【経済】1000円カットQBハウスの上場が「期待外れの幕開け」公開価格を6%も下回る
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10分1000円のヘアカット専門店「QBハウス」を運営するキュービーネットホールディングスが東証1部に上場したが、公開価格を6％も下回るという厳しい船出となった。
株価下落の直接的な原因は、投資ファンド主導の案件で、巨額ののれん代が重くのしかかっていることだが、それだけが理由ではない。
QBハウスは10分1000円で洗髪なしというお手軽なヘアカット・サービスで知られる。当初は、時間を節約したいビジネスマンや外国人などを中心に利用者数を伸ばしてきたが、その後、同社の認知度が高まるにつれて、女性客も来店するようになり、客層が広がってきた。
2017年6月時点におけるQBハウスの国内店舗数は532店舗、女性客を意識した単価の高い「FaSS」の店舗は10店舗、海外は117店舗となっている。フランチャイズによる店舗もあるが、多くは同社が直接運営する直営店だ。
10分1000円のヘアカット・サービスは以前からよく知られていたことを考えると、もっと前に上場していてもよさそうなものである。実際、同社には上場の噂があったが、資本構成が何度も変わるなど経営体制が安定しなかった。
QBハウスは、創業者である小西国義氏が1995年に前身となる企業を設立し、1996年に第1号店をオープンさせた。その後、順調に店舗数を伸ばしたが、2006年にオリックスが同社を丸ごと買収している。この買収は創業者から株式の譲渡を受けたものであり、当初はオリックス主導での上場が検討されていた可能性が高い。
だが、オリックスは2010年に保有する株式をベンチャーキャピタルのジャフコに売却。今度は投資ファンドのインテグラルが2014年に同社を買収し、インテグラル主導でようやく上場にこぎ着けた。
一連の買収は、買収先企業の資産やキャッシュフローを担保に資金を借り入れるLBO(レバレッジド・バイアウト)の手法を使って行われているが、これが上場後の株価を重くしている最大の原因である。
同社のバランスシート(貸借対照表)には、150億円という巨額ののれん代と、125億円の借入金が計上されている。
(のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指すが、この買収にはLBOの手法が使われているので、当該のれん代は自身の買収に使われた分と考えることができる)。
同社の資産総額は約240億円なので、のれん代は資産のうちかなりの割合を占める。
2017年6月期の売上高は約180億円しかなく、売上高に近い規模ののれんを抱えた状態で、負債を返済しながら事業を展開しなければならない。ローンは複数の契約になっているが、基本的に年間7億円の返済を続ける必要があり、2021年には95億円の一括返済が待っている。
事業から生み出すことができるキャッシュフローは年間20億円程度しかなく、この中から事業展開に必要な投資資金を捻出してしまうと、返済に回せる資金はそれほど多くない。2021年の一括返済の際には、何らかのファイナンスが必要となるだろう。
同社に対する縛りはそれだけではない。銀行との間でかなり厳しい財務契約が締結されており、2期連続の赤字や自己資本比率の低下など、当初の条件をクリアしない場合、銀行から一括返済を迫られる可能性もある。
ここまで厳しい融資条件が設定されているのは、銀行が負うリスクが大きいからである。
LBOは投資先の資産や収益を担保に銀行から資金を借り入れる手法なので、投資ファンドは株式を取得する部分のリスクだけを負えばよい。買収資金の大半は銀行が提供していることから、銀行は厳しい条件を設定せざるを得ない。
また投資ファンド側にも事情がある。上場申請時点で、同社の株式の約9割以上を投資ファンドのインテグラルが保有しており、同社は完全に投資ファンドの所有物だった。しかも、インテグラルは上場と同時に保有株式の大半を売却している。
せっかく上場したにもかかわらず、同社が新規の資金調達を実施しなかったのは、投資ファンドによる売却を最優先したからだろう。うがった見方をすれば、インテグラルは今後の同社の事業展開をあまり楽観視しておらず、株式の売却を急いだとも読める。もしそうなら、上場後の株価が冴えないのは当然の結果といえるかもしれない。
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https://amd.c.yimg.jp/amd/20180404-00055104-gendaibiz-001-2-view.jpg
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00055104-gendaibiz-bus_all >>108
一般的な説明としてはそんなもんでないの 飛ぶ鳥落とす勢い、街の理髪店が死に絶えてしまう！って言われてた時期なら良かったんだけど
今は街の理髪店が約1,000円コース始めてるところが多くて、
そうなると仕事の丁寧さなんかで客の流れがまた戻ってたりするのよ
だから10分カットは若干下火気味なんだよね
そのへんが反映されてる オレは美容院で３８００円でカットしてたが
今１５００円カットに変えたら予約なしで
やすっくて時間も早くて１５分で満足 >>127
それなら下積みなしでいきなり開業してみれば済む話だと思うが 最後に掃除機で髪を吸うのやめて欲しい
汚くて不潔・・・帰って数時間すると頭がかゆくなって、風呂に入る前に頭洗う >>147
ほんこれ
なんか他人の頭皮の匂いがする いい時代来たな
パーマも格安でやってくれるとこ欲しい いやあのクオリティの仕事に1000円は出せないわ
ごくまれに丁寧で上手いおっさんがいるけど
統計上無視していいくらいの確率 シャンプーなしでいいと思う
若い美容師さんの荒れた手を見ると嫌な気分になる スキカルでセルフカットだわ
どんどん自分の技術が向上して楽しい 文句垂れてる人はちゃんとお金払って他に行けよ
1000円で何贅沢言ってるんだか >>124
じゃあどこで実践するのよ？最初はみな新人でしょ ちゃんとした理髪店でカット+シャンプー+顔剃り これで１１００円
好奇心で試し入ったら普通に上手いのにビックリ
従業員も１０人ぐらい居てたな QBハウスのテナントの近くに共用のトイレがあると
そこの洗面台に髪の毛がいっぱいこびりついてる
あれはテロだろ >>141
最初から若い女の美容師がやっている美容院にいくのがいいのでは。 >>145
下積み主義ってのは、そういう話じゃないだろ
俺がやってきたからと、何の経験にもならない雑用だけを最初の何年もやらせるような話
できるだけ早く生産できるようにするのが、コストを考えれば本来は正しいのに 下手な会話もしないでいいから楽
コンビニみたいな感じだな 前に普通の床屋さんだった人に当たるとすごく嬉しいな カットしてくれる人を固定できないのが痛い。上手い人もいるんだけど
とんでもないのに当たると悲惨。 >>155
顔剃りとかは自分の足のすね毛とか
風船で基本練習よ >>155
自分でカットモデルさがしてくるから、師匠が横について簡単なとこだけとか 以前はＱＢ利用してたけど1000円から1080円になったのを機会に自分で切るようになった 世の中美容師目指すやつ多すぎて
１０００円って破格な値段じゃないとやっていけなくなった
１０００円カットに客が取られて
泣く泣く１０００円カットになり
客単価が下がってやっていけなくなった
そんな美容室や床屋が多そう ショッピングモールにQBがあると
そのモールの全ての飲食店が汚いと思う
シャンプーしないから飲食店の椅子テーブルが髪の毛だらけ うちの近所は店員さんも数こなしてるから、下手ではない
個人の床屋や美容院が悲鳴上げてる、客が１５００円に取られて
ほんとカットだけしてくれたらいいわ 美容師と小粋なおしゃべりするの苦手だし
これは助かるのよ
流れ作業で もう日本には生える髪がないからな
今年は新生児90万切りそうな勢いだし。終わった国ですわ >>147
QBに限らず髪を切ったら帰宅するなり風呂に直行してシャワーだろ
昔はQBで髪を切ったらその足でスーパー銭湯に行ってたんだけど
その銭湯がハッテンする場所に近い状態になってしまって
良識のないゲイってほんと嫌いだ！ ほんと、1000円クオリティでいいなら自分で刈ればいいよ
短髪や坊主なら大差ないぞ なんとなくいつでも混んでる雰囲気
1000円で安いけどその安のメリット以上に待たされる感じ >>152
ああ、そうそう
手荒れが酷くて仕方なく
1000円カット行く人ってのもいるみたいだな 1000円の頃は1000円札でないと断られた
500円玉2枚でも断られた
消費税あがって1080円になつたら
すぐ機械を小銭に対応させやがった
だいたい消費税5%で1000円で、8%に上がってなんで1080円なんだよ >>172
女のほうがかんたんじゃね
スキバサミでジャキジャキすればいいだけだろ しかしまぁ資産240億でのれん150億なんて会社でも上場できるんだねえ >>155
お互いにカットしあう。
カットモデルを頼む。 >>119
逆じゃね？ イケメンは変なカットでも見れる。
ブサはうまい店いかないと救いようがない。 >>11
あれは薄毛の人へのせめてもの優しさだから >>128
同じ状況ですがw
1000円カット月3回以上行ってますw >>182
坊主だったら電動バリカン買えばセルフで簡単にできるらしいな。 1000円なりの仕上がりだもんなあ
うちの子供が一時期行ってたけど
帰ってきたら結局親が細かいところを整えてやらないといけないレベル ババアが来るようになってからは絶対にバリカンしか使わないマンが店員にでてきたので
もう行ってない 今、カリスマ美容師仕事ないみたい
QBハウスみたいなとこたくさんあるからな １０００円行くぐらいこだわりないならセルフカットの方がいいぞ ぶっちゃけ、1000円しか払ってないんだからこんなもんだろ
