【経済】株バブルの危険 専門家が警告
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http://jp.reuters.com/article/column-ryutaro-kono-idJPKBN1CZ0KE
河野龍太郎 ＢＮＰパリバ証券 経済調査本部長
［東京 ３０日］ - 世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の１つにある。輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される。
もう１つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いていることだ。米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である。日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる。
ただ、２０００年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた。各国で労働需給が逼（ひっ）迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した。景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ。
しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている。それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続く。
もちろん、一般には株高は良いことだ。ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか。
実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある。今回は、先進国の株バブルのリスクについて考える。
＜割安な資本が割高な労働を代替＞
鍵となるのは労働分配率の低下トレンドだ。労働分配率の低下が続いているから、日米独などで、経済が完全雇用に達しているにもかかわらず、賃金やインフレの上昇が遅れ、実物面では景気過熱が避けられている。そのため、企業業績の改善傾向と低金利も続き、株高が正当化されているようにみえる。
労働分配率が低下を続けている最大の理由は、イノベーションによって割高な労働が割安な資本に代替されていることだ。労働需給のひっ迫で割高になった労働が、割安なセルフレジやロボット、人工知能（ＡＩ）などに置き換えられる。イノベーションによって、経済全体のパイは確かに拡大しているが、付加価値の増大は知識資本や資本の出し手に向かい、平均的な労働者の所得は必ずしも増えていない。
所得が増えるのは、所得水準が高く消費性向の低いアイデアの出し手や高スキル労働者、あるいは情報通信技術（ＩＣＴ）やＡＩのおかげで、もはや多大なコストを要する物的投資を行うことのない支出性向の低い企業だ。一方で、消費性向の高い一般労働者の所得は必ずしも増えない。このため、バランスの取れた支出の拡大は生じず、貯蓄超過となるため、好循環が続かない。ただ、株価が上昇するため、米国など家計の株式保有比率が高い国では、一時的な貯蓄率低下という経路で消費拡大が続く。
歴史上、イノベーションで生産性が上昇しているにもかかわらず、実質賃金が上がらないという状況は観測されない、との反論もあるだろう。確かに最終的には実質賃金は上昇する。だが、問題はそのラグである。大きな産業構造の変化が生じる場合、イノベーションによる生産性上昇が平均的な労働者の実質賃金の上昇につながるには、場合によっては、数十年の長い年月を要する。
（リンク先に続きあり)
2017年10月30日 / 08:29 / 1時間前更新 高騰した株が緩やかに下がっていった経験をお持ちなら、まあ安心して投資を続けるんだねw
金持ってる人って資産が十分の一になっても生きていけるからな。羨ましいw 2012年から悲観一色で騒いでるアホがいるな。
こういう馬鹿は一生稼げないだろうな。
口だけで行動力ゼロ。
ろくな知識もないのに知ったかぶって恥ずかしい能書きを垂れ流す。 とんとん拍子で上がらないのは もうおまいら既存投資家（自称）ちうやつらの
資金に余裕がないからだよ。
日銀と年金がつぎ込むごく近い将来大欠損となる金だけ
外人が買ってるなんて嘘だぜ アメリカがトランプ減税当て込んで
そっちに資金まわしてるし。
中華の場合も 投資の含み負債抱えてるのはもっぱら地方政府だからな
デフォルトするとか中央政府のつなぎとか 日本とはベースが違う
