【経済】1000円カットQBハウスの上場が「期待外れの幕開け」公開価格を6%も下回る
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10分1000円のヘアカット専門店「QBハウス」を運営するキュービーネットホールディングスが東証1部に上場したが、公開価格を6％も下回るという厳しい船出となった。
株価下落の直接的な原因は、投資ファンド主導の案件で、巨額ののれん代が重くのしかかっていることだが、それだけが理由ではない。
QBハウスは10分1000円で洗髪なしというお手軽なヘアカット・サービスで知られる。当初は、時間を節約したいビジネスマンや外国人などを中心に利用者数を伸ばしてきたが、その後、同社の認知度が高まるにつれて、女性客も来店するようになり、客層が広がってきた。
2017年6月時点におけるQBハウスの国内店舗数は532店舗、女性客を意識した単価の高い「FaSS」の店舗は10店舗、海外は117店舗となっている。フランチャイズによる店舗もあるが、多くは同社が直接運営する直営店だ。
10分1000円のヘアカット・サービスは以前からよく知られていたことを考えると、もっと前に上場していてもよさそうなものである。実際、同社には上場の噂があったが、資本構成が何度も変わるなど経営体制が安定しなかった。
QBハウスは、創業者である小西国義氏が1995年に前身となる企業を設立し、1996年に第1号店をオープンさせた。その後、順調に店舗数を伸ばしたが、2006年にオリックスが同社を丸ごと買収している。この買収は創業者から株式の譲渡を受けたものであり、当初はオリックス主導での上場が検討されていた可能性が高い。
だが、オリックスは2010年に保有する株式をベンチャーキャピタルのジャフコに売却。今度は投資ファンドのインテグラルが2014年に同社を買収し、インテグラル主導でようやく上場にこぎ着けた。
一連の買収は、買収先企業の資産やキャッシュフローを担保に資金を借り入れるLBO(レバレッジド・バイアウト)の手法を使って行われているが、これが上場後の株価を重くしている最大の原因である。
同社のバランスシート(貸借対照表)には、150億円という巨額ののれん代と、125億円の借入金が計上されている。
(のれん代とは、企業の買収の際に支払った金額と純資産の差額のことを指すが、この買収にはLBOの手法が使われているので、当該のれん代は自身の買収に使われた分と考えることができる)。
同社の資産総額は約240億円なので、のれん代は資産のうちかなりの割合を占める。
2017年6月期の売上高は約180億円しかなく、売上高に近い規模ののれんを抱えた状態で、負債を返済しながら事業を展開しなければならない。ローンは複数の契約になっているが、基本的に年間7億円の返済を続ける必要があり、2021年には95億円の一括返済が待っている。
事業から生み出すことができるキャッシュフローは年間20億円程度しかなく、この中から事業展開に必要な投資資金を捻出してしまうと、返済に回せる資金はそれほど多くない。2021年の一括返済の際には、何らかのファイナンスが必要となるだろう。
同社に対する縛りはそれだけではない。銀行との間でかなり厳しい財務契約が締結されており、2期連続の赤字や自己資本比率の低下など、当初の条件をクリアしない場合、銀行から一括返済を迫られる可能性もある。
ここまで厳しい融資条件が設定されているのは、銀行が負うリスクが大きいからである。
LBOは投資先の資産や収益を担保に銀行から資金を借り入れる手法なので、投資ファンドは株式を取得する部分のリスクだけを負えばよい。買収資金の大半は銀行が提供していることから、銀行は厳しい条件を設定せざるを得ない。
また投資ファンド側にも事情がある。上場申請時点で、同社の株式の約9割以上を投資ファンドのインテグラルが保有しており、同社は完全に投資ファンドの所有物だった。しかも、インテグラルは上場と同時に保有株式の大半を売却している。
せっかく上場したにもかかわらず、同社が新規の資金調達を実施しなかったのは、投資ファンドによる売却を最優先したからだろう。うがった見方をすれば、インテグラルは今後の同社の事業展開をあまり楽観視しておらず、株式の売却を急いだとも読める。もしそうなら、上場後の株価が冴えないのは当然の結果といえるかもしれない。
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https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00055104-gendaibiz-bus_all 将来性はあるよ自民の政策により日本の貧困は更に加速していくわけだから あわせ鏡にして自分でカットするのおすすめ
耳の上と襟足は髪の長さよく見ないと面白い髪型になるけど それなりだよね。俺はちゃんと金払うわ。
あんなとこ行きたくもねえ。
自分の仕事でもあんな売り方したくないわ。 おいおい 賃借詐欺会社を上場するなよ
株主は堪らんなぁ・・幕開けから騙しかよ 掃除機バリカン機のフロービーなら
テレビ見ながら10分で終わるしな
予約も不要 並ばず 待たずに済む・・とか
床屋の世間話になんぞ聞く気もないしと
1万円だったが長年重宝してるわ
ホント床屋通いは 苦行でしかないな QBってバリカンの付いた掃除機でやってもらうと正直気分良くない
一回だけ利用してその後は2000円でフルコースの床屋に変えた
いまはヘアースタジオIWASAKIの平日のタイムサービス690(税込)に通ってる たまに坊主すらまともに出来ない店員がいて刈り残しがある
セルフカットの方がマシという結論に至った >>873
髪切りぐらいしかやってなく、今後の展望も見えないようなところの株を買うなんて知らんがな。
店舗も飽和だろうし。 IPO珍しく当たったけど辞退した
一瞬先走ったかと後悔したが賢明な選択だったので自分を褒めるために焼肉行ったので結局マイナス 1000円カットで満足出来ないから1度行ったっきり >>769
バカ発見！w
734 名前:スリムななし(仮)さん :2018/02/19(月) 21:54:59.92
>>733
いるんだよー勘違い野郎が、常連ぶってるアホ客が
もう何年も来てるとか、誰々さんどうしてる？とか今日は誰々さんいないの？とか
何がしたいのか意味不明
で、これみんなでわけてーとか言ってドヤ顔して持ってくる、すぐゴミ箱行き
827 名前:スリムななし(仮)さん :2018/03/16(金) 20:56:54.75
誰が切っても10分程度で切れるスタイルの客が行くところであって貧乏くせぇばばあとか主婦が千円カットの意味を履き違えて行くところじゃないよ。 個人店の1000カットがコスパ最強
高めの美容室も素人ばっかりの時代だし 1000円のカット屋にごちゃごちゃ言うてるお前らほんとかっこ悪い
どうせ見た目のさえない人生終わった中年ばかりなんだから
ごちゃごちゃ言うくらいなら自分でバリカンもって刈れば 技術職っていうのは、10分1,000円を切ったら赤字なんだよ。
原因は1:1だから。以上 >>854
世界は貴方がたに【発見】して欲しくて
ウズウズしている
by誰だか忘れた >>830
コレだな
ゴミはゴミに斬られ自ら穴に堕ちていく
原因は、髪は人間の身体中でもっとも霊気が溜まる場所である。 オリックスが買った時は「オリックスが買うくらいだから将来有望なんだな」的な流れだったな
オリックスが上場させていればまた違っただろうな
そういや、消費税上げの時に「消費税5％込み1000円」→「消費税8％込み1080円」にして
ヘイト集めたのはここだっけか？ ファンドのおもちゃにされてたのか
LBOかわいそ
たらい回しされる前は割とホワイトだったベルシステム24みたい ここはほんとにただ切るだけ
客に合わせたスタイルもクソもない
ただ切るだけ
二度と行かない >>897
だから1000円なんだろ
髪にこだわりがある人は2000円カットのカットオンリｰ店に
行けばいいよ >>897
髪型にこだわりがある人は大手の1000円カットは止めて
個人経営で若い人が経営してる1000円カットのお店に
行った方がいいよ まだ少ないけど >>897
数をこなしてるから上手い人が多いというガセ情報を
信じて行ったら、下手な女子に当たってしまった
なんかもう途中でうんざりして「もういいです」つって
出てきてしまった
同じく二度と行ってない 安差を売りにする商売は先行き不安だから絶対手を出さないわ なかなか時間が作れない時に入った店舗で5人ぐらい
待ってる客が居て、やっとこさ次は自分の番だと思って
レシート握りしめて立ち上がろうとしたら「休憩はいりまーす」
って居なくなられた時の絶望感は異常 >>905
指名できないから
それが自分の気にいってる美容師なら泣きそうになるね
で知らない美容師に当たりへんてこな髪型になる
たまに1000円カットでも指名できる店があるけど
すぐに廃止されるね あれ何でだろう
人気がある人に指名が集中するのかね ここの理容師がどんな条件でどれだけの報酬もらってるのか分からんが
歩合だとしたら数こなそうとして雑になるからな
何でもそうだが安くて数捌いてなんぼの商売は全てが雑 かといって今更１時間も待ち時間含めたら２時間も
オッサン理容師に４０００円も渡して過ごす余裕もなし。 >>1
カタカナで書くと、キューピーが1000円カットやってるみたいに見える 怪しい投資会社を回して株価釣り上げて上場と同時に売り抜けなの？ 床屋に全く行かなくなったら、