子供の頃は散髪3000円とかで、土日に漫画読みながら待ってた記憶があるわ QBハウスは素人にセルフカットが出来ることを教えてくれた。
上がる株ならセルフカットできるバリカン作ってる所だろう。 下手に個人でのんびりやってる美容師より
格安カットで流れが速い方がカットうまかったわ 年に２，３回切るかだから
２，３千円でも大したことないからなぁ
髭そってもらって頭洗ってもらえるほうがいいかな ぶっちゃけスーパー銭湯内に併設されてる床屋のおばちゃんのほうが
ちゃんと切ってくれる >>201
それも大きい
眉毛も繋がってるやつ増えた
顔剃りしないから
自分で眉毛トリミングするしかない
で 変な眉毛になってる奴 多数 >>209
20年〜40年前は3000円が普通の相場だったな 集団ストーカー被害を受けて１５年近く経ってこのような傾向性に気がついた。
集団ストーカーに加担するのは圧倒的に次男か、或いは弟が多い。
うちの近所で集団ストーカーに荷担しているのは全て次男坊か第二子です。
第二子として生まれた男の子は犯罪に走りやすいという研究結果（米研究）
http://karapaia.com/archives/52245976.html
警察の集団ストーカーは単なる盗聴盗撮や付きまといだけではありません。もっと悪辣な行為をしています。
留守中の家宅侵入。器物破損。窃盗。これらが警察の集団ストーカー犯罪の核心部です！
留守中の家宅侵入。器物破損。窃盗。これらが警察の集団ストーカー犯罪の核心部です！
〜公務員を養うための税金〜 日本は超重税、福祉超充実国家のスウェーデンよりも税負担が大きい！
●実は日本は超重税、福祉超充実国家のスウェーデンよりも税負担が大きい！
租税・社会保障負担率
日本 28.8％ スウェーデン 51.6%
この数字だけ見るからスウェーデンは重税国家と言われるが、
ここから社会保障給付費や公財政支出教育費を差し引いた修正国民純負担率は、
日本 14.0％ スウェーデン 11.9％
逆に日本の方が大きくなる。
つまり払った額から返ってくる分を引くと、日本の方が負担が大きいのである。
つまり 北欧の 高福祉 高負担 欧米の 低福祉 低負担
日本はその悪いところだけを合わせた低福祉 高負担
国と地方の税収：88.2兆円 (100%）の使いみち。公務員への人件費：49.2兆円（55.5%)、
国債費（国の借金の元本と利子の支払い）：23.4兆円（26.9%）、国民へのサービス：15.7兆円（17.6%)
；世界中で、エリートが犯罪集団になり、国庫に入るお金の流れを牛耳る泥棒政治が横行している。
要は、マフィアが国を運営している。この現実は米日とも同じだ。 より上品に、より悪質に泥棒国家になっ
ているだけだ。 / “上品な泥棒国家 | …” LBOって、買収後に会社の色んな部門を切り売りし、一番有望な部分だけで事業やっていくような感じになるんじゃなかったっけ？
平たく言えば買収後の会社を担保に金を借りて買収するわけだから、
借りた金を返すためには、会社の売れそうな部門を売るしかないわけで。
会社の事業収入から借入金を返せるのなら、そもそも買収されないんだから。
QBを切り売りするなら、どの部門が売れる？ 安さもあるけど短時間のために行っている
普通の床屋でマントはおって1時間じっと座ってるのが苦痛で 資格あるなら誰でも開業できる業種だしな
近くでもチェーンでもない1店舗だけの店が数件あるよ >>221
ああ分かる
首締められてるのがつらいときがある
∧＿∧
( ´〜` ) ＜ 店員の時給を考えたら・・・
/ >>206
地方はまだ開拓の余地があるんじゃないかな。
まだ33県ぐらいしか出店してないみたいだし。カルテルで1000円カットを排除してるんだろうけど。 人がすぐ辞めすぎ。態度が悪い店員が多すぎ。だから
都市部でも評判が悪くなってる。 ブラック散髪屋のイメージしかない
技術の向上はあんま望めなそうだし >>161
美容院に限って言えば、下積みだからといって雑用だけじゃなくてカラーや洗髪、ブローと学んでる。
ただ、仕事前や後に無給で練習させてるのはどうかなと思う。
美容専門学校で、試験以外の事をほとんどやらないのもおかしい。 1000円床屋なぞに行ってて仕上がりがなんて言っている
バカが多いのに驚いた
頭髪が薄い人たちが普通の床屋はモッタイナイと行くお店だろ
仕上がり感とか求めるなら普通の料金払って床屋に行けよ 5年前くらいまではお世話になったけど今は行く必要がなくなった 人材確保が大変じゃないの
もし俺がここで働くか介護職かという決断迫られたら
介護を選ぶと思う
一日中立ちっぱなしでずーっとカットしてるんだろ・・ 洗髪とかマッサージとかしてくれるならともかく10分バリカン使って髪切るだけで1080円だろｗ
高すぎて時代にあってないわ
俺が行くところはカットだけで690円だけどハサミだけで15分以上かけて切ってくれる ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
