けた政策を実施してる
日銀なんて最近になってインフレ目標の達成時期を削減しちゃったしね
ほんと情けないw えっ?通貨が下がれば国際競争力が増すんじゃねえの?
まあパヨクのフェイクニュース? >>12
賃金が上がらないのに物価が上昇したら
生活が苦しくなるだけだぞ。 >>6
最安値を掘り探っているからこれからがお楽しみですよ トルコは凄い為替介入を考えてるらしいから売り込むのは勧められない、国力もあるし ベネズエラ死んじゃうの><;?
関係なくもう死んでるかw アルゼンチンは利率%超となってるそうだぞ。
実際の生活としては、どうなってんだ?
超インフレ社会前提みたいなものなのかな。 >>20で、 アルデンチン40%利率超過、と書きたかった。 特にトルコは大統領選控えてるし支持のため何するかわからない 100万突っ込んで気絶してれば倍々で増えてくけど最後はデフォルトだろうな >>9-14
日経新聞主幹 水木 楊 「銀行連鎖倒産」 2002年で、描かれたような
日本大企業での以下の連鎖巨大粉飾偽装改ざんが
バレてるのに、
日本国がロシアやシナみたいに、
ブラックリスト化。
日本国債格付け、いっきに
トルコ、イタリア並みに引き下げ。
アベノミクスからの出口戦略、構造改革になる、日本国債金利急上昇ギガ増税、
日経平均株価大暴落、不動産価格大暴落、
日本全土で巨大取り付け騒ぎ、ハイパーインフレ、
スタグフレーション慢性的構造大不況、
巨大預金封鎖、デノミ、財産税へ。
>>1自公アベ朝日本で、こういう
アベゲドンが、
いますぐ起きないのか、わけわからんw
日本政府 →公的文書テラ改竄 厚労省データ改竄 自衛隊日報ギガ隠蔽
三菱自動車 →走行試験燃費改竄
日産 →無資格検査製造 燃費改竄
スバル →燃費・排ガス 数値改竄
オリンパス →東証提出文章改竄
東レ →製品データ改竄
日立 →製品データ改竄
東電 →自主点検記録超長期改竄
神戸製鋼 →十数年以上にわたり、製品データテラ改竄
商工中金 →景況調査数値捏造 不正融資 顧客財務諸表改竄
三菱マテリアル →製品データ改竄
東芝 →ギガ規模な不正会計
シチズン電子 →LED部品データ改竄
スルガ銀行 →カボチャの馬車での、シェアハウスオーナー資産資料、ギガ改竄
捏造改竄大国ジャアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアアップww >>12
アルゼンチンなんかハイパーインフレだぞ どこからか借金したくても誰も貸してくれない状況
そういう場合信用のある通貨、円が買われる >>29
円の信用はないよ。
経常黒字なのにデフォルト寸前という稀有な通貨だからな。
信頼はユーロが一番だろう。 実際円債権が買われてるぞww
だから日本は円高傾向になってるので黒田が緩和してる
つーかアメリカが凋落してドル安だとかほざいてたバカぱよった人達は
現実見ろよと思うなー
アメリカが利上げで金融引締めたら、ドル調達コストが上がるので
利ざやで食ってるアルゼンチンとかマジでやばいでしょう
日本はシンガポールとスワップして円を決済に使う アメリカが金利上げる→新興国の通貨が急落
ってのはよくあること >>30
ユーロはブレ幅が怖すぎる
EU離脱したい国もまだまだあるだろうし ユーロが信頼できるとか頭がおかしいレベルだけどなw
特にドイツはそろそろ、時は世紀末になるんじゃね? >>31
ドルの凋落はずっと続いてるよ
だって過去ずっとドル安が続いてるわけだし
ドルの外貨準備に占める割合が低下してきてる歴史的な流れがある
双子の赤字を考えると紙切れでものを買い続けることがいつまでも続くかどうかってこと
30年後とか怪しい
でも現段階ではユーロも人民元もどっちもダメだからドル支配体制は当分続くだろうね スイスフランも安全通貨で名高いけどスイスの国力じゃ基軸通貨にはなれんしな さぁ韓国がヤバくなってきました。スワップスワップと泣き叫びそう >>37
自称基軸通貨ならいくらでもなれる醤!
某中世国家もやってるんだし。 韓国は利上げになったら崩壊する
だから日本に擦り寄ってるのか
領事館の像を撤去しないと国は滅びる ドル高でデフォルト危機を食らう国はいつも一緒
それよりもチョンのウォンが見ものww >>30
馬鹿乙
円と言うより日本は投資リスクがないから通貨危機くらいのときしか資金流入が無い
投資リスクが無いという事は安定していてメリットが無いという事
だから通貨危機になると円買いして資金を一旦保全する >>30
東日本大震災→日本の膨大な海外資産(主に保険等の金融業)の海外資産が売れれるとの憶測で円買い
※日本には国や企業共に豊富な資金があるため実際には売られなかった
リーマン・ショック→上記と同じ理由で円買い
英国のユーロ離脱→投資リスク回避で円買い
日本の円がデフォルト寸前とか馬鹿な事言ってる投資家紹介してくれw ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています