【経済】日銀、国債買い入れ減額 出口戦略？ 市場に広がる思惑
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日銀、国債買い入れ減額 出口戦略？ 市場に広がる思惑
2018.1.10 20:56
http://www.sankei.com/economy/news/180110/ecn1801100044-n1.html
日銀が年明け早々の９日に長期国債の買い入れを減額したことで、１０日も１ドル＝１１１円台後半まで円高が進むなど市場が敏感に反応している。欧米の中央銀行が金融政策を平時の状態に戻す「出口戦略」を進める中、昨年１年間は金融政策にほとんど動きがなかったことや黒田東彦総裁の任期満了が近づいていることもあり、「今年こそ動くのでは」との思惑が広がる。
買い入れを減らしたのは満期まで「１０年超２５年以下」と「２５年超」の国債。ともに昨年１２月２８日の前回から１００億円減らした。これに市場は大きく反応して円高が進んだほか、日本国債の金利上昇に伴い海外の長期金利も上がった。
昨年１１月には黒田総裁が金融緩和が行き過ぎると逆に悪影響を与えるという「リバーサル・レート」理論を紹介したことや、今年４月に黒田総裁が任期満了を迎え、政策変更がしやすくなることも、こうした見方を後押ししている。
今回の動きについて、日銀が出口戦略を示唆したとの見方に否定的な市場関係者は多いが、動向に注目が集まっているのは事実。ＳＭＢＣ日興証券の丸山義正チーフマーケットエコノミストも「通常であれば無視される小さな材料にも、市場が反応する年になるだろう」と話している。 >>885
間違ったレスを77レスしてる暇人には敵わないよ >>858 ←全く会計を理解してない馬鹿を発見。これは笑えるw >>889
だからなんで世界は通貨安政策してたんだ？おかしいだろ >>887
高橋洋一の本性って、このレベルだからな
日本の半導体は生き残れる 円高で失われた価格競争力、適切な金融政策が必要 （1/2ページ）
高橋洋一 日本の解き方
http://www.zakzak.co.jp/soc/news/170701/soc1707010003-n1.html
この期に及んで「プラザ合意後の円高のせいでサムスンにやられた」とか抜かしてんだよｗ
30年前からタイムスリップしてきたみたいな事書いてて、我が目を疑ったわｗ
これが所詮「ネトウヨ経済学」なんだよなぁ >>882
繰り返すが
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「内需」というのを「一切輸出せず輸入しかしない」
「それを加工するなりそのままなりで国内で売るだけのビジネス」
というのならそれは当然、通貨安は不利に働く
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しかし、そういう純内需な企業は相対的には少ない
（すでに消えてしまっているが帝国DBのレポートには企業数の概算もあったと思う）
つまり「純内需ではない内需系」の方がはるかに数は多いということになる
そしてそういう企業たちの業績は伸びている
君はそういう全体の話の中から、内需（純内需）という部分だけに絞って
内需には円安は恩恵がない、という矮小化をしているだけのこと 土人！
少子高齢化は、むしろ人手不足が産業の合理化を促す。
人手不足はチャンスだ。
少子高齢化は問題ではない。ＡＩ人工知能の進歩で、
今後は人間の労働がどんどん必要でなくなっていく、
現在の少子化対策で産まれ育てた子どもが、成人
すると失業者となっていくということがすでに現実なのだ。
人手不足が問題なのではない、いつまでも旧来の方式に
こだわっている日本の産業界が問題なのである。
人手不足は、産業界のマインドを大きく変革させ
産業の機械化を押し進めるチャンスである。日本の
生産性は異常に低い。
コンピュータ、インターネット、ロボット、そしてＡＩ、
諸外国と比較すると日本の産業界の合理化は
遅れに遅れている。だから、日本は経済成長しないのだ。
アメリカの経済学者シュンペーターもいってるように