こないだ耳毛がヤバイくらい生えてる事に気付いた。
いつもは床屋が剃ってくれてたんだな。
お前らも気をつけろよ、床屋に行かない奴は耳毛は要注意だ。 >>912
こういう事業って伸びしろあるのか？
10年前に上場してたらいいけど
もう遅いだろ しかし財務凄いよな・・・・銀行からの借り入れで借金まみれで上場出来たとか
ここまで酷い内容あまり見かけないよ。 100円じゃないが最近はcutａに行っている。
わりと安定しているな。 初値天井どころか、公開前公募天井とはまた、スゴイね。
ま、ファンドが上手く売り抜けたってことか。えらいもんだ、尊敬はせんが。 1000円カット行きだして
4000円ぐらいの理容室行かなくなったわ カット専門店って男性は1000円で切るけど
女性は1000円で切らないよね
髪が長いから2000円とかで カットした髪は回収してアミノ酸を製造する原料に使われる。 自分で切るようになってから
1000円も勿体無い。
昔は年4万とかかけてた たまに上手な人がいて、3000円以上する美容院よりうまく切ってくれる人がいる
男の人が意外と上手 >>922
男は月1で髪を切るけど、女性は２〜３ヶ月ペースでしょ？
長い人は前髪は自分で切ってカットは半年とか >>931
女性は髪長いし 髪にこだわりが強いし
時間かかるしね 10分で切れないだろ >>930
1000円カットは指名できないから
当たり外れが大きいね >>934
イレブンカットって1000円カットじゃないよね？
1500円カットだよね
最近イレブンカット潰れてる店多くない
俺の地元や隣の市も閉店が増えてる >>535
たまに個人経営の1000円カットで
ボウズ電動バリカンオンリｰで500円でやってる店あるね 俺は髪が少ないから楽でしょうって自虐ギャグであいそふったんだが
「逆に神経使うから余計面倒ですよ」って真顔で言われてから行っていないな 一月に一度、一月前くらいでと言って切ってもらう。カミソリ負けするので高いところでも顔剃りはしなかった。ニーズにぴったりだった。
すいてる時に行けば、そんなにぞんざいな目に遭うこともない。 いや、これだけの事がわかってるのだから公募価格がおかしいって事だろ 家政婦AIロボができればベストの状態に1ミリも違わず正確無比にやってくれそうｗ 不潔そうな客の後は嫌なんだよな
清潔そうな人の後がいい プラージュで横を刈り上げない程度に短くって注文しても必ずバリカンで刈上げるからやめて3200円の普通の床屋に行くようになった 顔そり好きだから、千五百円で顔そりありのとこに行く。 >>1
女が来ると10分で終わらねえんだよな。
２０分くらい待ったことあるわ 髪切ってるだけだろ。
上場ゴール決めるなら無意味な買収とか多角化しないといけない。
あのライザ゜プのように >>944
イワサキもそんな感じ
イレブンカットが一番ましだった あまりにも下手すぎるし刃物の消毒もあやしいしもう絶対に行こうと思わない 理容師さんの方もお客は安かろう悪かろうは承知のうえで
来ているだろうから適当でいいやと思っていそうで行くのやめた >>381
QBは希望のカットをすばやく伝えるスマホアプリを出してたぞ。
わしは「かりあげ」としか言わんから使わないが。 顔剃りがないってのが大きい
床屋はヒゲだけじゃなく、顔全体、首周り、耳の産毛、鼻毛も剃ってくれるでしょ
それだけで本来、８００円以上の価値あるし、
それでシャンプーもなく、たった１０分しか刈らないとか
全く安くないわ １０００円カットで文句言うやつって何なの？
立ち喰いそば屋でそばがき、板わさが無い！
文庫本読みながら酒飲めないって喚いてるようなもんじゃん
馬鹿なの？ >>953
そもそもQBを安いとかデフレだみたいな文脈で語るのがおかしいんだよな。
10分でカットのみなら1000円になって当たり前だろうと。
でも考えれば当たり前のことをやったのはコロンブスの卵みたいで素晴らしい。 2000円でシャンプー顔剃りありのところに行ってる 10分で1000円
1時間に5人が限界、1人の売り上げはMAX5000円
家賃、光熱費などを引けば、従業員の時給は2000円くらい？
酷や >>958
小一時間かけて3000円の街の床屋も似たようなもんじゃねーの？ >>958
自分の店を持てなかった理容師には職があるだけまし
雇われは高齢になればなるほど敬遠される >>963
うちの近所のちゃんとした美容室は、
平日の午前中だけならカットが690円。
バリカン坊主は、終日490円だよん。
シャンプーだのパーマだのカラーリングだのは高いけど
毎月伸びた分だけササっとカットしてもらうのには
安くて最高。平日に行ける人じゃないとダメだけどね。 レス数が950を超えています。1000を超えると書き込みができなくなります。