短y純なウソつくのはみずほ証券のNY駐在豚デブ この株高で１００万円くらい稼いで、どーんと散財するのが良いと思う。 真面目な話
次の世界的経済危機は日本発だと思ってる人結構多いだろ？ 毎回、おんなじようなこと言うから、
白い目でみられるんだわな。 >>750
Aiができる仕事は増え続ける。
銀行では投資先の選定もAIが主流となり、その部門の人は削減される。
今、数万単位で銀行員がいなくなっている。それも始まったばかり。
銀行員の家族も含めれば数十万単位の人の生活が変わるかも知れない。
今は、壊滅的構造改革の最中なんだと思う。
もちろん、安倍政権がどうこう言う問題ではなく、資本主義の行き着く先。 ＞ID:zoIHIV3D0
2012年から悲観一色で騒いでるアホがいるな。
こういう馬鹿は一生稼げないだろうな。
口だけで行動力ゼロ。
ろくな知識もないのに知ったかぶって恥ずかしい能書きを垂れ流す。
こういうの足立区の馬鹿安倍って言うんだぜ。 >>783
いねーよ。日本ごときの経済規模じゃ、今はもう世界の相場なんて崩れない。
そもそも日本は世界一の債権国だから、日本が潰れたら世界が儲かる。 >>777
＞暴落時は1357か空売りするから
この日本語の意味わからないから教えてくれ dow
http://www.conceptsengine.com/apps/finance/chart/chart2?lang=en&;code=1100&frequency=monthly&period=5y&charttype=candlestick&mavg=5+25
nikkei
http://www.conceptsengine.com/apps/finance/chart/chart2?lang=en&;code=1010&frequency=monthly&period=5y&charttype=candlestick&mavg=5+25 >>783
日本が経済危機になるレベルだとそれ以前に世界規模で大変なことになってる ニュー速で株価スレが盛り上がるのは皆が天井感を抱いている証拠。 >>789
１３５７を買うか、空売りするかってこと >>779
２０１２年末なんて誰でも儲かる１００年に一度のボーナス相場やんｗ
流石に全力で買った奴が大多数だろｗ
俺も株と為替でたらふく稼いだわｗ 日経平均ダブルインバース・インデックス連動型上場投信 (1357) >>784
一億円を、１０００万円を目指して、何百万円もの利益を使わずに
結局吹き飛ばしたヤツを山ほど見てきた。
さっさと使ったほうがいい。意味のないキリがいい数字なんて、目指す合理性がない。 >>406
親がこれいいぞっての10年前に2株ほど買ったけど下がりっ放しでどうしていいか分からん >>783
中国が風邪をひくと、日本は、隕石津波で無くなるレベル (-_-;)y-~
シューシャインボーイ
日本警察を作り上げたのは、川路利良で身分は足軽。この川路が作った警察文化に、警察手眼というのがある。
刑事をデカと言うけど、デカに似た言葉が鹿児島弁にあって、デカン、下男という意味になる。
また、日銀を作ったのも薩摩人なんで、川路の言わんとすること、やってたことは、よく理解してたやろうと思う。
警察や日銀に、薩摩英国留学生の影響、インパクトがどれぐらいあったのかは興味あるね。五代友厚が出てるから、かなりの成果と思う。 バブルバブルってアフォかと、おフレンチのおいらはムースと呼んでいる。 個人は売り越してるらしいし、ここ数か月の株高に乗れてない人が多い
バブルとは程遠いと思う 先進国が途上国を開発し続ける
そして途上国は豊かになって海外旅行を楽しむ
世界の海外旅行者数がここ数年激増してるんだよ
これが世界景気の指標になる >>804
ほんとそれ、誰も儲からないバブルをバブルと呼んでいいのか?
バブルの定義から始めてくれ 日本人はずっと高値警戒で買えてないからね。
バブルとは程遠いよ。 ID:jsVfQC+L0
＞先進国が途上国を開発し続ける
そして途上国は豊かになって海外旅行を楽しむ
世界の海外旅行者数がここ数年激増してるんだよ
これが世界景気の指標になる
知恵遅れの人か？ アホか
2012年に民主党の経済ブレーンとして日銀の審議委員に推薦されていた人間がアベノミクスを
批判しても国民は誰も納得しない。
こいつは「円高」「デフレ論者」「緊縮財政」という日本の不況を演出した張本人だ。
金融緩和をやった人間がバブルをいい、金融引き締めの時期を語ることは一定の意味があるが
最初っからずーっと緊縮を言っていた張本人が何をいまさらww
しかもBNPパリバなんて過去、脱法行為を幾度となく繰り返す業界の鼻つまみ者じゃないか。
BNPパリバの脱法行為によって多くの日本人が迷惑を被っている。 自民の横槍で日銀審査委員になれなかったのを恨み続けてる人だっけ こいつの主張はネットやAIに合わせた経済と労働の構造改革だろ