人類の科学技術の進歩が資本主義経済に経済成長を
もたらす、このことだけが真実であり、これ以外には経済の
真実は無い。
世界企業ブランド順位、トヨタは７位に後退 ６位浮上の韓国サムスンに抜かれる
http://www.sankei.com/economy/news/170925/ecn1709250018-n1.html
サムスンは、もう企業ブランド力でもトヨタを超えている
自動車でも、ヒュンダイは、もう世界4位まで付けて来てる
2016年の自動車メーカー世界販売台数
1位 フォルクスワーゲン
2位 トヨタ
3位 日産・ルノー
4位 ヒュンダイ
5位 GM
これを「ウォン安」だの「円高」だので説明するのは、チャンネル桜のネトウヨ相手にしか通用しないｗ
通貨安に頼っても、日本の競争力は戻らん
問題はそこじゃねえからな >>897
円高円安でネトウヨとかパヨクとかほんとお前恥ずかしいな >>893
高橋はエルピーダの破綻まで為替のせいにしてんのか。
シェアをとるためにリスクをとってPC用DRAMに資金を突っ込んだらあて外れてこけただけじゃんねｗ >>895
自己レス訂正
＞しかし、そういう純内需な企業は相対的には少ない
＞（すでに消えてしまっているが帝国DBのレポートには企業数の概算もあったと思う）
これはちょっとうろ覚えなのでひとまず撤回しておく
とはいえ
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企業の海外取引形態別経済波及効果
輸入のみの企業 ▲643億円
輸出のみの企業 2,041億円
輸出＋輸入の企業 1兆2,367億円
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レポートのこの数字からは
円安が日本経済全体（内需85％といわれる）にとっては
大幅にトータルプラスになることは否定できない
これは単純な為替の損益だけでなく産業連関的にプラス要因があると思うけどな >>899
＞高橋はエルピーダの破綻まで為替のせいにしてんのか。
そう、安倍政権のブレーンの浜田宏一は、もっとハッキリ言ってる
「日本銀行がエルピーダをつぶしたと言っていい」…安倍首相の金融政策ブレーン・浜田宏一氏が会見
2013年01月19日 16:28
http://blogos.com/article/54334/
我が耳を疑ったけどね
こんなアナクロな思考をしている人が政策ブレーンをやるとは・・・というか、現代のアジアに、こんなレベルの経済人が残ってたとはｗ >>901
んな、お花畑な発想だから、円安にしてもJカーブ効果は得られず、消費が低迷したんだよなｗ >>902
竹中平蔵も凄くて、「円安は全てを癒す」と恍惚としながら言い放った事がある
もはや一種のカルト宗教（円安教）じゃないかというレベルで、通貨安を信奉してる
こんな「プラザ合意前の世界」を未だに夢見てる人間たちが経済政策の舵取りをしたのは、この国の最大の悲劇だったと思う >>902
Jカーブが起きなかったことは緩和への賛否を問わず想定外だったようだが
その理由については海外での販売価格を下げなかったことと
また海外景気の後退期にあったことが理由であると分析があったね
売価を下げなかったことで数量は増えなかったが利益は激増したし
同じ時期の海外の輸出数量を分析すると円安効果はむしろかなり大きいと
ちなみに円安を利して海外売価を下げて数量を伸ばしたりしたら
それこそ近隣窮乏化と叩かれる懸念があるらしい
それを考えると今後も円安による数量増は難しいってことになるだろうな
＞消費が低迷
消費税増税はほんと大失敗だ >>616
＞日本人は貯金体質
いやいや・・・日本人の家計貯蓄率は先進国中で最低の部類に入るんだぞ
https://i.imgur.com/rRlufHR.jpg
アメリカより下だ 貯蓄性向とインフレって関係無いのよね
インフレしてる日本以外の国は、もっと貯蓄率高いからな
デフレの日本が一番低い部類に入る
つまり「貯金に回す金も無い」って事なんだよね、日本は
常に、ギリギリまで使わせてて、ギリギリまで税金を取ってる
だから、余分な消費が増えない
先に、再分配を強化しないと、もう一般の家計に消費の余地は無いわけだな かつて貯蓄好きと言われた日本人だが
やがて貯蓄率が低下していくことはけっこう前から予測されていた
貯蓄性の高さも低さも
社会構造的にそういう時期に当たっているかどうかということで
必ずしも人種的に貯蓄性向が高いというわけではないようだ >>907
消費税増税+法人税減税で政府日銀が
トリクルアップ推進してるけどw >>906 この場合貯蓄率ではなく貯蓄額を見るのが適切ではないでしょうか >>908
消費税増税しなきゃ消費として
天下に廻ってたカネを、
家計から2.1%余計に取り上げて、
政府に10年固定0.055%で貸すカネあまりの連中に渡(財政再建w)せば、
当然家計の貯蓄率は低下する。
しかも、デフレ期(賃金が伸びない時期)に。
これは高齢化とかあまり関係ない。 ＥＴＦを利食うのが先だろがｗ
国債は、公務員の給料を下げるとか抜本的な改革やらないと。
出口以前のレベル。 >>890
高橋洋一は基本的に間違っていない。
もう少し消費税増税に強く反対してもらいたかったなー。
宍戸駿太郎氏や日経のカトー氏、
産経の田村秀男ぐらいにね。
個人的には日経のカトー氏に日銀総裁になってもらいたいが、
誰だか分からんからな。 高橋洋一は少し調べれば分かる嘘を並べ立てて、
自分で調べようとしないアホを相手に商売してるだけだから。
ちなみに経済学士で博士どころか修士でもないぞ。 >>914
お前は昼間からID:QNoyeKuM0を無視してるけど都合が悪いのかな？ 日銀が持ってる国債を少しずつ放棄してみれば？
出口と政府債務削減の両方ができるのでは >>759
解消されるだろ
個人消費が伸びれば、土地の面積当たりの期待収益も伸びる
高くても買えるようになる 緩和縮小で金利が上がる懸念ってのは
イールドカーブコントロールだけはして抑えるって訳にいかない？ また三橋だなんだのネトウヨが珍妙な論戦しているのか 日銀へ償還される国債は年に40兆円程度だと思うので、
年に50〜60兆円買ってる間は出口戦略は始まってねぇ
国債買い入れを年に30兆円とします〜、と日銀がアナウンスしたらどうなるんだろうなぁ 高橋洋一みたいなペテン師
（間違っているのではなく、人を騙すために嘘をついている人間）
を信じている莫迦に経済を語って欲しくないな >>923
意味不明だなぁ
実際リフレは失敗したじゃん
｢２年、２倍、２％｣
黒田の掲げた青写真はこれ >>924
失敗はデフレ派の「円高増税にすれば消費拡大」でしたが。
増税時の、朝日新聞の得意満面の紙面を今でも持ってますよ。
「消費者中心社会へのシフト」でしたか。
倒産や失業を増やして消費者中心になるのか甚だ疑問でしたが、朝日新聞は歓喜していた。 日銀のテーパリングで
ドルが投げ売り状態
ドル以外の通貨はそれほどでもない >>924
失敗した円高増税派(ケンモメン阿Q)は哀れだ。
円高や増税で消費が落ちたと言いながら、ドル建てで増えたとも言いはる。
前者は円高増税が悪いとなり、
後者はケンモメンの説明だと「増税で消費が増えたマンセー」となり、何処を貶しているのかわからない。 >>927
円高や増税で消費が増えたとケンモメン阿Qは連呼しますが、
なら、何が悪いのやら意味不明な書き込みとなりますよね。
ドル建てグラフで逃げても国民は助からない。
円高や増税歓迎論は、今年の朝日新聞元旦号からも消えてしまいました。
去年は力説してたのにね。 >>928
> またサヨクの阿Qはドル建てで逃げた。
阿Qくんは「ドル建て」という言葉の意味もわからないのに
経済を語っちゃうんだｗ
ひどいね >>139
そんな数値に何の意味があると？
今の株価は外国人の機関投資家と日銀が吊り上げてるだけだろ
日経平均がいつ１５０００円に落ちたっておかしくない もう年金は全額国債で支給して日銀に買い取らせたら良いのに
現役世代も保険料が減れば多少消費も増えるだろ 円安にすればブラウン管テレビとかカセットテープレコーダーとかが
売れるという珍説ですね。わかります どうにかしてアベノミクスにケチを付けたい連中が的外れなコピペを繰り返すスレ >>935
誰もそんなことは言わないが？
ケンモメン阿Qはすぐ上で、「失業者が増えると消費が増えるんです」と力説しているが、
理由を聞かせてよ。 >>937
とりあえず「ドル建て」を辞書で引いてみたら？
あなたの文章は意味不明だから
何か訊きたいコトがあるなら書き直した方がいい >>938
前にも訊いたけど「ケンモメ」って何語なの？ 枝野幸男や岡田克也も、失業増加による消費浮揚を力説するが、誰も理由を語らないし、
失業増加時には消費が減っている。
サヨクは現実を見ないし、レトリックやドル建てグラフに逃げてしまう。
そしてまた落選する。
安倍内閣の方が数段マシな政策だし。 >>940
いわゆる、嫌儲板に主に生息する嘘つきを、世間ではケンモメンまたはサヨクと言う。
当人たちはアベ連呼のためなら、嘘を平気で唱える。例えばあなたのような人だね。 >>942
>>941をごらん、増税で消費が増えたとこの人は言うが、
なら増税後に消費が減っている事実と整合性がない。
しかもアベ叩きをしていたのに、叩く理由を自分から放棄している。 >>944
おっと、一つズレたね。
誰かの書き込みがきえたのやら。
まあ、大体はわかる。サヨクは嘘つきだということだ。 >>939
引いた結果、あなたのドル建て消費グラフが、為替グラフでしかないとなりました。 >>939
あなたのドル建て消費グラフは、為替グラフでしかない。
ペテン師はサヨクでしたね。あなたは嘘つきだということだ。 銀行はぶっちゃけ金利上げてほしいだろうね
融資が儲からないのって低金利が原因だし >>921
金融政策決定会合や報道等でいう
長期国債買入れ額は、ネットだよ。
グロス買入れ額−償還分再投資＝ネット買入れ額
長期国債ネット買入れ額が、
80兆円→58兆円まで縮小してきた。 >>949
このまま日銀が国債を買えば、市場金利と国債金利は完全な連動から離れる。
三重野康以前、両者は関連しながら別だったわけだが、その頃を知らない奴が金利を語る愚かさよ。 >>927
円高傾向になると実質賃金がプラ転するのが今の日本だからなｗ >>947
日本はエネルギー、食料品、衣料品、ありとあらゆるものを「ドルで買っている」ので、購買力を示すのはドル建てが当然だぞ
円建てでいくら資産が増えても意味無い 日米の中央銀行人事も重要だね。
■米国：FOMCメンバー
・FRB議長：パウエル（決定）
・NY連銀総裁：未定
・FRB副議長：リンゼー？、エラリアン？
・FRB理事：クォールズ、ブレイナード、グッドフレンド、他2名空席
・地区連銀総裁：クリーブランド、リッチモンド、アトランタ、サンフランシスコ >>946
国家資本主義と国家社会主義の中間ぐらいだよね ■日銀：金融政策決定会合メンバー
総裁：黒田続投（本命）？、中曽宏？
副総裁：伊藤隆敏？、本田悦朗？、その他の学者？
副総裁：雨宮理事？、その他の日銀出身者？
審議委員：原田、布野、櫻井、政井、片岡、鈴木 >>955
為替で円高にしても、失業増加なら逆ですな。
あなたの話は、倒産や失業が無いと仮定した絵空事。 >>952
償還分再投資って何を意味するんだ？
グロス（総数）、ネット（実質）という意味なら、償還分と書くべきじゃねぇの？
もし、上記の考えで書いたなら、日銀はグロスで年に100兆円買ってるって事になるんだけどな 正月休みでお札の印刷が遅れたので少額になったらしい。ホントです。 >>959
「円安で増えた雇用」は、特に無いんだよ
製造業の雇用
2009年 11月 1,073万人
2010年 11月 1,062万人
2011年 11月 1,046万人
2012年 11月 1,032万人
2013年 11月 1,051万人
2014年 11月 1,022万人
2015年 11月 1,051万人
2016年 11月 1,036万人
2017年 11月 1,049万人
今の製造業の雇用って、鳩山政権や311前の菅直人の時より少ないからｗ 民主党の時は、311東北震災＆原発メルトダウンにビビって外国人が本国に帰っちゃったのよね
その間だけ、外国人の人口がマイナスになってるｗ