>もちろん、一般には株高は良いことだ。
>ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、
>中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、
>すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖（かい）離するだけではないのか。
AIロボットに取って替わられるようなスキル構成の国民を、
どうやってどれだけ減少させるかが課題みたいな
日銀の金を教育無償化とか報道改革に使わせるとかできないかな？
ドワンゴの筆頭株主になるとかw
5chも北朝鮮や中国じゃなく、日本政府がバックにつくといいかもね 日本がヤバイのは日本の対外純資産が紙クズになるレベルの世界的経済危機が発生した時 アベshine
儲かってるが話は別なんだよインチキ糞野郎が この歴史的連騰で日銀は介入してないらしいぞ。何を意味するかわかるよね？短期すぅ誰か来たようだ バブルじゃないけど株価3万円なんてないよ、儲かっている奴はこまめに利確しておくべきだよ
それより利益を設備や給料に還元せずに内部留保していることが問題なんだろ
派遣社員など貧困層に金が回るような賃金体制にしろよ、そう最低賃金を1400円ぐらいにしろよな >>812
実は日本株は今年出遅れてたんだよ
年初からのモリカケ問題で安倍政権の支持率の下がり方がやばかったから来年の総裁選で３選はないな
→黒田日銀総裁の続投は厳しい
→アベノミクスの金融相場終了
で外国勢がずっとポジションを外していた
選挙結果を受けてもとのポジションに戻っただけ >>775
日銀の金融政策も何も、この男は最初っから金融緩和が間違いだったって考えの人間だよ。
2012年に審議委員に推薦された時から「増税」「円高」「緊縮財政」しか言っていない。 各国が無茶な緩和をする限り
ビットコインだけがどんどん上がる 株式併合という実質的“デノミ”がおこなわれてgdgdになってる。
10→1ならすんなりわかるんだろうが
5→1とか2→1などぐちゃぐちゃに入り乱れて
投資家は株価水準を掴みあぐねてる感じ。 株がバブルというより日本の製造会社の中身がバブル
韓国に自社製でない携帯電話の部品売ったりとか
それで売り上げ額 稼いでる会社多いよ
利益はもっぱら自社製品
うまく行ってるうちはいいの
今がそのとき 今回は日本政府がやってるから前と比べ物にならない崩壊するだろうな 経済は金が流れる勢いだが
人が運ぶものだからな・・
世界人口がピークアウトしない限り
そして石油が尽きない限り
経済は成長し続ける 日銀って、今、どのくらいＥＴＦを買っているんだい？
ＧＰＩＦって、株式をどのくらい持っているんだい？
国民に損を与えないように売り抜けられるんだろうね？ 河野がアベノミクスを批判するのは自民党の反対で日銀の審議委員になれなかったから。
いわば「私怨」だ。
私怨で金融政策を語られては国民が迷惑する。 >>834
そういわれ続けて何年たっただろうな・・・ 自民党のネット工作は世界的にも稀なレベルのステマ大成功例だからな。
若年層を中心として、ネットを少しでもたしなむ奴には例外なくミンス=無能で悪の反日、安倍自民=正義の愛国とする強力な刷り込みが発生している。親鳥である安倍自民が何をやらかしてもほとぼりが冷めりゃほとんどの奴が認知を歪めて結局ついて行くようなレベルでだ。
ついでに韓国=悪な。
韓国なんてのはどっちにしろクソだからどうでもいいが、先の刷り込みは直接日本の内政を歪める
ミンスはとりあえず消えた。あとは安倍が消えれば言論空間が正常に近づくんだが
ま、ネット工作一つマトモにできない野党に政権は任せられんという立場はあり得るがねw 景気が良ければ株価は上がるが、公的資金を突っ込んでの株価の上昇は景気の浮揚を意味しない。
試験の点数と実力、それとカンニングの関係と言えば分かりやすいだろうか。
景気が悪い時に株価だけが高い状態というのは、労働分配率の関係で労働者から資本家への富の移転が進んでいる、もしくは進みつつあることを示すので、景気悪い時に株価が低い状態よりもなお悪い。
ま、こんなこともわからん連中が労働者側に多いから、人気取りとしては労働分配率を下げて株価を上げるのが大正解になるわけだなw
カンニングすればそのうち実力もついてくるというのがアベノミクスだったわけだが、そうならないことがここ５年でハッキリした以上、中級リーマン風情が未だにアベノミクス支持なんてのは正しく肉豚と言える >>827
併合・分割で株価水準がわからなくなるなんてことねぇよw