製造業は外国人の比率が高いから困っただろうけど、まあ、しょうがない
原発の影響は、たとえば外タレの来日が減ったり、それ以外にも影響甚大だったからね >>960
日銀が金融政策決定会合で「めど」としている
80兆円は、長期国債残高の増加額。
つまり、ネット買入れ額。
このネット買入れ額が、58兆円まで縮小した。
グロス買入れ額は、ネット買入れ額に、
長期国債の償還分再投資を加えた額。
償還分再投資を減額するのは、まだずっと先。
まずは、テーパリングでネット買入れ額を縮小
していき、やがてゼロにする。（量的緩和終了）
↓
量的緩和終了後も、償還分再投資は継続
（残高維持）
↓
利上げ
↓
バランスシート縮小
ここまできて、ようやく償還分再投資を縮小 つまり、将来、量的緩和が終了した後も、
日銀は、償還分再投資は続けるから、
日銀の国債買入れは、ゼロにはならない。 >>965
あぁそうか、償還分でまた国債を買うのだから、償還分再投資でも意味は通るな
それがグロスに含まれてるって意味なら同じだわ
しかし先に書いたように、それだとグロスで100兆円の国債を買ってる事になるぜ
そもそも、80兆円買ってた頃は、国債保有額も少なく償還分再投資も今より少なかったよな
グロスはほとんど変わってねぇ、むしろ増えたかもって話にならんかな？ >>967
今は、グロスでは見ていないだよな。
ネット買入れ額（残高変化）がプラスだから、
まずはこのプラス額をテーパリングしていき、
やがてゼロにする。量的緩和終了。
量的緩和終了後も、償還分再投資は継続し、
残高は維持する。
次に、当座預金の付利引き上げで利上げ。
最後にようやく、バランスシート縮小。
ここで初めて、償還分再投資をコントロール。
償還分再投資額を段階的に縮小していく。 >>962
ほら、緩和で経済規模が増えると「製造業だけ見ろ」と言い換える。
緩和で借り入れが容易になったのは製造業だけじゃないですね。
反緩和の人は図も恣意で、出すべきものと違うものに変えてしまう。 >>964
ああ、あなたの説は反証にならない図(経済規模の拡大は隠蔽し、製造業の人員が増えてない連呼)ばかりだ。
どうして緩和を嫌がる人は、検証で虚偽に走るのだろう。 >>968
何で俺の問いかけは無視するんだ？
日銀の買い入れ発表額がネットならば、グロスではアベノミクス当初より減ってねぇ事になるよな
変じゃね？
ネットで発表という話に根拠は有るんかいな？ >>969
＞緩和で借り入れが容易になった
ゼロ金利まで下げたのは白川前総裁だぞｗ
日銀当座預金を増やしても、別に金が借りやすくなるわけじゃないし >>968
テーパリング自体が疑問。
国債金利が上昇することを日銀は憂慮しております。
つまりデフレ派の人が謳う「国債金利を上昇させる」は起こらないのではないか。 >>972
言い訳で逃げるなかれ。
ちなみに異次元緩和とやらは黒田から。 >>971
グロスで減っているなんて、誰も言ってない。
金融政策決定会合のめど、
ステルス・テーパリングという市場の評価、
いずれも、見ているのはネット買入れ額です。
日銀のネット買入れ額は、
イールドカーブ・コントロール導入後、
着実に進んでいる。
グロス買入れ額をターゲットにするのは、
出口政策の最後の段階だぞ？
今、グロス買入れ額・償還分再投資を減らす
なんていう選択肢は、あり得ない。 >>975訂正
日銀のネット買入れ額は、
イールドカーブ・コントロール導入後、
テーパリング（縮小）が着実に進んでいる。 緩和の影響について、税収増など経済規模拡大の証拠が揃って居るのに
「製造業の人数が増えていない」連呼で逃げたのも、単に緩和を貶したかっただけなんですね。 金融緩和ってのはゼロ金利（白川時代）までで終わってんだよ
黒田がやったのは金融緩和じゃなくて、実質的な財政ファイナンス
デフレ克服に向けたさらなる金融緩和を歓迎＝鳩山首相
2010年3月17日 / 19:33 / 8年前
https://jp.reuters.com/article/idJPJAPAN-14391320100317
そもそも、金融緩和は、鳩山政権が始めた政策だからな