10を1に併合なら株価は10倍になるし逆に分割なら1/10になるんだから。 ジャスダック平均も右肩上がりだけど、ジャスダックを含めた中小型株に分散投資して
そこそこ儲かる椰子なんて億くらい持ってる人だから、少数だよ
デイトレバカなんてバリュエーション関係なくイナゴして右往左往してるから儲かってないよ 今度、なんちゃらショックがあったら、
銀行株を全力で買う。 買ってるだけじゃ利益が出ないからな
みんなが一斉に利益確定に走ったら
どうなるか 年金の株運用で一時期マイナスになって騒いでたけど
プラスの今は何も言わないの？
玉川オメーに言ってんだよ！！ >>829
自分たちのやってきた緊縮財政が間違いだったと認めて金融緩和を言った後に出口政策を語るのなら
納得できるが、こいつはアベノミクスが間違いだって過去何年も言っているだけ。
民主党の酷い経済政策で国民は怒り心頭、それに対する反省が何もなく上手くいった政策を批判するのは
筋が違う。 バブルは、市場から千円以下の株が無くなってからだろw マイナス金利で消費を回復させるには、株や不動産の値上がり
安倍黒あったまいいー でも人口減ってるから追いつかないけどｗ ITバブルの時に、新常識みたいなこといって株価は永遠に上がり続けるなんてことを真顔でいうアナリストいたな >>845
空売りでも仕掛けて損したのか？ｗ
切れすぎだわ 株が上がったくらいで調子に乗るんじゃないニダ
っていいたいだけでしょ ８０年代後半のバブルが風船なら、こんなのシャボン玉以下 >>817
そうだよ
ロイターにコラムを定期的に書き込みしているから過去のコラムを見たらこいつの言動が確認
出来るよ。 >>840
だから後半よく読めよ。
俺は別に3ケタだろうが4桁だろうが普通に見れるが
3ケタ銘柄専門にやってきた奴は感覚的に戸惑うと思うよ。 >>854
昔はビットコイン2000枚でビザ1枚注文とかだったが？ この手の連中が今の状況を手放しで喜び出す時の方が危ない兆候 ハイパーインフレハイパーインフレ言い出してもう10年以上経っただろ 岡三マン @okasanman 5分前
ロシアの核爆撃機が北朝鮮付近を飛行 自衛隊機が緊急発進
https://twitter.com/okasanman/status/924966095269765120
売りブタさんに朗報 (-_-;)y-~
あんまり考察したことないけど、
年金崩壊、自治体崩壊しても、金融には影響ないような気がして仕方ない。
イイコトだらけに思える。
これを売りにして、外債募集戦費調達、日米で中国を分裂させる。
ゆとりはそういうシナリオを研究してくれ。 だいたいこんな事言い出すのって
人生に失敗してるやつだよな
人生順調に行ってるやつはバブルとか気にしてない 世界一の投資家ジム・ロジャーズは、この金余りバブルが弾けた時、世界経済は
リーマンショックを超える経験したことのない惨劇に見舞われると警告 配当利回り見てたら別に高いとも思わないけど。
安くもないけどね。 >>853
マジレスだが８０年代後半の日本と今の日本じゃ国際的に見た国力が違う
８０年代後半はジャパンマネーが世界を席巻したジャパンアズNo1の時代やでｗ
今はの日本は衰退国家やｗ
８０年代後半のようなことは二度と起きん
シャボン玉レベルでも十分バブルやｗ >>833
ＧＰＩＦなんて安倍ちゃんにそんたくして運用より株価上げが目的になってるだろうし
下落局面ではとんでもないことになる可能性は高いだろ
都合悪ければ隠蔽するだろうけど >>831
戦争か疫病或いは飢餓あたりも、経済破綻要因にはなりそうだな
年末から来年にかけて、北朝鮮が仕掛けてきて中国まで乗っかってくるとどうだろうなあ
安倍政権には憲法改正カードがあるから、9条3項改正動議を出すのを散らつかせればかなり抑えられるか
ジョンウンですら選挙期間中はミサイルを撃たなかったし、動議したら国民投票までの半年間の挑発や威嚇はなくなるはず
逆にあっちは情報操作の心理戦に注力して、改正案否決で国民から直接内閣不信任を突きつける形にしようとするだろうがな
とりあえず与党2/3議席確保が予測よりよくて、株価も堅調ってことではあるのだろうが 10月にかけて株が下がるのがアノマリーなのに今年は外れた
これじゃあチキンな個人は儲かってないよ
空売りして大損して音信不通の椰子も多いから、儲かってもあまり喜ばないこと 株ってのはバブルだバブルだっこれから下げだって言ってもさらにあがるし、値下がりした今が買いどきだってみんなが思っても更に下がる
日経平均が12000円の頃、靴磨きの少年の話をして上がり過ぎの主張をしてた人はどこに行っちゃったんでしょうかｗｗｗ
20000円をとっくに越えてますよ >>848
逆に言えば、やってなきゃもっと酷いことになってるはずなわけで。 ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