前の麻生政権は金融緩和せず、鳩ポッポが、させた
菅副総理、インフレ目標「魅力的な政策」
衆院財務金融委 2010/4/20付
https://www.nikkei.com/article/DGXNASFL2004B_Q0A420C1000000/
で、段階的に民主党がゼロ金利まで下げて、それでも効果が芳しくない
最初にインフレ目標について言及したのは、菅直人
その後、インフレ・ターゲット1％を導入した
だから、ぶっちゃけアベノミクスって、鳩山〜菅直人政権のインフレ誘導政策の丸パクリなんだよｗ
これらの政策の延長線上にあるだけの話だからなｗ FRBのようにバランスシート縮小計画を開始
するまでのは間は、
償還分は原則、無条件で全額再投資だよ。 >>974
異次元緩和は「金利を下げる」従来の金融政策じゃない
ちょっと基礎知識が足りなさ過ぎじゃね？ >>976
それってテーパリングしてるうちに入らんだろ
それに、年に58兆も国債保有額を増やし続ける事が可能なんかな？
IMFは600兆が限界と警告してたわな
既に400兆をかなり超えてる、あと三年くらいで限界が来るぜ >>978
コピペ荒らしさんでしたか。
ちなみにあなたの話は、今まであなた自身が嘘だと示しています。
経済規模の拡大縮小を語るべき場所で「製造業者が増えていない」連呼を始めたのにはびっくりしました。
議論で負け別の話を始めるのも、枝野幸男さんみたい。 安倍政権がやったのは、鳩ポッポ〜菅直人のやった金融緩和を、量的に拡大にしただけだから
だから「量的緩和」と言うだけの話でｗ根本的に違うことをやってるわけじゃない
マイナス金利もECBのパクり
ただ、野田佳彦が財政健全化に急速に舵を切ったので、叩き潰された
野田民主＝麻生自民って感じ >>981
早川元日銀理事はプライムニュースで、
33兆円（＝政府の国債発行額）まで、
日銀がネット買入れ額を縮小できれば、
政策の持続可能性が高まるって言ってた。
まずは、
80兆円
↓
58兆円←今ここ！
↓
33兆円までテーパリングしたいね。
長期金利目標を微修正して、
15bp程度、引き上げる必要があるだろう。 >>980
実質金利が実際下降しましたからね。
あなたが経済論で素人過ぎます。 >>984
33兆まで絞ったところで、1〜2年延命できるだけじゃね？
ネットゼロにせざる得ない日は遠くないと思うがね
どうせ効果なんてねぇしｗ >>982
ちなみに、上念司は、消費税引き上げ賛成派だよ
上念 「 増税しても景気は良くなると思います 」
https://i.imgur.com/CVxc3lo.jpg
消費税8％に賛成した上念司 >>983
はい、あなたの弁は「量が違い、効果も得られた」と言ってますね。
つまりあなたはまた前言撤回をしました。 >>987
これも嘘だとバレた画面で、実際は「緩和を増税以上にやらないと、消費は落下する」と言ってますね。
あなたはまた自らの弁を撤回した。 >>985
「実質金利を下げれば投資が伸びる」というのは、メガバンクのシンクタンクにも否定されてるんだよｗ
実質金利って何だ？ - 三菱UFJリサーチ&コンサルティング
（三菱UFJビジネススクエアSQUET 情報スクエア「視点」2016年9月7日より転載
http://www.murc.jp/thinktank/rc/column/igarashi/column/igarashi161207_2
＞なぜ「予想」物価上昇率なのか。それは計算の対象期間を揃えるためだ。
＞金利は「これからの」1年が対象だし、物価の方は「これまでの」1年間の上昇率だからだ。
＞計算の対象期間を金利に揃えて「これからの」1年間の物価上昇率を使うなら、物価は「予想」にならざるをえない。
＞しかしよく考えると、これは資金の借り手の所得（売上げ）の増加が借り入れの負担感を低下させることを意味しているのであって、
＞物価上昇とは必ずしも直接の関係があるわけではない。
高橋洋一とか田中秀臣は素人さん向けだから、真に受けないほうがいい
特に高橋洋一は経済学知らない人しか読んでないし レス数が950を超えています。1000を超えると書き込みができなくなります。
